今日机构重磅推荐8大港股 销售强劲收益理想
汇证：上调维达评级至“买入” 升目标价至18.4港元
维达国际(03331.HK)
汇丰证券上调维达(03331.HK)评级，由“持有”升至“买入”，目标价由15.9港元升至18.4港元。汇丰证券表示，第三季业绩反映销售动力强劲反弹，成本降低，令经营毛利率按季出现改善，未来预计上升周期主要受惠于加价及市场占有率提高，成本节省等利好因素。汇丰证券上调2018年每股盈利预测8%至0.82元，预计2017年每股盈利为0.59元。
汇证：首予“买入”旭辉控股目标价5.1港元
旭辉控股(00884.HK)
汇丰证券首度涵盖旭辉控股(00884.HK)，即予“买入”，目标价5.1港元。汇丰证券称，旭辉目标是2021年前成为内地首十九发展商，该行认为目标可达，策略性购入土储可平衡盈利能力、股东结构，有助该行长远发展。旭辉目标在2021年前合约销售可达3000亿元人民币，2016年为530亿元人民币，汇丰估计旭辉将受惠于此次市场调整，新目标价等同于较2017年底每股资产净值估值10.2元折让五成，汇丰预测2017年纯利38.28亿元人民币，核心盈利为37.21亿元人民币。
德银：首予中国奥园“买入”评级 目标价6.74港元
中国奥园(03883.HK)
德银发表研究报告，首予中国奥园(03883.HK)“买入”投资评级，目标价6.74港元。公司积极扩张土储，于大湾区坐拥大面积土地，德银料公司今、明两年维持强劲销售增长，按年分别增45%及41%；配合毛利率扩张至介乎28%至30%，该行料2017至2019财年间，公司盈利年均复合增长达约50%。报告指，截至9月，奥园累积已售但未入帐款额450亿元人民币；另德银料未来三年，公司股息收益率达6%至14%，高于市场平均的4%至5%。德银指，奥园现价相当于明年预测市盈率3.5倍，较资产净值折让达68%，加上憧憬收益率理想，公司股价较市场均值便宜。
美银美林：国寿第三季盈利强劲 重申"买入"评级
中国人寿(02628.HK)
美银美林发表报告表示，中国人寿(02628.HK)第三季盈利按年升365%表现强劲，由于公司早前已发盈喜，所以已为市场所预期。该行指，国寿上季盈利受到投资收益较高所推动。该行指，国寿第三季业绩总体正面，料内险股盈利趋势至2018年可望持续，料整个市场气氛对国寿H股有利，料其可受惠较佳的盈利环境所支持。美银美林指，国寿目前股价对内含价值仅0.88倍，反映市场对其增长及质素预期较低，但该行相信国寿股价将可追落后，维持对国寿H股“买入”投资评级及目标价27.5港元。
德银：升万科目标价至36.31港元 重申“买入”评级
万科(02202.HK)
德银发表报告表示，重申对万科(02202.HK)“买入”投资评级，同时上调对其目标价，由原来33.74港元升至36.31港元，此相当预测2018年年底每股资产净值40.34元折让10%，以反映其公布第三季业绩强劲，以及近期收购土地因素。该行估计，万科可藉其土储、与深圳地铁合项目计划，料其未来销售增长可维持双位数字增长，料其预测2017年至2019年盈利复合增长率可达30%、期内税后毛利率可达24至25%；该行重申万科为其大型首选股。德银表示，万科首三季业绩强劲，除税后毛利率升至23.7%(对比2016年20.3%)，指其核心盈利升31%至106亿人民币。
瑞信：上调广汽目标价至25港元 维持“跑赢大市”评级
广汽集团(02238.HK)
瑞信发表研究报告，指广汽集团(02238.HK)第三季纯利录27.8亿元人民币，按年升71%、按季升18%，胜市场预期；今年首九个月，纯利共约90亿元人民币，相当于全年预估的88%。该行料第三季业绩胜预期可带动股价向上。报告指，由于集团旗下品牌广汽传祺优化产品组合及营运杠杆改善，集团第三季毛利率录22.1%创新高，按年升5.3个百分点、按季升2.9个百分点。瑞信同时认为，广汽集团从与本田、丰田、三菱及快意佳士拿的合营录得投资收入亦支持第三季业绩强劲表现，期内投资收入按年增46%至22亿元人民币。该行称，广汽集团10月首三周销售按年升22%，料销售强势延续至第四季。考虑到销售表现胜预期，瑞信上修公司2017至2019年盈测介乎1.6%至2%，目标价由23港元升至25港元，维持“跑赢大市”评级。
金利丰证券：前景向好 荐天溢森美
天溢森美(00756.HK)
买入价︰1.1 元
目标价︰1.2 元
止蚀位：1.05 元
