今日机构重磅推荐7大港股 盈利增长表现转强
大摩：予建行“增持”评级 目标价9.2港元
建设银行(00939.HK)
摩根士丹利发表技术意见报告，相信建设银行(00939.HK)未来60天股价将会上升，发生概率介于70至80%，予其“增持”投资评级及目标价9.2港元。该行估计，建行今年第三季净息差可持续扩阔，受惠于贷款重新定价及相对稳定的融资成本，将可支持其盈利增长;估计建行拨备前经营溢利(PPOP)增长可优于同业，兼且估值较同业落后，预计建行短期股价表现可转强。
大摩：予中行目标价5.7港元 评级“增持”
中国银行(03988.HK)
摩根士丹利发表技术意见报告，相信中国银行(03988.HK)未来60天股价将会上升，预计发生此概率介于70%至80%，予其“增持”投资评级及目标价5.7港元，此相当于市账率1.02倍。该行估计，中行今年第三季净息差可持续扩阔，受惠于贷款重新定价及相对稳定的融资成本，将可支持中行盈利增长;大摩预计，中行拨备前经营溢利(PPOP)增长可优于同业，兼且估值较同业落后。
野村：大升世茂房地产目标价41%至21港元 吁“买入”
世茂房地产(00813.HK)
野村发表研究报告表示，世茂房地产(00813.HK)于2013-16年经历稳定增长阶段，合约销售仍于670亿元至700亿元(人民币.下同)。不过，自今年开始已经按轨加快，该行认为主要由以下因素带动：土地收购质素提升；拥有更好的可销售资源结构，包括63%位于一线及二线城市，支持集团更高出售率及降低库存风险。野村称，今年首九个月，世茂房地产的合约销售同比升34%至686亿元，达到全年目标880亿元的78%。该行预期今年合约销售同比增长39%至950亿元，以及于2018年同比上升35%，主要由弃置可销售资源所带动。同时，野村预计世茂房地产的预订毛利率于2016财年的27.6%，逐步上升至2017-19财年的30-32%。野村表示维持予世茂房地产“买入”评级，目标价由14.87元升至21港元，升幅为41%。另外，该行上调世茂房地产2017/18/19财年盈利预测7%/16%/24%。
招商证券：首予彩生活“买入”评级 目标价5.59港元
彩生活(01778.HK)
招商证券发表研究报告称，彩生活(01778.HK)现价对应预测市盈率13倍，较同业折让23%。首予“买入”评级，目标价5.59港元。彩生活是中国领先的物业管理服务公司，2016-19年的盈利年均复合增长率达到27%。2016-19年物业管理收入年均复合增长16%，预测在管面积在3年内从目前的3.83亿平方米增加46%至2019年的4.84亿平方米。增值服务和在线平台的投资已有回报，2016-19年增值服务的收入可达年均复合增长35%。
招银国际：维持中国中药“买入”评级 予目标价5.7港元
中国中药(00570.HK)
招银国际发表研究报告称，中国中药(00570.HK)欲向控股股东国药控股收购四间公司，总代价为4.99亿人民币。该行认为，此次收购将有助中国中药的中药配方颗粒分销网络快速扩张、生产本地化以应对地方保护主义以及拓展中药饮片业务。该行称，新收购公司对中国中药利润表影响较小，并分别上调中国中药2018/2019年预测收入 7.9%/7.8%至102.6亿人民币/119.6亿人民币，上调核心净利润1.3%/1.2%至14.7亿人民币/18 亿人民币。该行认为新收购公司将带来协同效应，缓解部分地区保护主义现状并增强公司的分销渠道。该行维持中国中药“买入”评级，给予目标价5.7港元。公司目前估值为2017/2018年预测市盈率14.4倍/11.6倍，目标价对应着2017/2018年预测市盈率18.3倍/14.8倍。
金利丰证券：前景向好 荐金界控股
金界控股(03918.HK)
买入价︰5.3 元
目标价︰5.8 元
止蚀位：5 元
