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今日专家重磅推荐4大港股 前景吸引有势攀高

2017-09-19 08:19:01 来源:中金在线香港综合 作者:佚名

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  韦君:鲜橙汁龙头 天溢有势攀高

  港股在资金市推动下重越28,000关,收报28,160,大升352点或1.27%,成交高达1,119亿元,好市氛围可望延续,有利二线股追落后,其中在内地鲜榨橙汁具龙头地位的天溢森美(0756),昨天突破近期高位且升穿10天线,呈攀高之势,值得留意。

  天溢森美主要从事生製和销售冷冻浓缩橙汁及相关产品、森美鲜榨橙汁,以及种植和销售鲜橙,销售网络覆盖北京、上海和广州等城市。旗下全资附属公司重庆尚果农业科技生产的「森美」100%鲜橙汁,年前已通过德国果汁保护协会(SGF)审核,是亚洲首家非还原浓缩橙汁生产企业的品质控制体系得到SGF认证。

  截至去年12月底止中期纯利按年上升14.4%至4,593.2万元(人民币,下同),收入按年上升5.1%至2.9 亿元,EBITDA 升9.5%至8,487.4 万元,毛利率升3.1个百分点至39.1%,整体表现不俗。期末,存货由2016年6月底的6,135.5万元,下降8.8%至去年12月底的5,592.9万元。

  内地贩卖机目标二万台

  天溢由过去供应橙汁材料给包括可口可乐等饮品巨企外,在2015年3月自行生产顶级「森美」品牌纯鲜榨橙汁,实现品牌重大突破,强攻零售业务,配合「食品安全」的优质饮料为市场焦点,其销售网络已覆盖内地主要城市数以千计的高级超级市场及便利店。天溢在2017年内将装置约数千台智能贩卖机,透过自营及与第三方合作逐步拓展智能贩卖机佈点,未来两三年贩卖机将增至二万台,投资逾6亿元。

  天溢目前已在北京、上海、青岛、杭州、武汉及福建省多个城市推行智能贩卖机试行佈点。智能贩卖机聚焦于单一产品,其设置佈点主要为对健康饮料需求庞大及人流量高的医院,其次为学校及合适的公共场所等;销售对象以儿童和妇女为主,为长远盈利上新台阶奠定基础。

  另一方面,天溢今年2月宣佈联同阳光一代签署战略合作协议,共同于食品零售领域开展长期合作,目标是通过双方组成的合营企业,未来在本港设立不少于40家「森美店中店」,销售森美鲜榨橙汁。

  值得一提的是,伊藤忠商事株式会社早已引进「森美」100%纯鲜榨橙汁,藉其强大的运作能力拓展华南(广东省及周边)区域市场。天溢与伊藤忠的合作前景及关係,成为基金看好的一大利好因素。

  天溢过去一个月自1元楼下缓步上升,在升至1.16元整固争持后,昨天大成交突破,收报1.17元,升3.5%,成交1,050万元。天溢现价市盈率20.7倍,今年下半年在内地大力推进贩卖机零售,盈利前景可改观,一旦策略投资者及基金入场,股价有力挑战52周高位1.35元,现价具中线收集价值。

  陈晓光:民航业增长 南航盈利前景吸引

  比富达证券(香港)研究部 高级研究员 陈晓光

  上半年内地民航业保持较高增速,加上油价走势平稳及人民币升值,均利好航空相关股份表现。本周笔者推介中国南方航空(1055),因其为中国领先的航空运输公司,具有密集的国内及国际航线网络,并同时受惠民航运输迅速发展、人民币升值以及出境游增长,前景吸引,值得关注。

  集团主要从事中国内地、港澳台地区及国际客运、货运及邮运服务。截至2017年6月底之中期业绩,集团收入按年上升11.77%至604.88亿元(人民币,下同),受营运开支按年大增18.5%至578.54亿元影响,纯利按年下降11.1%至27.72亿元。其中燃油成本上涨51.43亿元,是营运开支大增的主要原因,不过油价自去年下半年至今基本在42至55美元之间波动,情况有望改善。

  内地旅客出境游潜力大

  客运收入为集团主要收入来源,佔比近九成,增长10.2%至536.26亿元。上半年内地民航业保持良好增长趋势,全行业运输总周转量、旅客运输量及货邮运输量,按年分别增长12.5%、13.4%及5.1%。早前集团公佈8月份营运数据,旅客周转量(按收入客公里计)按年上升7.64%,1至8月累计更按年增长11.64%,料集团收入有望维持增长。

