今日机构精心推荐6大港股 销售稳健盈利改善
摩通升耐世特目标价至17元 评级「增持」
耐世特(01316.HK)
摩通发表的报告指，耐世特(01316.HK) 於第三季累积工作量为237亿美元，较6月底时的240亿美元稍为下滑，但该行认为转变属短期且温和，相信受惠产品及盈利能力改善，公司未来可维持整体累积工作量在240亿美元的水平。该行对公司的执行能力及长远增长机会看法正面，维持「增持」评级，目标价由15.5元上调至17元。该行引述管理层指，将会在第三季推出11个新项目，全年料将推出33个新项目，与去年持平，根据过往经验将可吸引新订单，而公司亦推出新一代电动助力转向(EPS)产品，并继续发展其先进驾驶员辅助系统(ADAS)产品。管理层认为整体收入表现应跟随行业增长，但预期2019年较畅旺，因近年其新订单增长稳健，单是去年公司新订单已达54亿美元。被问到对於美国税改及今年并购计划，管理层仅指会继续提升效率和聚焦於创造协同效应。
美银美林升中金公司目标价至18.4元 评级「买入」
中金公司(03908.HK)
美银美林发表研究报告，指中金公司(03908.HK) 获腾讯(00700.HK) 入股，成为其扩张零售业务重要一步，升2018-19年盈利预期1%及6%，目标价升7%由17.2元至18.4元，重申「买入」评级。该行指，部份投资者认为市场对腾讯入股对中金带来的增长预期过份乐观，该行亦表示同意，但相信其经纪业务市场份额可录增长，并有助公司的整体增长及估值。美银美林表示，目前主要看中金如何借助腾讯的客户基础。腾讯旗下拥有基於移动设备的「腾讯自选股」(Tencent Portfolio)证券投资信息平台，及腾讯网页(QQ.com)，助客户交易股票及连接股票经纪。若若中金可获纳入「腾讯自选股」平台，更有助其发展，不过最重要的是腾讯旗下微信平台，视乎腾讯有否开放予中金。
第一上海：予宇华教育重申“买入”评级
宇华教育(06169.HK)
截至2017 年2 月28 日止六个月，集团录得收入同比增加8%至4.21 亿元，该增加主要是由于在校人数及学费增加。经调整毛利(撇除以股份为基础的非现金薪酬开支影响后)为2.24 亿元，经调整毛利率同比上升2.2 个百分点至53.0%。期间公司的经调整纯利(撇除以股份为基础的薪酬及上市一次性开支)同比上升30.1%至1.95 亿元。重本率是衡量国内学校高中教学质量的重要指标，公司2017 年的重本率继续上升达到21.7%，远超河南省的平均重本率约2.97%，有 9 位考生考入清华大学或北京大学(其中一个学籍不在公司学校以内)，积累良好的口碑。公司计划在原有校园内建立三所新高中，同时预计希望在3 年内实现一所学校(初中、小学)的省外扩张，依托公司优秀教师培养体系和供应能力，相信公司有能力达成目标。同时公司亦会考虑在未来三年内并购一所国内高校。考虑到优质上市教育类上市公司龙头的标的稀缺性，以及公司最近半年进入深港通名单，交易活跃程度增加，我们上调估值中枢，提升公司未来12 个月目标价格至4.8 港元，较目前价格有20.0%的上涨空间，分别为2017 年和2018 年每股预测收益的24.7 倍和20.5 倍市盈率，重申买入评级。
大摩：相信中集集团股价60天内将跑赢大市
中集集团(02039.HK)
摩根士丹利日前发表技术意见报告，相信中集集团(02039.HK)60天内股价将跑赢大市，料发生此概率介乎70%至80%，予其"增持"投资评级及目标价19.7港元，此按综合方式作估值。该行指，中集集团公布签订前海土地整备框架协议，涉及位于深圳市前海深港现代服务业合作区若干开发，料此可扫除公司将前海用地由工业转商业用的主要不明朗因素。该行估计，前海土地资产若落实变现，料相关估值达125亿人民币。
金利丰证券：前景向好 荐海尔电器
海尔电器(01169.HK)
买入价︰20 元
目标价︰22.45 元
止蚀位：18.6 元
