今日专家重磅推荐3大港股 业绩理想看高一线
韦君：增长动力佳 中银保强势
港股昨日高开84点后转入高位窄幅争持，全日埋单计数微升不足5点，收报28,697点，成交缩减至838亿元，市场观望内地「十九大」会议的政经消息。本地银行股近日走势向好，中银香港(2388)无论在内地积极推「一带一路」乃至香港提升大湾区商机，中银均属受惠主要龙头行，可视为整固市吸纳对象。
中银近两年可算是表现突出的蓝筹股之一，继去年涨达2成后，今年以来升势更见凌厉，于8月28日曾创出40.4元的上市高位，累积升幅达46%，而过去一段时间主要呈高位整固格局，昨收报38.75元，因向好形态未变，续为强势股建仓佳选。
中银较早前公佈中期业绩，期内淨利息收入168.79亿元，按年上升41%，由平均生息资产增加及淨息差扩阔所带动。淨息差为1.62%，上升34个基点。银行公会日前表示，去年本港贷款增长6.5%，相信若果整体环境未有大改变，全年贷款增长可望有双位数，因内地企业走出去仍有助推动本港贷款增长。
业绩理想续可看高一线
另外，特首林郑月娥最近发表其任内首份施政报告，提出多项措施来处理房屋问题，包括持续增加土地和房屋供应，建立置业阶梯，以照顾不同阶层，将「绿置居」和「白居二」恒常化、「港人首置上车盘」计划等，因此本港银行业来自按揭业务的前景续可乐观。据经络按揭研究部资料显示，9月现楼按揭排行中银表现大勇，相隔5个月后再度居首，市佔率按月增加1.4个百分点至18.8%，势受惠本港楼市健康发展。
中银为本港唯一的人民币业务清算行，为海内外机构提供全面的人民币清算服务，长期受惠人民币国际化的进程。随着中银致力扩展东南亚市场并以区域银行定位，推动跨境客账户数量增加，预计每年可保持双位数或以上增长。儘管面对美国启动缩表等不明朗因素，但受惠于息差扩阔的好处，相关因素对中银仍属正面。根据彭博数据显示，中银预测市盈率(PE)13.79倍，相比恒生(0011)预测PE 19.45倍，估值显得较为偏低。此外，中银市账率(PB)1.82倍，相较恒生PB2.6倍，也有被低估之嫌。就技术走势而言，中银现价持稳于多条重要平均线之上，料后市有力再试40.4元高位阻力，并再展新升浪。
值得一提的是，中银香港(2388)百年华诞纪念钞，有关申请于今日(18日)便告截止，有意收藏者不宜错过。
黄敏硕：合兴捕捉内地消费模式增机遇
合兴集团(0047)主要在中国北部以「吉野家」及「冰雪皇后」品牌从事连锁速食品牌经营，合共运营481家店舖，覆盖北京、天津、河北、辽宁、吉林、黑龙江及内蒙古七个省市、自治区。当中317家为吉野家品牌，140家为冰雪皇后品牌。而于今年下半年，集团计划增设45至50间分店，当中吉野家、冰雪皇后及其他新品牌各佔三分之一，加上现时九成以上店舖为新型店，可同时处理门市餐饮及外送服务，有利增强收入来源。
截至今年6月底止中期，集团的营业额上升3%至10.48亿元，当中75%来自京津冀地区的销售，而来自东三省及内蒙古的销售则佔25%。若以品牌划分，吉野家则为最大的收入来源，佔约85%，而冰雪皇后则佔11%。期内股东应佔溢利增加1.18倍至8,629万元，而整体同店销售则升5.1%，当中吉野家同店销售增加4.9%，冰雪皇后同店销售增加7.2%。
毛利率升至64.2%
于今年上半年，集团虽然淨增加11间分店，但租金开支则同比减少4.6%，主要由于因期内承租的分店面积较小，而且期内同店销售增长理想，使租金比率有所下降。同时集团整体营运效率持续提升，成本对销售比率，由去年的37%减少至今年6月的35.8%，而人工成本佔比，亦由去年的15.1%回落至今年的14.2%，带动其毛利率由去年中期的63%增加1.2%至今年的64.2%。
集团于去年引入的新品牌港式小食饮品店「芳叔」深受市场欢迎，目前在华北地区已有10间分店。公司表示，未来将着力扩充业务，目标由华北为起点向外扩展。此外，集团亦会透过自主经营及与第三方如百度外卖等合作，提升外卖收入佔比，同时，亦计划开设纯外卖门市，面积将会是标准店的三分一，即约50平方米，目标集中在内地一线城市，除可捕捉内地消费模式转变，对外卖需求增加的机遇外，亦可降低成本支出，利好未来业绩表现。建议可于0.22元买入(昨收市0.221元)，上望0.25元，0.205元止蚀。本栏逢周三刊出 (笔者为证监会持牌人士，无持有上述股份)