金界控股(3918)经营的 NagaWorld 是金边市唯一 一家综合式酒店及赌场娱乐城，毗邻 NagaWorld 旁 边筹备多年的 Naga2 正在进行装修，预期将于本季 度开业，相信 Naga2 能提供配套娱乐设施，其开业 将能提升 NagaWorld 对区内大众市场及贵宾市场的 吸引力，并能进一步巩固 NagaWorld 作为湄公河地 区娱乐中心的地位。另外，集团于俄罗斯海参崴市的 博彩及度假村开发项目，按计划大体上仍将于 2019 年前开始营运。截至今年 9 月 30 日止的九个月，集团贵宾业务的博 彩收益按年增长 67%至 110.02 亿元美元。大众市场 业务方面，大厅赌桌按押筹码的收益按年增加 24%至 5.66 亿美元，电子博彩机投入金额则增长 16%至 13.16 亿美元，整体表现不俗。于今年 6 月底，集团 拥有的现金及现金等价物总额为 1.67 亿美元，较去 年底减少 20.5%。而集团仍无任何债务，财务健康。 集团拟派中期息每股 2.08 美仙，派息率约为 60%。
金利丰证券：前景向好 荐理文造纸
理文造纸(02314.HK)
买入价︰9.4 元
目标价：11 元
止蚀位︰9 元
理文造纸(2314)积极发展卫生纸业务，于今年年底 前及明年年中前， 于重庆工业园及广东区分别有 4 台 年产量共 22 万吨及两台年产量共 11 万吨的卫生纸 生产线投产；预计投产后，卫生纸产量将由现时的 46.5 万吨升至 79.5 万吨，成为其中一个主要增长动 力。另外，集团亦拓展海外包装纸市场，于越南后江 省的造纸机项目，即相当于 40 万吨产能已于今年上 半年投产；集团亦有意对此项业务投放更多资源。受惠内地关闭产能和推出环保政策，令过剩产能减 少，加上造纸业需求回暖，集团产品在今年上半年的 销售量和价格均有上升。截至今年 6 月底止中期，纯 利按年升 53.4%至 21.94 亿元，总收入按年升 36.7% 至 114.4 亿元。期内，总销售量为 277 万吨，每吨净 利润达 792 元。期内，卫生纸业务分部收入按年大增 168%至 11 亿元，相等于总收入 10%。今年上半年， 原料及制成品存货周转期分别为 75 日及 6 日，相比 截至 2016 年底止年度则分别为 85 日及 3 日。今年 6 月底，集团持有银行结余及现金 10.01 亿元，较去 年底减少 2.73 亿元。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
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建设银行(00939.HK)
摩根士丹利发表技术意见报告，相信建设银行(00939.HK)未来60天股价将会上升，发生概率介于70至80%，予其“增持”投资评级及目标价9.2港元。该行估计，建行今年第三季净息差可持续扩阔，受惠于贷款重新定价及相对稳定的融资成本，将可支持其盈利增长;估计建行拨备前经营溢利(PPOP)增长可优于同业，兼且估值较同业落后，预计建行短期股价表现可转强。
大摩：予中行目标价5.7港元 评级“增持”
中国银行(03988.HK)
摩根士丹利发表技术意见报告，相信中国银行(03988.HK)未来60天股价将会上升，预计发生此概率介于70%至80%，予其“增持”投资评级及目标价5.7港元，此相当于市账率1.02倍。该行估计，中行今年第三季净息差可持续扩阔，受惠于贷款重新定价及相对稳定的融资成本，将可支持中行盈利增长;大摩预计，中行拨备前经营溢利(PPOP)增长可优于同业，兼且估值较同业落后。
野村：大升世茂房地产目标价41%至21港元 吁“买入”
世茂房地产(00813.HK)
野村发表研究报告表示，世茂房地产(00813.HK)于2013-16年经历稳定增长阶段，合约销售仍于670亿元至700亿元(人民币.下同)。不过，自今年开始已经按轨加快，该行认为主要由以下因素带动：土地收购质素提升；拥有更好的可销售资源结构，包括63%位于一线及二线城市，支持集团更高出售率及降低库存风险。野村称，今年首九个月，世茂房地产的合约销售同比升34%至686亿元，达到全年目标880亿元的78%。该行预期今年合约销售同比增长39%至950亿元，以及于2018年同比上升35%，主要由弃置可销售资源所带动。同时，野村预计世茂房地产的预订毛利率于2016财年的27.6%，逐步上升至2017-19财年的30-32%。野村表示维持予世茂房地产“买入”评级，目标价由14.87元升至21港元，升幅为41%。另外，该行上调世茂房地产2017/18/19财年盈利预测7%/16%/24%。
招商证券：首予彩生活“买入”评级 目标价5.59港元
