今日机构重磅推荐9大港股 上调评级维持买入
招银国际：予康华医疗维持买入评级 目标价不变
康华医疗(03689.HK)
新的扩张战略。与工业园区合作提供医疗服务带给康华医院一个扩张版图的新思路。如未来有更多类似机会，我们认为借助康华医院现有的品牌效应和医生资源，康华医院可以在短期内设立更多的门诊部，相比收购或者新建医院，开立门诊部耗费更少的资本费用，投资回报期更短。目前康华上市集资额还在账上，未来收购新的医院依然康华的主要策略，短期内开立门诊部可以贡献额外收入并且缓和新收购医院的带来的開支突增。维持买入评级，目标价不变。康华医院利用其医院品牌效应和医生资源在不断扩张业务版图，我们认为其扩张战略在有序进行中。我们维持买入评级，目标价维持 14.6 港元不变。我们的目标价代表着 2017/18 年预测市盈率23.8X/20.2X，较目前股价仍有 36.2%的上浮空间。我们认为短期内公司新收购项目或新业务推出将成为股价的催化剂。公司将于 2017 年 8 月 29 日公布上半年业绩。
德银升中通服目标价至5.8元 上调评级至「买入」
中国通信服务(00552.HK)
德银发表研究报告，指中通服股价去年大升後，该行对公司看法转趋审慎。不过，该行最新研究显示，中通服未来三年收入增长可维持於每年5%至9%之水平，主要由於非营运商收入增长及电讯维护工作市占率上升的正面影响，足以抵销电讯商资本开支下降的负面影响有余。该行指，中通服过去9年平均每年收入增长达16%，往绩反映中通服执行力及技术能力强劲。德银又认为，公司已准备迎接2020年5G相关资本开支，料为中通服带来增长。德银表示，中通服股价近期有所回调，现价相当於预测市盈率9.3倍，估值低於其长期平均值及当地高端承包商，因此将中通服评级由「持有」上调至「买入」，目标价由5.3元升至5.8元。
野村：产品组合为中国药企增长重点，首予石药买入
石药集团(01093.HK)
野村发表研究报告指，中国政府保险继续加入创新药品，但融资压力代表著较少资金用于非核心及过度使用的药物，包括辅助药品、营养药品及抗生素。该行表示，较为推荐拥有良好产品组合、产品定位清晰及有未来有强劲的产品链的药企，认为产品组合为未来增长的重点。野村初始覆盖四间药企，其中首选为恒瑞医药，予“买入”评级，目标价63元人民币。而石药集团亦予“买入”评级，目标价15．7港元。此外，三生制药予“中性”评级，目标价9.5港元。中国生物制药则予“减持”评级，目标价5.7港元。野村认为，在融资压力下，中国尝试控制医保开支，预期产品组合较差的药企的增长在短期能力，但其产品集中度过高，约50％的盈利是来自治疗脑部缺血性脑卒中药物恩必普(NBP)，集团的销售力度亦令人失望。另一方面，三生制药的产品链薄弱，而中国生物制药的产品组合较差，约三份一收入是来自非核心药品。
德银：中国神华为行业首选 维持“买入”
中国神华(01088.HK)
德意志银行发表研究报告称，中国神华仍然是该行在中国煤矿行业中的首选，相信公司会在未来三年明显地受惠于煤价上升及现金成本下跌。该行将神华目标价由25元调升至26.5元，并维持对其“买入”评级。德银预料，神华将会维持高回报，未来三年的股本回报率会有15%，同时公司也会平稳地取得18%或以上的自由现金流收益。此外，近期电费的调整有可能导致神华在产电业务增加其平均售价。报告还称，相信管理层在未来数年增加派息比率的机会颇高。
大摩：升中升控股评级至“增持” 目标价上调至21元
中升控股(00881.HK)
摩根士丹利发表研究报告，预期中升控股上半年盈利表现强劲，产品组合改善可有助于长远销售增长及利润改善，目前公司的估值较同业低，但增长潜力相信可带动其获重估，投资评级由“减持”升至“增持”，目标价由9元升至21元。该行称，预期公司上半年纯利同比升逾一倍，主要由奢侈品牌新车款带动，加上宝马未来的新产品周期，预期品牌销量会增加，有利下半年销售增长。大摩又称，公司受惠于奢侈品牌及日本品牌汽车的需求增加，认为此前是低估其网络扩张的贡献;在新的估算之下，中升的市盈率仍只有8.1倍，较大部分同业为低，但增长的潜力会较高，并提升2017至2019年盈利预测分别40%、74%及92%。
