大摩：澳博次季EBITDA及派息逊预期 「减持」评级

　　摩根士丹利发表报告表示，维持对澳博控股(00880.HK) 今年第二季的经调整EBITDA(撇除一次性收益後)为7.39亿元(按年升7%、按季跌12%)，较该行预期的低8%，并相信负面的盈利预测修订将会持续，主要是受累其市占率下跌等因素所致。

　　该行表示，澳博现估值相当企业价值对EBITDA的12倍，并不吸引，维持对其「减持」投资评级及目标价7.4元。

　　大摩亦指出，「上葡京」新项目工程因受到早前致命事故影响，或潜在需要延迟开幕；其中期每股股利亦按年下跌17%至5仙，远较该行预期低出16%。

　　瑞信：华能上半年业绩疲弱 评级「跑输大市」

　　瑞信发表研究报告，指华能(00902.HK) 上半年盈利按年跌96%，较同业华润电力(跌60%至70%)更差，料因成本控制较预期差所致。以季度计，核心盈利跌至6,400万元人民币，主因产能下降及成本上升，EBIT利润率从首季的9%跌至7%。

　　该行指，以电厂计，若煤价稳定，预期行业会於下半年复苏，因电价自7月1日起调升。憧憬明年平均煤价下滑，电价提升及发电设备平均利用小时改善，瑞信料行业盈利将见复苏。

　　瑞信相信，公司估值目前仍为明年预测市账率的1倍，属过高，维持「跑输大市」评级，目标价维持4.8元，同时指行业中推介大唐发电(00991.HK) 、华电国际(01071.HK) ，因估值较吸引。(综合阿思达克)

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