海尔电器(1169)近年积极发展渠道服务和物流业务。集团的渠道服务业务，主要由海尔产品的在线销售业务、线下门店分销业务和第三方分销业务组成。今年上半年，受惠于电商业务的高速增长，以及线下专卖店销售的快速发展，渠道服务业务收入按年上升25.2%至 292.3 亿元(人民币，下同)。至于物流业务，主要为海尔电器和阿里巴巴共同打造的日日顺物流合资公司；今年上半年分部收入按年上升 21.3%至40.3 亿元。目前集团仓库总面积达 357 万平方米，其中自有仓共 105 万平方米，自建仓比例达到 30%。集团在洗衣机和热水器行业，具领先优势。今年上半年，洗衣机收入 77.7 亿元，按年增长 23.2%，热水器业务收入升 15.1%至 27 亿元。洗衣机及热水器业务于今年上半年之库存周转天数为 32 天，较 2016 年年底上升 11 天，主要由于洗衣机业务为筹备下半年销售旺季备货所致。渠道服务业务于的库存周转天数为 30 天，较 2016 年底下降 7 天。
金利丰证券：前景向好 荐永达汽车
永达汽车(03669.HK)
买入价︰10.2 元
目标价：12.4 元
止蚀位︰9.7 元
永达汽车(3669)以经销协议方式，为多个豪华及超 豪华汽车品牌经营 4S 经销店，以及多个中高端汽车品牌，有望受惠行业复苏。截至今年 6 月底止中期，集团的新车销量按年升 17.1%至 72,583 辆，期内乘用车销售及服务分部新车销售收入按年增加 17.7%至 189 亿元(人民币，下同)，为集团的主要收入来源。实现新车销售毛利率 3.78%，按年增加 0.71 个百分点。今年 6 月底，集团已开业及已获授权待开业的共计 230 家网点，遍布内地的 4 个直辖市和 16 个省的 64 个市。另外，售后服务收入升 21.4%至 30.7亿元，而分部毛利率为 46.76%，远高于新车销售的毛利率为 3.78%的低单位数。集团的汽车金融快速发展，期内金融和保险代理服务共实现收入 3.91 亿元，按年升 37.3%。今年上半年，集团整体收入按年上升18.8%至 225.56 亿元，纯利升 70.2%至 6.52 亿元。期末，集团的平均存货周转天数为 47.4 日，按年减少 0.9 日。上半年，经营活动所用现金净额按年多14.26 亿元至 15.38 亿元。截至 6 月底，集团的银行结余及现金为 11.91 亿元，较去年底减少 5.8 亿元。资本负债比率为 68.3%，按年少 0.4 个百分点。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
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耐世特(01316.HK)
摩通发表的报告指，耐世特(01316.HK) 於第三季累积工作量为237亿美元，较6月底时的240亿美元稍为下滑，但该行认为转变属短期且温和，相信受惠产品及盈利能力改善，公司未来可维持整体累积工作量在240亿美元的水平。该行对公司的执行能力及长远增长机会看法正面，维持「增持」评级，目标价由15.5元上调至17元。该行引述管理层指，将会在第三季推出11个新项目，全年料将推出33个新项目，与去年持平，根据过往经验将可吸引新订单，而公司亦推出新一代电动助力转向(EPS)产品，并继续发展其先进驾驶员辅助系统(ADAS)产品。管理层认为整体收入表现应跟随行业增长，但预期2019年较畅旺，因近年其新订单增长稳健，单是去年公司新订单已达54亿美元。被问到对於美国税改及今年并购计划，管理层仅指会继续提升效率和聚焦於创造协同效应。
美银美林升中金公司目标价至18.4元 评级「买入」
中金公司(03908.HK)
美银美林发表研究报告，指中金公司(03908.HK) 获腾讯(00700.HK) 入股，成为其扩张零售业务重要一步，升2018-19年盈利预期1%及6%，目标价升7%由17.2元至18.4元，重申「买入」评级。该行指，部份投资者认为市场对腾讯入股对中金带来的增长预期过份乐观，该行亦表示同意，但相信其经纪业务市场份额可录增长，并有助公司的整体增长及估值。美银美林表示，目前主要看中金如何借助腾讯的客户基础。腾讯旗下拥有基於移动设备的「腾讯自选股」(Tencent Portfolio)证券投资信息平台，及腾讯网页(QQ.com)，助客户交易股票及连接股票经纪。若若中金可获纳入「腾讯自选股」平台，更有助其发展，不过最重要的是腾讯旗下微信平台，视乎腾讯有否开放予中金。
第一上海：予宇华教育重申“买入”评级
宇华教育(06169.HK)
