机构重磅推荐10大港股 业务增长盈利不断
第一上海：予中国水务(00855.HK)“买入”评级
中国水务(00855.HK)
截止 2017 年 9 月 30 日，公司的上半年财年收入同比增长 16.3%至 35.1 亿港元，毛利率增加 2.4 个百分点43.7%，股东应占溢利同比增长 25.2%至 5.37 亿港元，中期派发每股股息 8 港仙，同比大幅增长 100%。若去除投资物业以及衍生金融资产至一次性收益影响后，经营利润同比增长 40.7%至 13.4 亿港元。值得关注的是，为回馈股东，本财年起公司提升派息率至 30%以上。公司与中海油达成战略合作，在惠州成立合资公司，其中中国水务占股 51%。凭借着公司在大亚湾石化区充足的土地储备以及与壳牌、中海油等石化企业多年的良好合作关系，未来合资公司在大亚湾或其他地区提供固危废处置及其他节能环保业务具有巨大发展前景。
第一上海：予万科(02202.HK)“买入”评级
万科(02202.HK)
公司 2017 年有望实现销售规模超 5,000 亿，稳居行业第一阵营。当前中国房地产市场已进入加速整合时期，规模保持在第一阵营有利于公司受益行业整合。公司为行业内城市深耕能力最强的企业，业务集中度高将带来高议价能力和经营杠杆，并利于吸引人才，使公司在区域内保持领先。 公司善于在新业务领域与行业领跑者进行强强联手，加快从“1”到“N”战略的转型。例如在“轨道+物业”领域与深铁集团的合作，在物流地产领域与普洛斯的合作，在商业地产领域与印力的合作。公司从“1”到“N”的战略转型中，多涉及物业持有并意味着较长的回报周期。为加快周转和扩大市场，公司正加速探索轻资产运营模式。公司凭借在行业类的影响力，在募集资金和寻找长期战略伙伴方面存在天然优势。公司在物流地产和商业地产领域已成功发行数支地产基金以及 CMBS 类产品。我们对比行业龙头(除万科 H 外)的估值，2019 年平均市盈率为 6.9 倍。我们给予公司 20%的估值溢价，2019 年目标市盈率 8 倍，给予溢价的主要原因为： 1)公司物流地产、长租公寓等新业务发展迅猛；2)善于资源整合，在相应领域与行业领跑者实现强强联合；3)行业领先的创新能力，包括作为首家地产开发商参与城中村租赁物业改造，并积极尝试地产基金轻资产运营模式。基于 2019 年目标市盈率 8 倍，给予公司目标价 35 港元，买入评级。
金利丰证券：收入增加 荐复星医药(02196.HK)
复星医药(02196.HK)
买入价︰4 元
目标价：4.6 元
止蚀位︰3.8 元
复星医药涉猎不同医药范畴，业务多元化。药品製造与研发业务为主要收入来源，今上年上半年，分部收入按年上升18.9%至57.06亿元(人民币，下同)，佔总收入的69%。另外，集团参股的国药控股(1099)，拥有庞大的分销网络，配合集团的自身研发和製药能力，具协同效应。今年公司首9个月营业收入129.6亿元，按年升21.8%，纯利升11.1%至24.2亿元。单计第三季度，营业收入按年升24.5%至46.1亿元，纯利升7.9%至7.3亿元。
金利丰证券：收益增加 荐好孩子国际(01086.HK)
好孩子国际(01086.HK)
买入价︰4 元
目标价：4.6 元
止蚀位︰3.8 元
至今年 6 月底止中期，集团纯利按年升 16.4%至1.25 亿元，营业额按年升 2.5%至 32.96 亿元，毛利率改善 2.9 个百分点至 36.3%。期内，集团的自有品牌及零售商品牌业务收益按年增加 8.5%至 27.33 亿元，其中主要战略品Cybex、gb 及 Evenflo 分别录得收益约 7.59 亿元、5.74 亿元及 8.98 亿元，较 2016年上半年分别增长 26.8%、24.8%及 6.7%。
大和：升维珍妮(02199.HK)目标价至9港元 维持“买入”评级
维珍妮(02199.HK)
大和称，集团中期业绩表现确认了复苏看法，而越南厂房的盈利能力已高于中国厂房。虽然基于分销开支略高于预期，下调今年度盈利预测，但上调2019年及2020年每股盈利预测最多10%，维持“买入”评级不变。
野村：升嘉里物流(00636.HK)目标价至14.3港元 评级“买入”
嘉里物流(00636.HK)
