今日机构重磅推荐10大港股 毛利扩张股息稳定
大摩：相信中铁建(01186)未来60天股价将上升 予“增持”评级
中铁建(01186.HK)
摩根士丹利发表技术意见报告表示，相信中国铁建(01186)未来60天股价将上升，预计发生此预测概率约70至80%；该行予中铁建“增持”评级及目标价12.6元。该行估计，中铁建今年上半年纯利可同比升21%至70.4亿人民币，高于市场预期，主要受惠于收入增速加快(同比升9%)，相信大量于去年签订的PPP(政府和社会资本合作)项目，已于今年上半年动工，将可支持公司收入增长；该行亦估计中铁建毛利率可受惠PPP项目有所提高。
小摩：预计长和(00001)中期经常性溢利增至159亿元 维持“增持”
长和(00001.HK)
长和(00001)将于下周四(8月3日)公布中期业绩，小摩发表研究报告预计，长和上半年经常性溢利同比升4.6%至159亿元，预计派每股中期息0.77元，略高于去年同期之0.735元。该行维持对长和“增持”投资评级及目标价119.3元。该行估计，长和上半年总体EBIT可同比上升7.4%至316.39亿元，其中基建业务EBIT同比上升1%至124.09亿元；零售业务EBIT同比下跌1.4%至52.62亿元；港口业务EBIT同比升0.6%至37.44亿元；长和旗下欧洲3集团上半年EBIT可同比上升44.2%至77.99亿元；旗下和记电信香港控股及和电亚洲的EBIT则可同比上升9.8%至19.21亿元；至于赫斯基能源上半年EBIT，预计同比下跌62.2%至2.32亿元；估计长和旗下财务及投资与其他业务EBIT可同比下跌21.4%至2.72亿元。该行称，长和稳健的基本因素将盖过上半年汇率变动造成的负面影响，并相信汇率波动因素会在今年下半年减弱，并相信长和整体表现，将受与意大利WindTre合营进程的稳健发展支持。小摩表示，长和在负债比率向下之前，难有明显的资本回报，可能将提高派息比率及进行股份回购，但相信基于其估值及下半年汇率稳定而有机会被重估。
大摩：看好中车时代电气(03898)股价60天内跑赢同业 予“增持”评级
中车时代电气(03898.HK)
大摩发表的报告称，中车时代电气(03898)9月份或将有新一轮的投标，规模或达150组，预计对公司股价将有正面影响，看好股价将在60天内跑赢同业，目标价维持49.1元，评级“增持”。中车时代电气股价今年以来已下跌6.5%，同期国企指数则升15.4%，原因主要在于今年高铁列车订单少过预期，加上市场忧虑内地对高铁的长远需求。但该行称，内地今年上半年客运量已同比上升20%，受惠于客量增长强劲，内地高铁需求将保持强劲，而随着高铁网络陆续建成，预计到2018至19年铁路将达约4000公里，而2016至17年度铁路仅长2000公里。
野村升碧桂园目标价至11元 评级「买入」
碧桂园(02007.HK)
野村发表研究报告，指碧桂园(02007.HK) 目前土储超过930个项目，相信可售资源达1.7万亿元人民币(下同)，今财年的合约销售预期可达5,500亿元，按年升78%，至项目入账後，2019财年收入料近4,000亿元，因此升目标价，由7.9港元升至11港元，评级「买入」。该行预期，公司今财年上半年收入料按年增25%，毛利料进一步扩张，核心盈利料按年增25%，净负债率料微增至48.7%，中期股息料稳定，同时野村料管理层将现时全年销售目标4,000亿元进一步提升。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-26 16:25。)
美银美林：江铜上半年核心业务盈利强劲 评级「买入」
江铜(00358.HK)
江铜(00358.HK) 发盈喜，按中国会计准则计料半年利润增60%-80%，美银美林发表报告，按国际会计准则计，推测江西铜业上半年税後净利或达到7.84亿至8.79亿元人民币(下同)，相当於预测全年盈利的45-50%。报告提到，江铜管理层表示，核心盈利增长主要受到铜价上涨带动(上半年上海期交所铜价上升28%，伦交所铜价升23%)，部分抵销了应收账的拨备。该行料第二季应收账拨备与首季相若，约有3.51亿元。如不计一次性减值损失，江铜上半年税後净利可达15-16亿元。该行认为江铜业务对铜价走势非常敏感，预计每1%的铜价上升，对盈利增长有4%的推动。该行轻微上调目标价至15港元，评级「买入」。(ay/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-26 16:25。)