天溢森美(756)主要生产及销售鲜榨橙汁、冷冻浓 缩橙汁及其相关产品及鲜橙，目前于国内及香港经营 约 5,000 个不同渠道的销售点。集团拥有五个生产厂 房，包括重庆、福建及湖南。截至今年 6 月底止年度， 集团收入按年上升 4%至 6.04 亿元(人民币，下同)， 纯利按年增加 7.3%至 6,748 万元，毛利率下跌 6.2 个百分点至约 35.1%，主要由于用于加工及鲜销的鲜 橙的市场价格均录得较大的上升所致。 期内，冷冻浓缩橙汁的销售额按年升 13%至 3.45 亿 元，占总收入的 57.2%，销售总量亦由去年约 13,816 吨增加至约 14,267 吨。不过，鲜榨橙汁正处于整固 期中，收入按年减少 8.9%至 1.35 亿元，鲜橙总收成 量按年增加多 3.7%至 131,413 吨，鲜橙销售收入按 年少 2.7%至 1.23 亿元。在果园经营业务方面，集团 于重庆开州经营约 146,000 亩种植橙树的橙园，本年 度有近 70,000 亩果园已达致成熟，并于本年度试产， 集团预期明年该等果园将可以进行商业化生产。期 末，银行结余及现金按年多 45.6%至 6.56 亿元。资 本负债比率按年增加 20.3 个百分点至 54.6%。
金利丰证券：前景向好 荐雅居乐集团
雅居乐(03383.HK)
买入价︰11.5 元
目标价：13 元
止蚀位︰10.5 元
雅居乐(3383)公布，于今年 9 月份，集团预售金额 为 69.1 亿元(人民币，下同)；平均预售价为每平方 米 12,086 亿元。首 9 个月，累积预售金额为 571 亿 元；平均预售价为每平方米 12,116 元。集团旗下多 个项目将于下半年持续推出新产品，并会推出位于常 州、苏州、郑州及中山等多个全新项目，主要为针对 首次置业及改善型需求的刚需客户。今年上半年，集 团营业额按年减少 1.1%至 223.15 亿元，纯利按年上 升 207.9%至 18.59 亿元。毛利率按年增加 17.3 个百 分点至 37.3%。期内，集团累积预售金额为 403.9 亿 元，按年上升 42%。物业管理收入及物业投资业务收 入，分别较去年同期上升 15.3%及 4%，当中广州雅 居乐中心的出租率达 95%。 集团拟分拆物业管理附属公司雅生活于主板独立上 市，并已于 9 月中亦向港交所递向上市申请，联交所 已确认可进行建议分拆。待建议分拆及上市完成后， 雅居乐预期，将拥有雅生活不少于 50%权益，而雅生 活将仍然为该集团之附属公司。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
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维达国际(03331.HK)
汇丰证券上调维达(03331.HK)评级，由“持有”升至“买入”，目标价由15.9港元升至18.4港元。汇丰证券表示，第三季业绩反映销售动力强劲反弹，成本降低，令经营毛利率按季出现改善，未来预计上升周期主要受惠于加价及市场占有率提高，成本节省等利好因素。汇丰证券上调2018年每股盈利预测8%至0.82元，预计2017年每股盈利为0.59元。
汇证：首予“买入”旭辉控股目标价5.1港元
旭辉控股(00884.HK)
汇丰证券首度涵盖旭辉控股(00884.HK)，即予“买入”，目标价5.1港元。汇丰证券称，旭辉目标是2021年前成为内地首十九发展商，该行认为目标可达，策略性购入土储可平衡盈利能力、股东结构，有助该行长远发展。旭辉目标在2021年前合约销售可达3000亿元人民币，2016年为530亿元人民币，汇丰估计旭辉将受惠于此次市场调整，新目标价等同于较2017年底每股资产净值估值10.2元折让五成，汇丰预测2017年纯利38.28亿元人民币，核心盈利为37.21亿元人民币。
德银：首予中国奥园“买入”评级 目标价6.74港元
中国奥园(03883.HK)
德银发表研究报告，首予中国奥园(03883.HK)“买入”投资评级，目标价6.74港元。公司积极扩张土储，于大湾区坐拥大面积土地，德银料公司今、明两年维持强劲销售增长，按年分别增45%及41%；配合毛利率扩张至介乎28%至30%，该行料2017至2019财年间，公司盈利年均复合增长达约50%。报告指，截至9月，奥园累积已售但未入帐款额450亿元人民币；另德银料未来三年，公司股息收益率达6%至14%，高于市场平均的4%至5%。德银指，奥园现价相当于明年预测市盈率3.5倍，较资产净值折让达68%，加上憧憬收益率理想，公司股价较市场均值便宜。
美银美林：国寿第三季盈利强劲 重申"买入"评级
中国人寿(02628.HK)
美银美林发表报告表示，中国人寿(02628.HK)第三季盈利按年升365%表现强劲，由于公司早前已发盈喜，所以已为市场所预期。该行指，国寿上季盈利受到投资收益较高所推动。该行指，国寿第三季业绩总体正面，料内险股盈利趋势至2018年可望持续，料整个市场气氛对国寿H股有利，料其可受惠较佳的盈利环境所支持。美银美林指，国寿目前股价对内含价值仅0.88倍，反映市场对其增长及质素预期较低，但该行相信国寿股价将可追落后，维持对国寿H股“买入”投资评级及目标价27.5港元。