野村发表报告表示，考察完嘉里物流(00636.HK)泰国及台湾业务后，维持对公司正面看法，并指公司泰国速递业务增长快过该行预期。该行维持对嘉里物流“买入”评级，目标价由13.3港元升至14.3港元，此相当预测明年市盈率20.7倍、明年企业价值对EBITDA的9.1倍，并认为市场低估公司价值。野村指，嘉里物流于2014年扭亏为盈，至2017年已录得1亿元息税前利润，主要由于每日运输量由2014年的2.9万包，至2017年升至平均每日50万包，相当于2014至2017年复合年增长率达150%。此外，随着2017年底台湾实施新法规，医药物流贡献更大，需求强劲，料可为嘉里物流旗下台湾业务带来更强劲的增长潜力。嘉里物流(00636.HK)现报10.48港元，涨0.38%，暂成交346.22万港元，最新总市值178亿港元。
美银美林：升石药(01093.HK)目标价至19.5港元 评级“买入”
石药(01093.HK)
美银美林发表研究报告，升石药集团(01093.HK)目标价39%至19.5港元，以反映其旗舰产品NBP盈利胜预期，相信其中风药销售可高达15亿美元，高于预期的10亿美元，加上国家改善保障制度，相信对销售及经营杠杆的正面影响被低估，料NBP至2020年销售或可达90亿港元，纯利贡献由45%升至65%，维持“买入”评级。该行指，公司的研发相比起本地的同业较落后，公司将增加对研发的投资，以增加其创新能力，相信研发费将升至20亿港元，维持对2017年每股盈利预测在0.45港元，但上调2018-19年预测各5%至0.6港元及0.72港元。
野村：升吉利(00175.HK)目标价至34.2港元 评级”买入”
吉利(00175.HK)
野村发表报告表示，上调吉利(00175.HK)2017至2019年每股盈利预测3%-9%，并指对该公司看法更趋正面。该行将吉利目标价由31.3港元升至34.2港元，此相当预测2019年市盈率16.6倍，维持“买入”评级。该行指，吉利旗下Lynk 01产量将于2018年下半年扩充，以迎合强劲需求；虽着经济改善，Lynk品牌的毛利率将追上甚至超过吉利其他品牌；管理层正为海外市场长期增长作准备，Lynk将于2019年进入美国市场，以及有权选择于宝腾(Proton)及莲花汽车(Lotus)不再亏损后收购其股权。 野村上调吉利2017年销辆预测3%至121万辆，2018及2019年预测分别上调5%及6%至160万及200万辆，当中Lynk占比将分别升至16%及23%。
野村：首予长飞光纤光缆(06869.HK)“买入”评级 目标价52.5港元
长飞光纤光缆(06869.HK)
野村发表报告表示，首次将长飞光纤光缆(06869.HK)纳入研究范围，予“买入”评级，目标价52.5港元，此相当预测2018年每股盈利预测2.24元人民币的20倍，料其2017年至2019年每股盈利复合增长率21%，现股价相当于明年市盈率14倍，较国际业平均约16倍估值有所折让。该行认为，受惠于AI、大数据及云端技术发展令数据流量有爆炸性增长，加上未来5G网络，全球光纤市场可有强劲势头。野村预期，集团在2016年至2019年的收入及盈利年均复合增长率可分别18%及35%。该行料长飞光纤光缆于预测2017年至2019年每股盈利各为1.73、2.24及2.34元人民币。长飞光纤光缆(06869.HK)现报38.35港元，涨3.65%，暂成交5371.26万港元，最新总市值262亿港元。
安信：首予伟仕佳杰(00856.HK)“买入”评级
伟仕佳杰(00856.HK)
安信证券发布最新研报称，经过近年来的积极布局，伟仕佳杰已成功从传统分销企业转型为大数据时代的科技服务平台性企业。公司已经储备大量硬件+软件+技术服务资源，将明显受惠于大数据时代，正处于厚积薄发阶段，未来三年将进入收获期。同时，公司进军2C领域，完成全新战略布局，全面拥抱大数据和移动互联网时代布局。另外，安信预期在毛利率较高的金融科技及新零售业务收入占比提升带动下，伟仕佳杰整体毛利率将从2017E的3.9%逐步提升至2019E的5.1%，给予目标价6.98港元，首予“买入”评级。