美银美林升石药目标价14元 评级「买入」
石药集团(01093.HK)
美银美林发表报告，大幅上调石药集团(01093.HK) 目标价52%至14元，认为政策发展支持公司业务模式，现时股价未完全反映其低成本结构及业务发展风险减少。该行上调2017-2018年每股盈利预测分别8%及15%，重申「买入」评级。该行表示，对石药未来5年研发投入下降不太担忧，最重要是有新的支持政策，包括有利的定价机制、新药优先审批。该行指出，持有简化新药申请上市流程(ANDA)批准的首次上市仿制药，在欧美日市场已被归到另一类别，可降低药企定价压力，而监管政策亦优先审批获ANDA批准的药物。石药目前有8个ANDA批准，将有更多药获得ANDA，故药品进入中国市场的时间预计缩短。该行预计石药2016-2019年盈利复合增长达到25%，动力来自旗舰产品，治疗缺血性脑中风药物恩必普(NBP)及治疗肿瘤的专营药。预计NBP的销售在2019年会超60过亿元人民币，肿瘤药销售达到20亿元人民币。
野村:削金山软件(03888)目标价至25元 维持“买入”
金山软件(03888.HK)
野村国际发表研究报告称，下调金山软件(03888)2017-18财年盈利预测36%及34%，并将目标价由26元下调至25元，维持“买入”评级。野村预期，金山软件第二季收入同比上升74%至13亿元人民币，同时预料营业利润率按季跌1.4个百分点至20%，合乎预期。该行预期金山软件的网上游戏收入同比增长68%及按季下跌2%，而金山云及办公室软件收入预计同比上升115%及41%。野村称，电脑游戏《剑侠情缘3》于第二季持续增长，虽然留意到手游版本延迟推出，但该行仍然有信心《剑侠情缘》维持每月总计收入在2亿元至3亿元人民币。不过，根据该行的调查，手游《剑侠情缘3》将会推迟至2018年推出，因此下调2017年网上游戏收入预测3%。野村也表示，根据早前与金山软件管理层对话，分拆办公室软件业务(WPS)在A股上市的准备还算顺畅，该行相信WPS于2018年上半年上市，将帮助公司释放资产价值。该行称，有关WPS业务于A股上市或手游《剑侠情缘3》公布推迟日期的新闻，将会成为公司股价上升的催化剂。
麦格理升兖煤目标价至8.19元 评级「跑赢大市」
兖州煤业(01171.HK)
麦格理发表的报告指，兖州煤业(01171.HK) 早前表示按中国会计准则计算，上半年净利将按年上升约440%，以去年上半年净利5.92亿元人民币(下同)计算，料今年上半年净利可达32亿元。该行预期，以国际会计准则计算兖煤上半年净利料有28亿元，完成市场预期全年目标47亿元的61%，维持兖煤是内地煤炭行业首选，评级维持「跑赢大市」，目标价由8.01元上调至8.19元。该行指，兖煤正逐步完成今年煤矿销售7,900万吨的目标，今年上半年步伐较该行预期稍快，预期在2017至18年，产出每上升1%，兖煤就会多赚1.4%至1.6%，比率较其他在港上市的同业为高。该行又指，上半年中国原煤产出仅按年增长5%，反映期内兖煤市场份额增加，预期第3季公司市场份额将继续增加。(el/ca) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-26 16:25。)
金利丰证券：前景向好 荐神州租车
神州租车(00699.HK)
买入价︰6.85 元
目标价：7.4 元
止蚀位：6.66 元