小摩：降创维目标价至6.3元 评级“增持”
创维数码(00751.HK)
摩根大通发表报告表示，创维数码为内地最大电视品牌，同业业绩反映成本稳定，毛利压力有所缓和。该行认为内地电视机市场仍然困难。该行调整创维2018年纯利预测至低于市场10%，目标价由6.50元下调至6.30元，评级“增持”。报告指出，TCL多媒体(01070)业绩显示内地市仍然严峻，预期成本下降不足以帮助改善创维毛利率，直至2018年中期之后。TCL多媒体上半年的改善来自出口业务，但创维出口占比较少。
麦格理升中石油评级至「跑赢大市」 目标价上调至5.5元
中国石油股份(00857.HK)
麦格理发表报告，上调中石油 EBITDA 预测5%，目标价由5.2元上升至5.5元，评级由「中性」上调至「跑赢大市」。该行2017-2019年最新的每股盈利预测为0.12元人民币(下同)、0.08元及0.15元。该行表示，上调中石油井口气价假设5%，至每立方米1.215元，按年上升8%。此外，产量组合较预期好，自产天然气按年增长约4%，减少进口天然气的亏损影响。该行现时予三大内地油企「跑赢大市」评级，偏好次序维持为中石化 、中海油 及中石油。
金利丰证券：前景向好 荐TCL 多媒体
TCL 多媒体(01070.HK)
买入价︰3.9 元
目标价：4.4 元
止蚀位︰3.6 元
根据 IHS Technology 最新资料及公司出货量数据， TCL 多媒体今年首季度全球 LCD 电视机市 场佔有率为 7.3%，名列第三。另外，根据中怡康报 告显示，今年上半年中国 LCD 电视机市场佔有率则 为 13.6%，排名第三，具有竞争力。截至今年 6 月底 止中期，受惠业务销售量及销售额有大幅度的增长； 产品结构得以改善；销售及行政支出费用率有所下 降，集团纯利按年上升 59.53%至 1.51 亿元，营业额 按年升 19.65%至 170.23 亿元，毛利 26.26 亿元，按 年升 6.32%；每股盈利 9.12，派中期息每股 3.9 仙。不过，毛利率按年跌 2 个百分点至 15.4%，主要由于 上半年海外销售增加，海外毛利率相对较低，故拖累 整体毛利率表现。期内，集团液晶显示(LCD)电视 机销售量按年增长 12.2%至 960 万台，其中国内销量 跌 9.7%至 387 万台，惟表现仍优于同业；而海外销 量按年增长 34.1%至 574 万台。集团计划维持全年销 售目标为 2,200 万台。另外，集团持续进行智能电视 生态圈的构建，于 3 月推出全新互联网电视机品牌， 与腾讯数码合作进军互联网电视机市场。
金利丰证券：前景向好 荐红星美凯龙
红星美凯龙(01528.HK)
买入价︰8.15 元
目标价：9 元
止蚀位：7.8 元
红星美凯龙主要透过自营商场和委管商场， 在内地经营及管理家居装饰和家具商场。截至去年 底，集团共经营 200 家商场，其中 66 家为自营商场， 自营商场的平均出租率 96.7%。集团正在筹备 22 家 的自营商场，并有 316 筹备中的委管商场，有助支持 业务长远发展。另外，集团决定进行内部重组企业架 构，出售金融信息服务业务，并专注自身核心业务。集团于今年 5 月初，向独立第三方天津畅和股权投资 基金管理的信託基金，出售两间均持有购物商场之全 资附属公司；于出售后，基金将在获得中国相关政府 批淮后，将两间购物商场证券化，并在中国发起类 REITS 计划。据建议，类 REITS 将仅面向机构投资 者，并料筹集 26.5 亿元，将有助增加现金流，以及 轻资产业务发展。去年度，集团收入按年上升 6%至 92.8 亿元(人民币，下同) 。不过，整体毛利率按年 跌 3 个百分点至 71.4%，纯利亦跌 1.5%至 40.4 亿元。(综合阿思达克、智通财经、格隆汇)