德银：升万科目标价至36.31港元 重申“买入”评级
万科(02202.HK)
德银发表报告表示，重申对万科(02202.HK)“买入”投资评级，同时上调对其目标价，由原来33.74港元升至36.31港元，此相当预测2018年年底每股资产净值40.34元折让10%，以反映其公布第三季业绩强劲，以及近期收购土地因素。该行估计，万科可藉其土储、与深圳地铁合项目计划，料其未来销售增长可维持双位数字增长，料其预测2017年至2019年盈利复合增长率可达30%、期内税后毛利率可达24至25%；该行重申万科为其大型首选股。德银表示，万科首三季业绩强劲，除税后毛利率升至23.7%(对比2016年20.3%)，指其核心盈利升31%至106亿人民币。
瑞信：上调广汽目标价至25港元 维持“跑赢大市”评级
广汽集团(02238.HK)
瑞信发表研究报告，指广汽集团(02238.HK)第三季纯利录27.8亿元人民币，按年升71%、按季升18%，胜市场预期；今年首九个月，纯利共约90亿元人民币，相当于全年预估的88%。该行料第三季业绩胜预期可带动股价向上。报告指，由于集团旗下品牌广汽传祺优化产品组合及营运杠杆改善，集团第三季毛利率录22.1%创新高，按年升5.3个百分点、按季升2.9个百分点。瑞信同时认为，广汽集团从与本田、丰田、三菱及快意佳士拿的合营录得投资收入亦支持第三季业绩强劲表现，期内投资收入按年增46%至22亿元人民币。该行称，广汽集团10月首三周销售按年升22%，料销售强势延续至第四季。考虑到销售表现胜预期，瑞信上修公司2017至2019年盈测介乎1.6%至2%，目标价由23港元升至25港元，维持“跑赢大市”评级。
金利丰证券：前景向好 荐天溢森美
天溢森美(00756.HK)
买入价︰1.1 元
目标价︰1.2 元
止蚀位：1.05 元
天溢森美(756)主要生产及销售鲜榨橙汁、冷冻浓 缩橙汁及其相关产品及鲜橙，目前于国内及香港经营 约 5,000 个不同渠道的销售点。集团拥有五个生产厂 房，包括重庆、福建及湖南。截至今年 6 月底止年度， 集团收入按年上升 4%至 6.04 亿元(人民币，下同)， 纯利按年增加 7.3%至 6,748 万元，毛利率下跌 6.2 个百分点至约 35.1%，主要由于用于加工及鲜销的鲜 橙的市场价格均录得较大的上升所致。 期内，冷冻浓缩橙汁的销售额按年升 13%至 3.45 亿 元，占总收入的 57.2%，销售总量亦由去年约 13,816 吨增加至约 14,267 吨。不过，鲜榨橙汁正处于整固 期中，收入按年减少 8.9%至 1.35 亿元，鲜橙总收成 量按年增加多 3.7%至 131,413 吨，鲜橙销售收入按 年少 2.7%至 1.23 亿元。在果园经营业务方面，集团 于重庆开州经营约 146,000 亩种植橙树的橙园，本年 度有近 70,000 亩果园已达致成熟，并于本年度试产， 集团预期明年该等果园将可以进行商业化生产。期 末，银行结余及现金按年多 45.6%至 6.56 亿元。资 本负债比率按年增加 20.3 个百分点至 54.6%。
金利丰证券：前景向好 荐雅居乐集团
雅居乐(03383.HK)
买入价︰11.5 元
目标价：13 元
止蚀位︰10.5 元
雅居乐(3383)公布，于今年 9 月份，集团预售金额 为 69.1 亿元(人民币，下同)；平均预售价为每平方 米 12,086 亿元。首 9 个月，累积预售金额为 571 亿 元；平均预售价为每平方米 12,116 元。集团旗下多 个项目将于下半年持续推出新产品，并会推出位于常 州、苏州、郑州及中山等多个全新项目，主要为针对 首次置业及改善型需求的刚需客户。今年上半年，集 团营业额按年减少 1.1%至 223.15 亿元，纯利按年上 升 207.9%至 18.59 亿元。毛利率按年增加 17.3 个百 分点至 37.3%。期内，集团累积预售金额为 403.9 亿 元，按年上升 42%。物业管理收入及物业投资业务收 入，分别较去年同期上升 15.3%及 4%，当中广州雅 居乐中心的出租率达 95%。 集团拟分拆物业管理附属公司雅生活于主板独立上 市，并已于 9 月中亦向港交所递向上市申请，联交所 已确认可进行建议分拆。待建议分拆及上市完成后， 雅居乐预期，将拥有雅生活不少于 50%权益，而雅生 活将仍然为该集团之附属公司。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
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