神州租车(699)截至今年 3 月底止首季，集团纯利 2.11 亿元(人民币，下同) ，按年下跌 23.1%。期内， 营业额按年升 2.6%至 16.56 亿元。当中受惠需求强 劲，汽车租赁(原先描述为短租自驾)的收入按年升 29%至 8.94 亿元。由于更具竞争力的定价策略，平 均日租金下降 22%至 245 元。期内，整体车辆利用 率再创新高，上升 12.2 个百分点至 67.6%。截至 3 月底，集团运营车队总规模达到 8.66 万辆， 去年同期则为 8.22 万辆。汽车租赁车队规模按年增 加 35%至 64,117 辆，是由汽车租赁需求强劲增长推 动所致。期末，现金结馀为 51.52 亿元，较去年底少 5.71 亿元。自由现金流按年减少 17.6%至 4.86 亿元， 减少主要是由于与销售二手租赁车辆有关的应收关 联方款项增加所致。
金利丰证券：前景向好 荐嘉里物流
嘉里物流(00636.HK)
买入价︰11 元
目标价：11.9 元
止蚀位︰10.75 元
嘉里物流(636)为国际大型第三方物流服务供应商， 集中拓展于南亚、中东和中亚的网络覆盖。截至去年 底，集团管理的物流设施组合面积约 4,600 万平方 迟，其中 2,400 万平方迟为自置自用或投资物。集团 正持续扩展设施组合，继西安的新物流中心在去年第 四季度投入营运，上海及无锡的设施预期将分别于今 年第二季度及第三季度竣工，合共将为集团增添超过 130 万平方迟物流设施，另外位于武汉及长沙的设施 在规划当中，预计可提供楼面面积共 90 万平方迟。集团过去业绩表现一直维持稳定，过去 5 个财政年 度，营业额和纯利的複合增长率分别为 5.7% 和 15.1%。截至去年 12 月底止年度，集团营业额按年 增加 14%至 240.36 亿元，核心经营溢利和核心纯利 均录得 4%升幅，分别至 18.78 亿元和 11.04 亿元。 去年，集团收购一家间以杜拜为总部并以独联体国家 为基地的货运集团之控制性股权，藉此在该区建立业 务据点。另外去年 11 月，在波兰开设一所服务共享 中心，以提升区内的成本效益及服务竞争力。至去年 12 月底，集团现金结馀 33.35 亿元，按年减少近 4 亿元，资产负债比率增加 8.3 个百分点至 41.9%。(中金在线港股综合中金在线香港、智通财经、阿斯达克)
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中铁建(01186.HK)
摩根士丹利发表技术意见报告表示，相信中国铁建(01186)未来60天股价将上升，预计发生此预测概率约70至80%；该行予中铁建“增持”评级及目标价12.6元。该行估计，中铁建今年上半年纯利可同比升21%至70.4亿人民币，高于市场预期，主要受惠于收入增速加快(同比升9%)，相信大量于去年签订的PPP(政府和社会资本合作)项目，已于今年上半年动工，将可支持公司收入增长；该行亦估计中铁建毛利率可受惠PPP项目有所提高。
小摩：预计长和(00001)中期经常性溢利增至159亿元 维持“增持”
长和(00001.HK)
长和(00001)将于下周四(8月3日)公布中期业绩，小摩发表研究报告预计，长和上半年经常性溢利同比升4.6%至159亿元，预计派每股中期息0.77元，略高于去年同期之0.735元。该行维持对长和“增持”投资评级及目标价119.3元。该行估计，长和上半年总体EBIT可同比上升7.4%至316.39亿元，其中基建业务EBIT同比上升1%至124.09亿元；零售业务EBIT同比下跌1.4%至52.62亿元；港口业务EBIT同比升0.6%至37.44亿元；长和旗下欧洲3集团上半年EBIT可同比上升44.2%至77.99亿元；旗下和记电信香港控股及和电亚洲的EBIT则可同比上升9.8%至19.21亿元；至于赫斯基能源上半年EBIT，预计同比下跌62.2%至2.32亿元；估计长和旗下财务及投资与其他业务EBIT可同比下跌21.4%至2.72亿元。该行称，长和稳健的基本因素将盖过上半年汇率变动造成的负面影响，并相信汇率波动因素会在今年下半年减弱，并相信长和整体表现，将受与意大利WindTre合营进程的稳健发展支持。小摩表示，长和在负债比率向下之前，难有明显的资本回报，可能将提高派息比率及进行股份回购，但相信基于其估值及下半年汇率稳定而有机会被重估。
大摩：看好中车时代电气(03898)股价60天内跑赢同业 予“增持”评级