截至2017 年2 月28 日止六个月，集团录得收入同比增加8%至4.21 亿元，该增加主要是由于在校人数及学费增加。经调整毛利(撇除以股份为基础的非现金薪酬开支影响后)为2.24 亿元，经调整毛利率同比上升2.2 个百分点至53.0%。期间公司的经调整纯利(撇除以股份为基础的薪酬及上市一次性开支)同比上升30.1%至1.95 亿元。重本率是衡量国内学校高中教学质量的重要指标，公司2017 年的重本率继续上升达到21.7%，远超河南省的平均重本率约2.97%，有 9 位考生考入清华大学或北京大学(其中一个学籍不在公司学校以内)，积累良好的口碑。公司计划在原有校园内建立三所新高中，同时预计希望在3 年内实现一所学校(初中、小学)的省外扩张，依托公司优秀教师培养体系和供应能力，相信公司有能力达成目标。同时公司亦会考虑在未来三年内并购一所国内高校。考虑到优质上市教育类上市公司龙头的标的稀缺性，以及公司最近半年进入深港通名单，交易活跃程度增加，我们上调估值中枢，提升公司未来12 个月目标价格至4.8 港元，较目前价格有20.0%的上涨空间，分别为2017 年和2018 年每股预测收益的24.7 倍和20.5 倍市盈率，重申买入评级。
大摩：相信中集集团股价60天内将跑赢大市
中集集团(02039.HK)
摩根士丹利日前发表技术意见报告，相信中集集团(02039.HK)60天内股价将跑赢大市，料发生此概率介乎70%至80%，予其"增持"投资评级及目标价19.7港元，此按综合方式作估值。该行指，中集集团公布签订前海土地整备框架协议，涉及位于深圳市前海深港现代服务业合作区若干开发，料此可扫除公司将前海用地由工业转商业用的主要不明朗因素。该行估计，前海土地资产若落实变现，料相关估值达125亿人民币。
金利丰证券：前景向好 荐海尔电器
海尔电器(01169.HK)
买入价︰20 元
目标价︰22.45 元
止蚀位：18.6 元
海尔电器(1169)近年积极发展渠道服务和物流业务。集团的渠道服务业务，主要由海尔产品的在线销售业务、线下门店分销业务和第三方分销业务组成。今年上半年，受惠于电商业务的高速增长，以及线下专卖店销售的快速发展，渠道服务业务收入按年上升25.2%至 292.3 亿元(人民币，下同)。至于物流业务，主要为海尔电器和阿里巴巴共同打造的日日顺物流合资公司；今年上半年分部收入按年上升 21.3%至40.3 亿元。目前集团仓库总面积达 357 万平方米，其中自有仓共 105 万平方米，自建仓比例达到 30%。集团在洗衣机和热水器行业，具领先优势。今年上半年，洗衣机收入 77.7 亿元，按年增长 23.2%，热水器业务收入升 15.1%至 27 亿元。洗衣机及热水器业务于今年上半年之库存周转天数为 32 天，较 2016 年年底上升 11 天，主要由于洗衣机业务为筹备下半年销售旺季备货所致。渠道服务业务于的库存周转天数为 30 天，较 2016 年底下降 7 天。
金利丰证券：前景向好 荐永达汽车
永达汽车(03669.HK)
买入价︰10.2 元
目标价：12.4 元
止蚀位︰9.7 元
永达汽车(3669)以经销协议方式，为多个豪华及超 豪华汽车品牌经营 4S 经销店，以及多个中高端汽车品牌，有望受惠行业复苏。截至今年 6 月底止中期，集团的新车销量按年升 17.1%至 72,583 辆，期内乘用车销售及服务分部新车销售收入按年增加 17.7%至 189 亿元(人民币，下同)，为集团的主要收入来源。实现新车销售毛利率 3.78%，按年增加 0.71 个百分点。今年 6 月底，集团已开业及已获授权待开业的共计 230 家网点，遍布内地的 4 个直辖市和 16 个省的 64 个市。另外，售后服务收入升 21.4%至 30.7亿元，而分部毛利率为 46.76%，远高于新车销售的毛利率为 3.78%的低单位数。集团的汽车金融快速发展，期内金融和保险代理服务共实现收入 3.91 亿元，按年升 37.3%。今年上半年，集团整体收入按年上升18.8%至 225.56 亿元，纯利升 70.2%至 6.52 亿元。期末，集团的平均存货周转天数为 47.4 日，按年减少 0.9 日。上半年，经营活动所用现金净额按年多14.26 亿元至 15.38 亿元。截至 6 月底，集团的银行结余及现金为 11.91 亿元，较去年底减少 5.8 亿元。资本负债比率为 68.3%，按年少 0.4 个百分点。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
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