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康华医疗(03689.HK)
新的扩张战略。与工业园区合作提供医疗服务带给康华医院一个扩张版图的新思路。如未来有更多类似机会，我们认为借助康华医院现有的品牌效应和医生资源，康华医院可以在短期内设立更多的门诊部，相比收购或者新建医院，开立门诊部耗费更少的资本费用，投资回报期更短。目前康华上市集资额还在账上，未来收购新的医院依然康华的主要策略，短期内开立门诊部可以贡献额外收入并且缓和新收购医院的带来的開支突增。维持买入评级，目标价不变。康华医院利用其医院品牌效应和医生资源在不断扩张业务版图，我们认为其扩张战略在有序进行中。我们维持买入评级，目标价维持 14.6 港元不变。我们的目标价代表着 2017/18 年预测市盈率23.8X/20.2X，较目前股价仍有 36.2%的上浮空间。我们认为短期内公司新收购项目或新业务推出将成为股价的催化剂。公司将于 2017 年 8 月 29 日公布上半年业绩。
德银升中通服目标价至5.8元 上调评级至「买入」
中国通信服务(00552.HK)
德银发表研究报告，指中通服股价去年大升後，该行对公司看法转趋审慎。不过，该行最新研究显示，中通服未来三年收入增长可维持於每年5%至9%之水平，主要由於非营运商收入增长及电讯维护工作市占率上升的正面影响，足以抵销电讯商资本开支下降的负面影响有余。该行指，中通服过去9年平均每年收入增长达16%，往绩反映中通服执行力及技术能力强劲。德银又认为，公司已准备迎接2020年5G相关资本开支，料为中通服带来增长。德银表示，中通服股价近期有所回调，现价相当於预测市盈率9.3倍，估值低於其长期平均值及当地高端承包商，因此将中通服评级由「持有」上调至「买入」，目标价由5.3元升至5.8元。
野村：产品组合为中国药企增长重点，首予石药买入
石药集团(01093.HK)
野村发表研究报告指，中国政府保险继续加入创新药品，但融资压力代表著较少资金用于非核心及过度使用的药物，包括辅助药品、营养药品及抗生素。该行表示，较为推荐拥有良好产品组合、产品定位清晰及有未来有强劲的产品链的药企，认为产品组合为未来增长的重点。野村初始覆盖四间药企，其中首选为恒瑞医药，予“买入”评级，目标价63元人民币。而石药集团亦予“买入”评级，目标价15．7港元。此外，三生制药予“中性”评级，目标价9.5港元。中国生物制药则予“减持”评级，目标价5.7港元。野村认为，在融资压力下，中国尝试控制医保开支，预期产品组合较差的药企的增长在短期能力，但其产品集中度过高，约50％的盈利是来自治疗脑部缺血性脑卒中药物恩必普(NBP)，集团的销售力度亦令人失望。另一方面，三生制药的产品链薄弱，而中国生物制药的产品组合较差，约三份一收入是来自非核心药品。
德银：中国神华为行业首选 维持“买入”
中国神华(01088.HK)
德意志银行发表研究报告称，中国神华仍然是该行在中国煤矿行业中的首选，相信公司会在未来三年明显地受惠于煤价上升及现金成本下跌。该行将神华目标价由25元调升至26.5元，并维持对其“买入”评级。德银预料，神华将会维持高回报，未来三年的股本回报率会有15%，同时公司也会平稳地取得18%或以上的自由现金流收益。此外，近期电费的调整有可能导致神华在产电业务增加其平均售价。报告还称，相信管理层在未来数年增加派息比率的机会颇高。
大摩：升中升控股评级至“增持” 目标价上调至21元
中升控股(00881.HK)
摩根士丹利发表研究报告，预期中升控股上半年盈利表现强劲，产品组合改善可有助于长远销售增长及利润改善，目前公司的估值较同业低，但增长潜力相信可带动其获重估，投资评级由“减持”升至“增持”，目标价由9元升至21元。该行称，预期公司上半年纯利同比升逾一倍，主要由奢侈品牌新车款带动，加上宝马未来的新产品周期，预期品牌销量会增加，有利下半年销售增长。大摩又称，公司受惠于奢侈品牌及日本品牌汽车的需求增加，认为此前是低估其网络扩张的贡献;在新的估算之下，中升的市盈率仍只有8.1倍，较大部分同业为低，但增长的潜力会较高，并提升2017至2019年盈利预测分别40%、74%及92%。