中车时代电气(03898.HK)
大摩发表的报告称，中车时代电气(03898)9月份或将有新一轮的投标，规模或达150组，预计对公司股价将有正面影响，看好股价将在60天内跑赢同业，目标价维持49.1元，评级“增持”。中车时代电气股价今年以来已下跌6.5%，同期国企指数则升15.4%，原因主要在于今年高铁列车订单少过预期，加上市场忧虑内地对高铁的长远需求。但该行称，内地今年上半年客运量已同比上升20%，受惠于客量增长强劲，内地高铁需求将保持强劲，而随着高铁网络陆续建成，预计到2018至19年铁路将达约4000公里，而2016至17年度铁路仅长2000公里。
野村升碧桂园目标价至11元 评级「买入」
碧桂园(02007.HK)
野村发表研究报告，指碧桂园(02007.HK) 目前土储超过930个项目，相信可售资源达1.7万亿元人民币(下同)，今财年的合约销售预期可达5,500亿元，按年升78%，至项目入账後，2019财年收入料近4,000亿元，因此升目标价，由7.9港元升至11港元，评级「买入」。该行预期，公司今财年上半年收入料按年增25%，毛利料进一步扩张，核心盈利料按年增25%，净负债率料微增至48.7%，中期股息料稳定，同时野村料管理层将现时全年销售目标4,000亿元进一步提升。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-26 16:25。)
美银美林：江铜上半年核心业务盈利强劲 评级「买入」
江铜(00358.HK)
江铜(00358.HK) 发盈喜，按中国会计准则计料半年利润增60%-80%，美银美林发表报告，按国际会计准则计，推测江西铜业上半年税後净利或达到7.84亿至8.79亿元人民币(下同)，相当於预测全年盈利的45-50%。报告提到，江铜管理层表示，核心盈利增长主要受到铜价上涨带动(上半年上海期交所铜价上升28%，伦交所铜价升23%)，部分抵销了应收账的拨备。该行料第二季应收账拨备与首季相若，约有3.51亿元。如不计一次性减值损失，江铜上半年税後净利可达15-16亿元。该行认为江铜业务对铜价走势非常敏感，预计每1%的铜价上升，对盈利增长有4%的推动。该行轻微上调目标价至15港元，评级「买入」。(ay/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-26 16:25。)
美银美林升石药目标价14元 评级「买入」
石药集团(01093.HK)
美银美林发表报告，大幅上调石药集团(01093.HK) 目标价52%至14元，认为政策发展支持公司业务模式，现时股价未完全反映其低成本结构及业务发展风险减少。该行上调2017-2018年每股盈利预测分别8%及15%，重申「买入」评级。该行表示，对石药未来5年研发投入下降不太担忧，最重要是有新的支持政策，包括有利的定价机制、新药优先审批。该行指出，持有简化新药申请上市流程(ANDA)批准的首次上市仿制药，在欧美日市场已被归到另一类别，可降低药企定价压力，而监管政策亦优先审批获ANDA批准的药物。石药目前有8个ANDA批准，将有更多药获得ANDA，故药品进入中国市场的时间预计缩短。该行预计石药2016-2019年盈利复合增长达到25%，动力来自旗舰产品，治疗缺血性脑中风药物恩必普(NBP)及治疗肿瘤的专营药。预计NBP的销售在2019年会超60过亿元人民币，肿瘤药销售达到20亿元人民币。
野村:削金山软件(03888)目标价至25元 维持“买入”
金山软件(03888.HK)
野村国际发表研究报告称，下调金山软件(03888)2017-18财年盈利预测36%及34%，并将目标价由26元下调至25元，维持“买入”评级。野村预期，金山软件第二季收入同比上升74%至13亿元人民币，同时预料营业利润率按季跌1.4个百分点至20%，合乎预期。该行预期金山软件的网上游戏收入同比增长68%及按季下跌2%，而金山云及办公室软件收入预计同比上升115%及41%。野村称，电脑游戏《剑侠情缘3》于第二季持续增长，虽然留意到手游版本延迟推出，但该行仍然有信心《剑侠情缘》维持每月总计收入在2亿元至3亿元人民币。不过，根据该行的调查，手游《剑侠情缘3》将会推迟至2018年推出，因此下调2017年网上游戏收入预测3%。野村也表示，根据早前与金山软件管理层对话，分拆办公室软件业务(WPS)在A股上市的准备还算顺畅，该行相信WPS于2018年上半年上市，将帮助公司释放资产价值。该行称，有关WPS业务于A股上市或手游《剑侠情缘3》公布推迟日期的新闻，将会成为公司股价上升的催化剂。