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中国水务(00855.HK)
截止 2017 年 9 月 30 日，公司的上半年财年收入同比增长 16.3%至 35.1 亿港元，毛利率增加 2.4 个百分点43.7%，股东应占溢利同比增长 25.2%至 5.37 亿港元，中期派发每股股息 8 港仙，同比大幅增长 100%。若去除投资物业以及衍生金融资产至一次性收益影响后，经营利润同比增长 40.7%至 13.4 亿港元。值得关注的是，为回馈股东，本财年起公司提升派息率至 30%以上。公司与中海油达成战略合作，在惠州成立合资公司，其中中国水务占股 51%。凭借着公司在大亚湾石化区充足的土地储备以及与壳牌、中海油等石化企业多年的良好合作关系，未来合资公司在大亚湾或其他地区提供固危废处置及其他节能环保业务具有巨大发展前景。
第一上海：予万科(02202.HK)“买入”评级
万科(02202.HK)
公司 2017 年有望实现销售规模超 5,000 亿，稳居行业第一阵营。当前中国房地产市场已进入加速整合时期，规模保持在第一阵营有利于公司受益行业整合。公司为行业内城市深耕能力最强的企业，业务集中度高将带来高议价能力和经营杠杆，并利于吸引人才，使公司在区域内保持领先。 公司善于在新业务领域与行业领跑者进行强强联手，加快从“1”到“N”战略的转型。例如在“轨道+物业”领域与深铁集团的合作，在物流地产领域与普洛斯的合作，在商业地产领域与印力的合作。公司从“1”到“N”的战略转型中，多涉及物业持有并意味着较长的回报周期。为加快周转和扩大市场，公司正加速探索轻资产运营模式。公司凭借在行业类的影响力，在募集资金和寻找长期战略伙伴方面存在天然优势。公司在物流地产和商业地产领域已成功发行数支地产基金以及 CMBS 类产品。我们对比行业龙头(除万科 H 外)的估值，2019 年平均市盈率为 6.9 倍。我们给予公司 20%的估值溢价，2019 年目标市盈率 8 倍，给予溢价的主要原因为： 1)公司物流地产、长租公寓等新业务发展迅猛；2)善于资源整合，在相应领域与行业领跑者实现强强联合；3)行业领先的创新能力，包括作为首家地产开发商参与城中村租赁物业改造，并积极尝试地产基金轻资产运营模式。基于 2019 年目标市盈率 8 倍，给予公司目标价 35 港元，买入评级。
金利丰证券：收入增加 荐复星医药(02196.HK)
复星医药(02196.HK)
买入价︰4 元
目标价：4.6 元
止蚀位︰3.8 元
复星医药涉猎不同医药范畴，业务多元化。药品製造与研发业务为主要收入来源，今上年上半年，分部收入按年上升18.9%至57.06亿元(人民币，下同)，佔总收入的69%。另外，集团参股的国药控股(1099)，拥有庞大的分销网络，配合集团的自身研发和製药能力，具协同效应。今年公司首9个月营业收入129.6亿元，按年升21.8%，纯利升11.1%至24.2亿元。单计第三季度，营业收入按年升24.5%至46.1亿元，纯利升7.9%至7.3亿元。
金利丰证券：收益增加 荐好孩子国际(01086.HK)
好孩子国际(01086.HK)
买入价︰4 元
目标价：4.6 元
止蚀位︰3.8 元
至今年 6 月底止中期，集团纯利按年升 16.4%至1.25 亿元，营业额按年升 2.5%至 32.96 亿元，毛利率改善 2.9 个百分点至 36.3%。期内，集团的自有品牌及零售商品牌业务收益按年增加 8.5%至 27.33 亿元，其中主要战略品Cybex、gb 及 Evenflo 分别录得收益约 7.59 亿元、5.74 亿元及 8.98 亿元，较 2016年上半年分别增长 26.8%、24.8%及 6.7%。
大和：升维珍妮(02199.HK)目标价至9港元 维持“买入”评级
维珍妮(02199.HK)
大和称，集团中期业绩表现确认了复苏看法，而越南厂房的盈利能力已高于中国厂房。虽然基于分销开支略高于预期，下调今年度盈利预测，但上调2019年及2020年每股盈利预测最多10%，维持“买入”评级不变。
野村：升嘉里物流(00636.HK)目标价至14.3港元 评级“买入”
嘉里物流(00636.HK)