彩生活(01778.HK)
招商证券发表研究报告称，彩生活(01778.HK)现价对应预测市盈率13倍，较同业折让23%。首予“买入”评级，目标价5.59港元。彩生活是中国领先的物业管理服务公司，2016-19年的盈利年均复合增长率达到27%。2016-19年物业管理收入年均复合增长16%，预测在管面积在3年内从目前的3.83亿平方米增加46%至2019年的4.84亿平方米。增值服务和在线平台的投资已有回报，2016-19年增值服务的收入可达年均复合增长35%。
招银国际：维持中国中药“买入”评级 予目标价5.7港元
中国中药(00570.HK)
招银国际发表研究报告称，中国中药(00570.HK)欲向控股股东国药控股收购四间公司，总代价为4.99亿人民币。该行认为，此次收购将有助中国中药的中药配方颗粒分销网络快速扩张、生产本地化以应对地方保护主义以及拓展中药饮片业务。该行称，新收购公司对中国中药利润表影响较小，并分别上调中国中药2018/2019年预测收入 7.9%/7.8%至102.6亿人民币/119.6亿人民币，上调核心净利润1.3%/1.2%至14.7亿人民币/18 亿人民币。该行认为新收购公司将带来协同效应，缓解部分地区保护主义现状并增强公司的分销渠道。该行维持中国中药“买入”评级，给予目标价5.7港元。公司目前估值为2017/2018年预测市盈率14.4倍/11.6倍，目标价对应着2017/2018年预测市盈率18.3倍/14.8倍。
金利丰证券：前景向好 荐金界控股
金界控股(03918.HK)
买入价︰5.3 元
目标价︰5.8 元
止蚀位：5 元
金界控股(3918)经营的 NagaWorld 是金边市唯一 一家综合式酒店及赌场娱乐城，毗邻 NagaWorld 旁 边筹备多年的 Naga2 正在进行装修，预期将于本季 度开业，相信 Naga2 能提供配套娱乐设施，其开业 将能提升 NagaWorld 对区内大众市场及贵宾市场的 吸引力，并能进一步巩固 NagaWorld 作为湄公河地 区娱乐中心的地位。另外，集团于俄罗斯海参崴市的 博彩及度假村开发项目，按计划大体上仍将于 2019 年前开始营运。截至今年 9 月 30 日止的九个月，集团贵宾业务的博 彩收益按年增长 67%至 110.02 亿元美元。大众市场 业务方面，大厅赌桌按押筹码的收益按年增加 24%至 5.66 亿美元，电子博彩机投入金额则增长 16%至 13.16 亿美元，整体表现不俗。于今年 6 月底，集团 拥有的现金及现金等价物总额为 1.67 亿美元，较去 年底减少 20.5%。而集团仍无任何债务，财务健康。 集团拟派中期息每股 2.08 美仙，派息率约为 60%。
金利丰证券：前景向好 荐理文造纸
理文造纸(02314.HK)
买入价︰9.4 元
目标价：11 元
止蚀位︰9 元
理文造纸(2314)积极发展卫生纸业务，于今年年底 前及明年年中前， 于重庆工业园及广东区分别有 4 台 年产量共 22 万吨及两台年产量共 11 万吨的卫生纸 生产线投产；预计投产后，卫生纸产量将由现时的 46.5 万吨升至 79.5 万吨，成为其中一个主要增长动 力。另外，集团亦拓展海外包装纸市场，于越南后江 省的造纸机项目，即相当于 40 万吨产能已于今年上 半年投产；集团亦有意对此项业务投放更多资源。受惠内地关闭产能和推出环保政策，令过剩产能减 少，加上造纸业需求回暖，集团产品在今年上半年的 销售量和价格均有上升。截至今年 6 月底止中期，纯 利按年升 53.4%至 21.94 亿元，总收入按年升 36.7% 至 114.4 亿元。期内，总销售量为 277 万吨，每吨净 利润达 792 元。期内，卫生纸业务分部收入按年大增 168%至 11 亿元，相等于总收入 10%。今年上半年， 原料及制成品存货周转期分别为 75 日及 6 日，相比 截至 2016 年底止年度则分别为 85 日及 3 日。今年 6 月底，集团持有银行结余及现金 10.01 亿元，较去 年底减少 2.73 亿元。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
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