麦格理升兖煤目标价至8.19元 评级「跑赢大市」
兖州煤业(01171.HK)
麦格理发表的报告指，兖州煤业(01171.HK) 早前表示按中国会计准则计算，上半年净利将按年上升约440%，以去年上半年净利5.92亿元人民币(下同)计算，料今年上半年净利可达32亿元。该行预期，以国际会计准则计算兖煤上半年净利料有28亿元，完成市场预期全年目标47亿元的61%，维持兖煤是内地煤炭行业首选，评级维持「跑赢大市」，目标价由8.01元上调至8.19元。该行指，兖煤正逐步完成今年煤矿销售7,900万吨的目标，今年上半年步伐较该行预期稍快，预期在2017至18年，产出每上升1%，兖煤就会多赚1.4%至1.6%，比率较其他在港上市的同业为高。该行又指，上半年中国原煤产出仅按年增长5%，反映期内兖煤市场份额增加，预期第3季公司市场份额将继续增加。(el/ca) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-26 16:25。)
金利丰证券：前景向好 荐神州租车
神州租车(00699.HK)
买入价︰6.85 元
目标价：7.4 元
止蚀位：6.66 元
神州租车(699)截至今年 3 月底止首季，集团纯利 2.11 亿元(人民币，下同) ，按年下跌 23.1%。期内， 营业额按年升 2.6%至 16.56 亿元。当中受惠需求强 劲，汽车租赁(原先描述为短租自驾)的收入按年升 29%至 8.94 亿元。由于更具竞争力的定价策略，平 均日租金下降 22%至 245 元。期内，整体车辆利用 率再创新高，上升 12.2 个百分点至 67.6%。截至 3 月底，集团运营车队总规模达到 8.66 万辆， 去年同期则为 8.22 万辆。汽车租赁车队规模按年增 加 35%至 64,117 辆，是由汽车租赁需求强劲增长推 动所致。期末，现金结馀为 51.52 亿元，较去年底少 5.71 亿元。自由现金流按年减少 17.6%至 4.86 亿元， 减少主要是由于与销售二手租赁车辆有关的应收关 联方款项增加所致。
金利丰证券：前景向好 荐嘉里物流
嘉里物流(00636.HK)
买入价︰11 元
目标价：11.9 元
止蚀位︰10.75 元
嘉里物流(636)为国际大型第三方物流服务供应商， 集中拓展于南亚、中东和中亚的网络覆盖。截至去年 底，集团管理的物流设施组合面积约 4,600 万平方 迟，其中 2,400 万平方迟为自置自用或投资物。集团 正持续扩展设施组合，继西安的新物流中心在去年第 四季度投入营运，上海及无锡的设施预期将分别于今 年第二季度及第三季度竣工，合共将为集团增添超过 130 万平方迟物流设施，另外位于武汉及长沙的设施 在规划当中，预计可提供楼面面积共 90 万平方迟。集团过去业绩表现一直维持稳定，过去 5 个财政年 度，营业额和纯利的複合增长率分别为 5.7% 和 15.1%。截至去年 12 月底止年度，集团营业额按年 增加 14%至 240.36 亿元，核心经营溢利和核心纯利 均录得 4%升幅，分别至 18.78 亿元和 11.04 亿元。 去年，集团收购一家间以杜拜为总部并以独联体国家 为基地的货运集团之控制性股权，藉此在该区建立业 务据点。另外去年 11 月，在波兰开设一所服务共享 中心，以提升区内的成本效益及服务竞争力。至去年 12 月底，集团现金结馀 33.35 亿元，按年减少近 4 亿元，资产负债比率增加 8.3 个百分点至 41.9%。(中金在线港股综合中金在线香港、智通财经、阿斯达克)
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