自美国联储局9月中公布确实的「缩表」行动，并发表认为年底加息将是合适的言论，美国10年国债息率由9月20日的2.26%急升至执笔时的2.36%！在利率上升环境，相信金融股为最受惠的板块之一；笔者管理的投资组合不但持有美国上市的金融交易所买卖基金(ETF)把握这个大趋势，更曾利用沽空美国长债的相关ETF作短线投机。

　　港股的投资者亦可以把握这次「成熟国家的加息潮」︰相信大多读者对美国正在加息週期耳熟能详，而且根据当地的经济数据及美国联储局的利率指引，相信当地于未来两年仍会逐步加息；另一边厢，笔者认为欧央行及英伦银行将于2018年首季开始向市场发表有关收紧货币的政策方向，相信两地区的息率亦有望见底回升；香港方面，1个月银行同业拆息指数亦受到美国联储局声明影响，由9月中旬的0.42%两星期急升高见0.60%，执笔时回顺至0.56%，令笔者料香港跟随加息的时间愈来愈接近。

　　总括以上预料央行政策方向及息率变化走势，相信现时吸纳金融行业相关资产，并以中线作持有年期仍是吸引之选。

　　香港上市ETF当中亦有以银行板块为投资主题的产品 - BMO香港银行股(香港上市代号︰3143)，此ETF追踪纳斯达克香港银行股(TM)指数，年初至今表现累升29.10%(跑赢恒生指数同期的28.75%)；根据彭博显示，现时持有共17隻股份、预期12个月息率达6.62%、相关地区分布主要为中国、英国及香港，分别佔58.74%、27.84%及13.34%，当中包括笔者较看好的汇丰控股(香港上市代号︰5)及中银香港(香港上市代号︰2388)。

　　笔者认为今年可考虑「圣诞钟，买汇丰」的策略！根据彭博显示，汇丰去季于亚洲、欧洲及北美洲的淨利息收入佔比分别为48.7%、25.1%及12.4%，所以在各地区逐一进入加息週期时，料将推升汇丰股价。

　　技术走势方面，汇丰股价走势自2016年中旬形成上升通道，并且已于今年第二季成功突破自2007年形成的长线下降轨！投资者可考虑于$75.0水平吸纳，并利用上升通道底部作支持(现时约$73.2)，目标价先定于$86.4，长线可望重现「红底股」！

　　
图片来源︰彭博及晋裕投资研究部

　　日期︰2017年10月11日