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今日机构重磅推荐10大港股 前景稳固趁机买入

2017-09-08 14:17:00 来源:中金在线香港综合 作者:佚名

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  大摩升中国重汽目标价至11.5元 评级「增持」

  中国重汽(03808.HK)

  摩根士丹利发表研究报告,预期今年内地重型卡车销售将按年升51%至110万辆,明年则按年回落15%,惟料中国重汽(03808.HK) 明年盈利仍可按年升4%,因受惠於德国MAN系列产品及出口销售增加。该行上调公司今年至2019年盈测分别114%、83%及72%,至分别23亿、24亿及24亿元人民币,以反映重型卡车销售增长和平均售价上涨,及轻型卡车(LDT)盈利贡献增加。大摩提升公司目标价,由8元至11.5元,予「增持」评级。该行认为,公司今、明两年可增加派息比率至约50%(2016年为37%),相当於股息收益率约5%至5.2%。

  大摩相信申洲股价未来15日将跑赢同业 评级「增持」目标价62.4元

  申洲国际(02313.HK)

  摩根士丹利给予申洲国际(02313.HK) 「增持」评级,目标价为62.4元,较周四收市有6.48%溢价,并相信其股价在未来15日将会跑赢同业。大摩解释,这是由於大股东的配售行动令股价在昨日跌6.8%,以致短期估值更显吸引。该行相信,是次主席马建荣及其亲属与高层的股份减持行动只是单纯的个人财务决定,这些大股东过去4年没有出售任何股份,而在这期间股价累升160%。大摩预期,公司下半年的基本面仍然强劲,主要是受到销售的低基数效应所带动。与此同时,人民币升值的影响被成本转嫁客户和自动化提升效能所抵销。

  摩通:招行回吐为买入良机 评级「增持」

  招商银行(03968.HK)

  摩根大通发表研究报告表示,招商银行(03968.HK) 是该行内银板块的首选。然而,其股价却在昨日跌2.2%,相信这是与《华尔街日报》发表文章指招行是中国最危险的银行有关。摩通相信,最近的回吐是一个良好的买入机会,给予招行「增持」评级,目标价为38元,相信其零售业务处於领导地位、聚焦金融科技业务,以及信贷成本正常化等因素将扩大股本回报率及进一步扩大其估值溢价。

  里昂升龙工目标价 维持「买入」评级

  中国龙工(03339.HK)

  里昂发表的报告指,内地机械装置代工行业上半年收入录得逾60%增长,但盈利复苏步伐则各有不同,小型代工商可受惠於上半年出货量增长,其盈利能力复苏及盈利增长均胜预期,而大型的代工商仍在处理库存及应收帐款等问题。该行对下半年展望正面,预期行业销售增长可维持强劲,料第三季可按年升100%,而第四季则可维高双位数增长。受惠新订单持续加速,需求展望正面,预期明年将有更可持续的增长,而落後者或可在盈利能力及收入增长方面赶上。考虑到出售环境业务的一次性影响後,该行将中联重科(01157.HK) 目标价由5.05元降至4.52元,维持「买入」评级。另外该行预期中国龙工(03339.HK) 2017至19年盈利增长维持稳定,将目标价由3元上调至3.9元,评级维持「买入」。

  汇丰升新秀丽目标价至40元 评级「买入」

  新秀丽(01910.HK)

  汇丰发表研究报告,指新秀丽(01910.HK) 上半年销售按年升31%,经营溢利按年升15%,纯利则保持平稳,虽然单看销售收入表现令人失望,但考虑到期内营销开支升近50%,加上整合TUMI品牌所需的财务开支,认为整体表现仍然可靠。该行维持对公司的全年销售预测,并轻微下调未来两年盈测,但考虑到产品组合多样化,将公司长期增速预估调高,目标价由38.5元上调至40元,维持「买入」投资评级。该行指出,公司核心的新秀丽品牌上半年增长达7%,现时相关占比销售已少於一半,而旗下其他品牌亦保持快速增长。现时TUMI占集团销售的18.7%,销售亦按年增长11%,该行相信透过并购获得增长,已成为集团的经营模式之一。

  高盛将李宁纳入确信买入名单 目标价上调至8元

  李宁(02331.HK)

