里昂升渣打目标价至66元 重申「沽售」评级

　　里昂发表研究报告，指渣打集团(02888.HK) 次季税前溢利按年升65%胜预期，相信是来自联营、坏账及重组费用较少所致，收入及整体拨备前盈利符预期，提升2017至2019年每股盈利预期，但股本回报率仍维持低於8%，重申「沽售」评级，目标价由64元升至66元。

　　报告指，渣打净息差收窄，惟预期未来会维持稳定，存款收入有明显上升，但其他产品则表现呆滞，大中华、北美地区继续是收入的增长动力，零售银行则是季内的主要动力。

　　里昂又指，渣打在首季快速增长後，次季贷款按季跌0.3%，而存款增0.2%。以上半年计，贷款增长由企业及按揭贷款带动；不良贷款值按季及按半年上升，是由企业及机构客户带动，不过主要都是逾期贷款，而非不良贷款，管理层对其信贷质素具信心。

　　该行认为，现时保障比率由65%按季改善至67%，普通股权一级资本比率为13.8%，维持稳定。

　　瑞银降中集安瑞科(03899.HK)评级至“中性” 盈利强劲复苏已反映

　　瑞银发表报告，指中集安瑞科(03899.HK)今年以来升幅达55%，跑赢恒指三成，接近调整后的目标价5.9港元，以设备订单前景计，现价已反映天然气行业增长令公司盈利强劲复苏，评级由“买入”下调至“中性”。

　　该行指出，公司管理层计划收购南通太平洋海洋工程(液化天然气/液化石油气运输及模块生产商)，作价约8亿元人民币(下同)，预期每年实现15-20亿元销售及约1亿元纯利。不过该行认为不容易达标，因为管理层离开，订单不足，增添集团利润波动性。

　　瑞信降华能目标价至4.5元 评级「跑输大市」

　　瑞信发表的报告指，华能国际电力股份(00902.HK) 上半年盈利按年跌96%，主要是受煤价高企及其他开支拖累。瑞信引述华能管理层表示，将全年煤价开支增长指引由18%上调至24%，但预计受惠供需改善，下半年煤价预期较上半年有所下跌。受盈利压力影响，公司没有计划增加派息比率。管理层又预计，明年1月将出台新一轮补贴政策，加上直供电价折扣减少，对盈利影响正面。

　　瑞信指，考虑到高煤价及其他开支表现，或部分抵销7月份的一次性补贴增加，将2017至19年每股盈利预测下调9%至25%；考虑到2018财年市帐率料为1倍，股本回报率(ROE)约7%至8%，估值并不吸引，将目标价由4.8元降至4.5元，评级维持「跑输大市」。(综合格隆汇、阿思达克)

　　>>返回港股频道首页>>