小摩：降创维目标价至6.3元 评级“增持”
创维数码(00751.HK)
摩根大通发表报告表示，创维数码为内地最大电视品牌，同业业绩反映成本稳定，毛利压力有所缓和。该行认为内地电视机市场仍然困难。该行调整创维2018年纯利预测至低于市场10%，目标价由6.50元下调至6.30元，评级“增持”。报告指出，TCL多媒体(01070)业绩显示内地市仍然严峻，预期成本下降不足以帮助改善创维毛利率，直至2018年中期之后。TCL多媒体上半年的改善来自出口业务，但创维出口占比较少。
麦格理升中石油评级至「跑赢大市」 目标价上调至5.5元
中国石油股份(00857.HK)
麦格理发表报告，上调中石油 EBITDA 预测5%，目标价由5.2元上升至5.5元，评级由「中性」上调至「跑赢大市」。该行2017-2019年最新的每股盈利预测为0.12元人民币(下同)、0.08元及0.15元。该行表示，上调中石油井口气价假设5%，至每立方米1.215元，按年上升8%。此外，产量组合较预期好，自产天然气按年增长约4%，减少进口天然气的亏损影响。该行现时予三大内地油企「跑赢大市」评级，偏好次序维持为中石化 、中海油 及中石油。
金利丰证券：前景向好 荐TCL 多媒体
TCL 多媒体(01070.HK)
买入价︰3.9 元
目标价：4.4 元
止蚀位︰3.6 元
根据 IHS Technology 最新资料及公司出货量数据， TCL 多媒体今年首季度全球 LCD 电视机市 场佔有率为 7.3%，名列第三。另外，根据中怡康报 告显示，今年上半年中国 LCD 电视机市场佔有率则 为 13.6%，排名第三，具有竞争力。截至今年 6 月底 止中期，受惠业务销售量及销售额有大幅度的增长； 产品结构得以改善；销售及行政支出费用率有所下 降，集团纯利按年上升 59.53%至 1.51 亿元，营业额 按年升 19.65%至 170.23 亿元，毛利 26.26 亿元，按 年升 6.32%；每股盈利 9.12，派中期息每股 3.9 仙。不过，毛利率按年跌 2 个百分点至 15.4%，主要由于 上半年海外销售增加，海外毛利率相对较低，故拖累 整体毛利率表现。期内，集团液晶显示(LCD)电视 机销售量按年增长 12.2%至 960 万台，其中国内销量 跌 9.7%至 387 万台，惟表现仍优于同业；而海外销 量按年增长 34.1%至 574 万台。集团计划维持全年销 售目标为 2,200 万台。另外，集团持续进行智能电视 生态圈的构建，于 3 月推出全新互联网电视机品牌， 与腾讯数码合作进军互联网电视机市场。
金利丰证券：前景向好 荐红星美凯龙
红星美凯龙(01528.HK)
买入价︰8.15 元
目标价：9 元
止蚀位：7.8 元
红星美凯龙主要透过自营商场和委管商场， 在内地经营及管理家居装饰和家具商场。截至去年 底，集团共经营 200 家商场，其中 66 家为自营商场， 自营商场的平均出租率 96.7%。集团正在筹备 22 家 的自营商场，并有 316 筹备中的委管商场，有助支持 业务长远发展。另外，集团决定进行内部重组企业架 构，出售金融信息服务业务，并专注自身核心业务。集团于今年 5 月初，向独立第三方天津畅和股权投资 基金管理的信託基金，出售两间均持有购物商场之全 资附属公司；于出售后，基金将在获得中国相关政府 批淮后，将两间购物商场证券化，并在中国发起类 REITS 计划。据建议，类 REITS 将仅面向机构投资 者，并料筹集 26.5 亿元，将有助增加现金流，以及 轻资产业务发展。去年度，集团收入按年上升 6%至 92.8 亿元(人民币，下同) 。不过，整体毛利率按年 跌 3 个百分点至 71.4%，纯利亦跌 1.5%至 40.4 亿元。(综合阿思达克、智通财经、格隆汇)
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