野村发表报告表示，考察完嘉里物流(00636.HK)泰国及台湾业务后，维持对公司正面看法，并指公司泰国速递业务增长快过该行预期。该行维持对嘉里物流“买入”评级，目标价由13.3港元升至14.3港元，此相当预测明年市盈率20.7倍、明年企业价值对EBITDA的9.1倍，并认为市场低估公司价值。野村指，嘉里物流于2014年扭亏为盈，至2017年已录得1亿元息税前利润，主要由于每日运输量由2014年的2.9万包，至2017年升至平均每日50万包，相当于2014至2017年复合年增长率达150%。此外，随着2017年底台湾实施新法规，医药物流贡献更大，需求强劲，料可为嘉里物流旗下台湾业务带来更强劲的增长潜力。嘉里物流(00636.HK)现报10.48港元，涨0.38%，暂成交346.22万港元，最新总市值178亿港元。
美银美林：升石药(01093.HK)目标价至19.5港元 评级“买入”
石药(01093.HK)
美银美林发表研究报告，升石药集团(01093.HK)目标价39%至19.5港元，以反映其旗舰产品NBP盈利胜预期，相信其中风药销售可高达15亿美元，高于预期的10亿美元，加上国家改善保障制度，相信对销售及经营杠杆的正面影响被低估，料NBP至2020年销售或可达90亿港元，纯利贡献由45%升至65%，维持“买入”评级。该行指，公司的研发相比起本地的同业较落后，公司将增加对研发的投资，以增加其创新能力，相信研发费将升至20亿港元，维持对2017年每股盈利预测在0.45港元，但上调2018-19年预测各5%至0.6港元及0.72港元。
野村：升吉利(00175.HK)目标价至34.2港元 评级”买入”
吉利(00175.HK)
野村发表报告表示，上调吉利(00175.HK)2017至2019年每股盈利预测3%-9%，并指对该公司看法更趋正面。该行将吉利目标价由31.3港元升至34.2港元，此相当预测2019年市盈率16.6倍，维持“买入”评级。该行指，吉利旗下Lynk 01产量将于2018年下半年扩充，以迎合强劲需求；虽着经济改善，Lynk品牌的毛利率将追上甚至超过吉利其他品牌；管理层正为海外市场长期增长作准备，Lynk将于2019年进入美国市场，以及有权选择于宝腾(Proton)及莲花汽车(Lotus)不再亏损后收购其股权。 野村上调吉利2017年销辆预测3%至121万辆，2018及2019年预测分别上调5%及6%至160万及200万辆，当中Lynk占比将分别升至16%及23%。
野村：首予长飞光纤光缆(06869.HK)“买入”评级 目标价52.5港元
长飞光纤光缆(06869.HK)
野村发表报告表示，首次将长飞光纤光缆(06869.HK)纳入研究范围，予“买入”评级，目标价52.5港元，此相当预测2018年每股盈利预测2.24元人民币的20倍，料其2017年至2019年每股盈利复合增长率21%，现股价相当于明年市盈率14倍，较国际业平均约16倍估值有所折让。该行认为，受惠于AI、大数据及云端技术发展令数据流量有爆炸性增长，加上未来5G网络，全球光纤市场可有强劲势头。野村预期，集团在2016年至2019年的收入及盈利年均复合增长率可分别18%及35%。该行料长飞光纤光缆于预测2017年至2019年每股盈利各为1.73、2.24及2.34元人民币。长飞光纤光缆(06869.HK)现报38.35港元，涨3.65%，暂成交5371.26万港元，最新总市值262亿港元。
安信：首予伟仕佳杰(00856.HK)“买入”评级
伟仕佳杰(00856.HK)
安信证券发布最新研报称，经过近年来的积极布局，伟仕佳杰已成功从传统分销企业转型为大数据时代的科技服务平台性企业。公司已经储备大量硬件+软件+技术服务资源，将明显受惠于大数据时代，正处于厚积薄发阶段，未来三年将进入收获期。同时，公司进军2C领域，完成全新战略布局，全面拥抱大数据和移动互联网时代布局。另外，安信预期在毛利率较高的金融科技及新零售业务收入占比提升带动下，伟仕佳杰整体毛利率将从2017E的3.9%逐步提升至2019E的5.1%，给予目标价6.98港元，首予“买入”评级。
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