天韵国际(6836)

　　买入价︰1.13 元

　　目标价︰1.3 元

　　止蚀位：1.08 元

　　天韵国际(6836)加工水果产品以原厂委托制造代工 (OEM)销售及自家品牌的方式出售。截至今年 6 月 底止半年，OEM 及自家品牌业务分别占集团总收益 的 45.5%及 40.4%。期内，纯利按年减少 15.1%至 5,234.6 万元(人民币，下同) ，而整体毛利率按年下 跌 3.6 个百分点至 27%。上半年，总收益按年增长 11.6%至 3.43 亿元。OEM 业务继续为集团提供平稳 的收入，占总收入按年少 9.9 个百分点，销售额减少 8.4%至 1.56 亿元，主要由于同期把产能优先分配至 自家品牌产品。来自于直接海外客户的 OEM 订单提 供优先处理并录得收入增长 30.8%至 3,440 万元。而 自家品牌业务的收入上升 53.9%至 1.39 亿元。 集团不断完善生产设施以提高生产效率和产量，现已 完成 1 号和 2 号生产车间的生产线改造，而 3 号和 4 号生产车间亦已经于去年正式投产，集团亦在积极推 动 5 号和 6 号生产车间的设计工作。期内，集团的设 计产能已达到每年 84,000 吨。