搜影大师：转主板显实力 德莱势再破顶
中标项目多元化
于2015年10月挂牌上市的德萊建業(08122.HK)，早前向联交所申请转往主板上市，集团于本週一公佈，已获批淮转至主板上市，并于10月26日以股份代号01546.HK于主板交易。德萊主营业务为主承建商，集中提供楼宇建造及为楼宇提供维修、保养、改建及加建(RMAA)工程服务。及至去年底今年初，德萊亦拓展设计与建筑服务。
搜影大师：转主板显实力 德萊势再破顶
作为主承建商，德萊在中标项目下进行小组监督及管理，并以背对背的基淮按贸易方式将工程委派予外判商。向外判商外判服务后，德萊将会按照整个施工工程的不同类别开始进行管理及监督，以确保有关合约能在指定时间内完成。从过去三个财政年度可见，集团获得的项目分别来自政府机构及淮政府机构；私人客户如大学、学校、机构，以及私人楼宇的注册业主。
私人项目毛利较高
德萊从创业板上市两年即可顺利转至主板上市，反映集团业绩及财务稳健，而其中标率亦有显著提升，从2015年的8.1%，增加至2016年及2017年的39.8%及25%。更令投资者鼓舞的是，德萊于过去三个财政年度的整体毛利率亦一直保持在10%至20%之内，普遍较同业高出五个百分点。是次转板成功，相信有助德萊未来竞投新项目时的中标机会，以及获得更多毛利率较高的私人客户工程。
事实上，香港近年大兴土木，在最新一份施政报告中亦提到会继续支持兴建房屋、加强开发土地与交通运输之基建项目，包括兴建中九龙干綫、港珠澳大桥香港段以至铁路网络扩张工程等，估计未来十年至十五年仍然是建筑行业的黄金时间。今年德萊股价稳步上扬，年初至今累升32%，目前企稳于多条平均线上，高位整固后有力升穿前浪顶0.6元并再创新高。
天溢醖酿大爆升
至于本大师早前推荐的天溢森美(00756.HK)，除了股价有好表现之外，最近香港消费者委员会测试在香港销售的40款传统及冷压果汁报告，天溢产品全部达标及格，为爆升打下一支强心针。观乎集团于1.15元整固多时，不排除随时破位而上，首站直扑1.38元。(综合中金在线港股、文汇报)
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港股昨日高开84点后转入高位窄幅争持，全日埋单计数微升不足5点，收报28,697点，成交缩减至838亿元，市场观望内地「十九大」会议的政经消息。本地银行股近日走势向好，中银香港(2388)无论在内地积极推「一带一路」乃至香港提升大湾区商机，中银均属受惠主要龙头行，可视为整固市吸纳对象。
中银近两年可算是表现突出的蓝筹股之一，继去年涨达2成后，今年以来升势更见凌厉，于8月28日曾创出40.4元的上市高位，累积升幅达46%，而过去一段时间主要呈高位整固格局，昨收报38.75元，因向好形态未变，续为强势股建仓佳选。
中银较早前公佈中期业绩，期内淨利息收入168.79亿元，按年上升41%，由平均生息资产增加及淨息差扩阔所带动。淨息差为1.62%，上升34个基点。银行公会日前表示，去年本港贷款增长6.5%，相信若果整体环境未有大改变，全年贷款增长可望有双位数，因内地企业走出去仍有助推动本港贷款增长。
业绩理想续可看高一线
另外，特首林郑月娥最近发表其任内首份施政报告，提出多项措施来处理房屋问题，包括持续增加土地和房屋供应，建立置业阶梯，以照顾不同阶层，将「绿置居」和「白居二」恒常化、「港人首置上车盘」计划等，因此本港银行业来自按揭业务的前景续可乐观。据经络按揭研究部资料显示，9月现楼按揭排行中银表现大勇，相隔5个月后再度居首，市佔率按月增加1.4个百分点至18.8%，势受惠本港楼市健康发展。
中银为本港唯一的人民币业务清算行，为海内外机构提供全面的人民币清算服务，长期受惠人民币国际化的进程。随着中银致力扩展东南亚市场并以区域银行定位，推动跨境客账户数量增加，预计每年可保持双位数或以上增长。儘管面对美国启动缩表等不明朗因素，但受惠于息差扩阔的好处，相关因素对中银仍属正面。根据彭博数据显示，中银预测市盈率(PE)13.79倍，相比恒生(0011)预测PE 19.45倍，估值显得较为偏低。此外，中银市账率(PB)1.82倍，相较恒生PB2.6倍，也有被低估之嫌。就技术走势而言，中银现价持稳于多条重要平均线之上，料后市有力再试40.4元高位阻力，并再展新升浪。
