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今日机构建议沽售/减持个股 增长疲弱跑输大市

2017-09-13 14:21:37 来源:中金在线香港综合 作者:佚名

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  大和:预计光大银行下半年收入增长疲弱 维持“跑输大市”

  光大银行(06818.HK)

  大和资本轻微上调光大银行(06818)目标价,由3.15元调高至3.2元,但维持“跑输大市”评级。该行认为,近期监管机构严控非贷款资产,对光行构成主要负面因素,并称监管层面的影响,较服务费收入增长、资产质素改善,以及资本补充更大,相信光大银行下半年收入增长疲弱,故轻微下调未来三年盈利预测。

  花旗下调普拉达目标价至27元 评级维持「中性」

  普拉达(01913.HK)

  花旗发表研究报告,将普拉达(01913.HK) 2017财年零售销售预测由早前按年持平降至按年下跌4%,并认为该品牌仍处於转势阶段,对改善产品定价、产品组合及零售经验的策略亦欠清晰。该行认为由於今年上半年公司关闭部分店铺,且明年店铺数量将维持稳定,因此料2018财年没有增长空间。该行又将公司下半财年批发增长预测由按年升8%降至按年升4%,主要由於基数太高及韩国免税销售表现较差所致;此外,该行预期普拉达今年下半财年及2018财年将面临更大汇率逆风。基於上述原因,花旗将普拉达2017年销售、EBITDA及每股盈利预测下调4%、10%及14%,2018年则分别下调5%、10%及12%,目标价由31元下调至27元,维持「中性」评级。

  中泰国际:予津上机床中国“中性”评级

  津上机床(01651.HK)

  中国主要数控高精密机床市场包括精密自动车床,精密刀塔车床市场等 。根据弗若斯特沙利文报告,中国数控高精密机床行业的市场规模在2011-2016年的复合年增长率为4.3%,预计2016-2021年会以5.7%的复合年增长率上升。市场的主要门槛为技术及设计能力,财务能力和市场声誉等。公司最主要收入来源于精密自动车床,2011-2016年精密自动车床市场规模年复合增长率为5.2%,而公司精密自动车床收入在2015-2017期间年增长率为-14.4%,远低于市场增长率。公司收入在2017年财年达到16.4亿人民币,较上年增加20.5%,而2015-2017年公司收入年增长率为-10.8%,主要因为公司于2015年接获大额订单,向有关制造商作出的销售大幅增加。此外,来自控股公司日本津上集团的收入与2015-2017年分别占据公司收入的27.2/43.0/33.5%。而来自控股公司部分收入毛利率三年分别为6.8%/2.8%/5.6%,远低于公司平均毛利率(2017年为17.8%)。公司业务收入结构较为不稳,成长性一般。估值方面,公司上市市值约17亿至20亿港元,历史市盈率介乎13.0至15.8倍,处于行业平均水平,而市净率稍高于同业平均。综上,我们给予其50 分,评级为「中性」。(中金在线港股综合智通财经、格隆汇、阿斯达克)

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