  高盛将李宁(02331.HK) 纳入确信买入名单,相信其投资於店铺改善、电商及成本管控可让其获重估至靠近同业的估值水平,李宁自6月起股价大致横行,主要由於投资者关注近期店铺升级所带来的营运开支,该行则认为有关做法可改善品牌形象,有助长线提升市占率。而且李宁营运边际利润仍有大量上行空间,主要由电商业务增长、产品组合及成本管控所支持。该行对李宁2017-2019年的盈利预测高於市场共识最多9%,主要由於对运营开支管控的预期,加上估值吸引,重申「买入」评级及将其纳入确信买入名单,目标价自7.1元上调至8元。

  汇丰升友邦目标价至71元 评级「买入」

  友邦保险(01299.HK)

  汇丰发表研究报告,将友邦保险(01299.HK) 目标价由69元升至71元,维持「买入」投资评级。该行指出,早前在业绩发布会上,行政总裁黄经辉强调,公司正透过持续建立高质素产品及分销渠道等方法,以在市场寻找达致内部增长的机会。该行指出,公司的中国业务仍是未来重要的增长动力,现时其中国业务覆盖北京、上海、深圳、广东及江苏等地,预料未来数年内地富裕中产阶层将达至2.25亿户。汇丰估计,内地业务新业务价值(NBV)占集团整体NBV比例,料在2019年前将届32%,高於2016年的占比18%,相当於期内内地NBV每年增长约45%。汇丰又指,友邦股价本年至今已分别跑赢MSCI亚太指数及恒生指数11%及9%。

  德银:升蒙牛目标价至23.6港元,评级“买入”

  蒙牛(02319.HK)

  德银发表报告,相信蒙牛(02319.HK) 营业利润率较低,主要与经营效率较差及婴幼儿配方奶粉业务疲弱有关。该行认为,公司重组后可提升效率,而行业复苏可带动婴幼儿配方奶粉业务回升。 报告指出,由液态奶及婴幼儿配方奶业务毛利复苏带动,料至2019年公司EBIT率升至6.8%(去年为3.4%),上调明后两年盈利预测13%至20%。该行预计,蒙牛今年至2019年盈利复合年均增长率可达39%,重申“买入”评级,目标价由18.2港元升至23.6港元,相当于2018年预测市盈率24倍,接近历史平均水平。

  招银国际:予睿见教育买入评级

  睿见教育(06068.HK)

  《民促法》于今年 9 月 1 日开始生效,但综合各省细则制定进程,短期出台或有待商榷。根据广东省教育厅相关座谈会内容,我们了解到民办学校即便后期登记为非营利性,学费制定、配套设施运营、 VIE 架构等相关实质操作或变动较小。此外,考虑营利性学校需补交土地差价,结合东莞市当地各校反馈,我们认为将高中部登记为营利性学校的隐性利好不足以抵消一次性补缴代价及后期税率上调,故而集团 K12 体系或将全部登记为非营利性学校。而非营利性学校的登记将兑现此前预期的低优惠税率利好(预计 FY18/19 有效税率~15%)。我们认为公司在积极扩张之余,将受益于《民促法》积极风向、大湾区政策利好,而潜在收购项目及后期港股通纳入憧憬或带来持续催化剂。考虑新学校增量贡献超预期,并结合东莞市外学校学费的提价空间,我们上调 FY18/19 调整后 EPS 6%/2%, 目标价从 3.22 港元调高至 4.58 港元,相当于 FY18 的 25.4x PE,依旧低于行业平均 26.5x PE。重申「买入」评级。

  瑞信:首置上车盘长远对发展商影响负面 长实地产具防守性予“跑赢大市”

  长实地产(01113.HK)

  瑞信发表报告表示,香港拟推首置上车盘计划,若同时继续推行居者有其屋计划,则资助房屋政策将惠及香港地区约85%家庭。基于家庭收入中位数,假设目标可负担比率40%,及考虑到未来按息上升,该行预计首置上车盘定价将较目前私楼价格低23%至45%。至于该计划对发展商的影响程度,则基于首置上车盘计划的定价、买卖限制措施、推盘数量及计划可持续性。该行相信,该计划长远对发展商影响负面,对于新界拥有较多农地,或旗下物业小型单位较少的发展商影响相对较少。该行称,长实地产(01113)具防守性,评级“跑赢大市”,目标价75.3元;恒基地产(00012)对农地转换政策最为敏感,评级“跑输大市”,目标价41.8元。(中金在线港股综合中金在线香港、智通财经、阿斯达克、格隆汇)

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