  集团国际(含地区)座公里投入比例达30.5%,以亚洲为中枢,并有效连接欧洲、美洲、大洋洲及非洲航线网络。据国家旅游局统计,上半年内地出国游人次(剔除港澳台后)按年增长10%,在消费升级及人民币升值带动下,出境游仍具有较大增长潜力。下半年集团将新开多条国际航线,料可持续受惠出境游增长。

  此外,集团一站式移动应用平台「南航e行」已上线各项功能多达204项,社交媒体粉丝量按年增长74.2%至1,618万,移动端日均活跃用户按年增长119.6%至31.01万。集团积极加强网络化运营及推广,增强用户粘性,变现空间极大。

  估值方面,以9月18日收市价6.14港元(下同)计,南方航空市盈率(P/E)和市账率(P/B)分别为10.83倍和1.12倍,考虑未来增长因素,估值合理。集团可持续受惠民航业增长,且出境游增长潜力大,发展前景广,建议投资者不妨在6.0元附近买入,目标价8.0元,止蚀位5.4元。本栏逢周二刊出 (笔者为证监会持牌人士,并没持有上述股份)

  李惠芬:叫停佣金减价战 中金公司升6.8%

  大型券商股昨天普遍受捧,尤其是中金公司(03908.HK)。

  中证协上周四召开座谈会,讨论设定佣金价格底线及叫停佣金减价战,但会上并未达成共识及未有详细计划出台。假如最终有政策出台叫停佣金战,将有利内地券商短期盈利增长。预料中金公司(03908.HK)最受惠;内地证券业最低佣金制度建议可纾缓佣金下调压力及提升内地券商收入。基于4,500亿人民币之交易收入预测,中资券商收支平衡之收费水平为2.24基点。若佣金率每上调10%,2018年预计税后纯利将上升4.8%,而中金公司(03908.HK) 将最为受惠,因公司收费高于同业。

  内地金融市场虽然是环球第二大的市场,惟监管较多、散户主导,及金融产品种类较少,并主要以银行股为主,相信未来需有革命性的改变才可追上美国等的成熟市场。近期国内已迎接多项的改变,包括A股纳入MSCI新兴市场指数、债券通、沪深港通等,相信未来会有更多的变革,并为券商提供机会,推算至2026年,行业的总收入可达1,200亿美元,而目前为500亿美元。因应国际化的进程,更多外地投资者将参与国内的金融市场,及会有更多收购项目进行,内地需要制定更完善及有效的市场机制。经纪商业务模式和监管环境立场的逐渐转变,将会支持未来十年行业迅速整合。

  券商股于8月底已开始跑赢金融股,而中金公司(03908.HK)突破近日横行区,建议投资者可追入,于15元左右买入中金公司(03908.HK),获利目标17.50元。

  搜影大师:银行体系投资银行 民銀資本势再破顶

  背靠民行实力非凡

  大市畅旺不妨多留意券商股,前称天顺证券的民銀資本(01141.HK)自从于6月正式易名兼易主后,近三个月积极拓展业务。民銀資本大股东为民生商银,属内地首家民营股份制商业银行民生银行(01988.HK)在香港的全资子公司。民銀資本背靠民生商银与民生银行,相信可在不同业务方面构成协同效益。

  目前民銀資本主要提供经纪及相关服务、证券投资以及提供融资业务,手上持有第一类(证券交易)、二类(期货合约交易)、四类(就证券提供意见)及九类(资产管理)牌照。与此同时,民銀資本正在收购一间持有第六类(企业融资)受规管活动牌照的持牌公司,完成后集团基本上已属于「全牌照」证券公司。

  激励机制吸引人才

  较早前,民銀資本与大股东民生商银订立融资协议,后者愿以在无抵押及无担保情况下向民銀資本提供一笔最高30亿元之循环贷款融资,每次提取年息4厘,有关融资民銀資本将用作发展证券投资及提供融资业务。有大股东撑腰,发展业务已有信心保证,集团亦于9月4日被恒生指数有限公司纳入恒生环球综合指数等八大指数成分股,成为港股通一员。

  现时民銀資本属于香港市场第二家成功上市的银行体系投资银行,以投行思维发展业务,将透过内生和外生方式发展,包括继续在香港、美国和欧洲等地寻找符合适合收购目标。据闻集团亦透过条件相当不错的激励机制,吸引到如高盛等国际投行的人才加盟。民銀資本近日股价屡创新高,投资者不妨于10天线约0.58元吸纳,博其继续破顶之旅。(综合中金在线港股、文汇报)

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