值得一提的是，中银香港(2388)百年华诞纪念钞，有关申请于今日(18日)便告截止，有意收藏者不宜错过。
黄敏硕：合兴捕捉内地消费模式增机遇
合兴集团(0047)主要在中国北部以「吉野家」及「冰雪皇后」品牌从事连锁速食品牌经营，合共运营481家店舖，覆盖北京、天津、河北、辽宁、吉林、黑龙江及内蒙古七个省市、自治区。当中317家为吉野家品牌，140家为冰雪皇后品牌。而于今年下半年，集团计划增设45至50间分店，当中吉野家、冰雪皇后及其他新品牌各佔三分之一，加上现时九成以上店舖为新型店，可同时处理门市餐饮及外送服务，有利增强收入来源。
截至今年6月底止中期，集团的营业额上升3%至10.48亿元，当中75%来自京津冀地区的销售，而来自东三省及内蒙古的销售则佔25%。若以品牌划分，吉野家则为最大的收入来源，佔约85%，而冰雪皇后则佔11%。期内股东应佔溢利增加1.18倍至8,629万元，而整体同店销售则升5.1%，当中吉野家同店销售增加4.9%，冰雪皇后同店销售增加7.2%。
毛利率升至64.2%
于今年上半年，集团虽然淨增加11间分店，但租金开支则同比减少4.6%，主要由于因期内承租的分店面积较小，而且期内同店销售增长理想，使租金比率有所下降。同时集团整体营运效率持续提升，成本对销售比率，由去年的37%减少至今年6月的35.8%，而人工成本佔比，亦由去年的15.1%回落至今年的14.2%，带动其毛利率由去年中期的63%增加1.2%至今年的64.2%。
集团于去年引入的新品牌港式小食饮品店「芳叔」深受市场欢迎，目前在华北地区已有10间分店。公司表示，未来将着力扩充业务，目标由华北为起点向外扩展。此外，集团亦会透过自主经营及与第三方如百度外卖等合作，提升外卖收入佔比，同时，亦计划开设纯外卖门市，面积将会是标准店的三分一，即约50平方米，目标集中在内地一线城市，除可捕捉内地消费模式转变，对外卖需求增加的机遇外，亦可降低成本支出，利好未来业绩表现。建议可于0.22元买入(昨收市0.221元)，上望0.25元，0.205元止蚀。本栏逢周三刊出 (笔者为证监会持牌人士，无持有上述股份)
搜影大师：转主板显实力 德莱势再破顶
中标项目多元化
于2015年10月挂牌上市的德萊建業(08122.HK)，早前向联交所申请转往主板上市，集团于本週一公佈，已获批淮转至主板上市，并于10月26日以股份代号01546.HK于主板交易。德萊主营业务为主承建商，集中提供楼宇建造及为楼宇提供维修、保养、改建及加建(RMAA)工程服务。及至去年底今年初，德萊亦拓展设计与建筑服务。
搜影大师：转主板显实力 德萊势再破顶
作为主承建商，德萊在中标项目下进行小组监督及管理，并以背对背的基淮按贸易方式将工程委派予外判商。向外判商外判服务后，德萊将会按照整个施工工程的不同类别开始进行管理及监督，以确保有关合约能在指定时间内完成。从过去三个财政年度可见，集团获得的项目分别来自政府机构及淮政府机构；私人客户如大学、学校、机构，以及私人楼宇的注册业主。
私人项目毛利较高
德萊从创业板上市两年即可顺利转至主板上市，反映集团业绩及财务稳健，而其中标率亦有显著提升，从2015年的8.1%，增加至2016年及2017年的39.8%及25%。更令投资者鼓舞的是，德萊于过去三个财政年度的整体毛利率亦一直保持在10%至20%之内，普遍较同业高出五个百分点。是次转板成功，相信有助德萊未来竞投新项目时的中标机会，以及获得更多毛利率较高的私人客户工程。
事实上，香港近年大兴土木，在最新一份施政报告中亦提到会继续支持兴建房屋、加强开发土地与交通运输之基建项目，包括兴建中九龙干綫、港珠澳大桥香港段以至铁路网络扩张工程等，估计未来十年至十五年仍然是建筑行业的黄金时间。今年德萊股价稳步上扬，年初至今累升32%，目前企稳于多条平均线上，高位整固后有力升穿前浪顶0.6元并再创新高。
天溢醖酿大爆升
至于本大师早前推荐的天溢森美(00756.HK)，除了股价有好表现之外，最近香港消费者委员会测试在香港销售的40款传统及冷压果汁报告，天溢产品全部达标及格，为爆升打下一支强心针。观乎集团于1.15元整固多时，不排除随时破位而上，首站直扑1.38元。(综合中金在线港股、文汇报)
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