机构重磅推荐10大港股 前景向好增长销售提升
金利丰证券：业务向好 荐东方航空(00670.HK)
东方航空(00670.HK)
买入价︰4.5 元
目标价︰5 元
止蚀位：4.3 元
东方航空(670)受益于全球经济复甦、商务出行和旅游消费需求稳中有升等有利因素，航空客运市场保持稳定增长。2017 年 10 月，客运运力投入按年增 10.1% ，旅客周转量按年上升 8.2% ；0 月份货运运力按年上升 10.5%，货邮周转量按年上升 5.6%；集团截至今年 9 月底止首三季度报告，按中国会计准则，实现营业收入 775.05 亿元(人民币，下同)，按年增加 2.8%，淨利润 79.15 亿元，增长 18.2%，每股收益 54.71 分，整体表现不俗。
金利丰证券：前景向好 荐361度(01361.HK)
361度(01361.HK)
买入价︰2.6 元
目标价：3.15 元
止蚀位︰2.5 元
截至今年 6 月底，公司在中国的零售门店总数为 5,859 间，其中约 80%为独立街舖店，1,227 间为提供多个产品的複合店。今年上半年，集团营业额按年升 9.5%至 27.98 亿元(人民币，下同)，纯利升 16.5%至 3.18 亿元，毛利率升 0.9 个百分点至42.3%。期内，三大核心产品，即鞋类、服装及配饰产品的收益，均呈现上升趋势。至于电子商务，去年 8 月底开始，集团将网上业务由分销模式转型为自营模式，以及公司网上业务的 80%股权由集团拥有；期内电子商务收益为 1.15 亿元，佔总营业额 4.1%。另外公司今年第三季度，以零售价值计算，主品牌及独立营运的童装品牌产品零售额，均按年有高单位数增长，期内 ONE WAY 品牌产品亦按年有高双位数增长，整体表现不俗。另外，集团 2018 年夏季订货会童装订货价值按年增长接近 25%，订货价值增长连续 14 个季度改善。鞋履在订货量方面录得高双位数增长，平均售价录得低单位数增长。服饰在订货量方面有接近高双位数增长，而平均售价方面录得低双位数增长。
野村：重申华润啤酒(00291.HK)“买入”评级 目标价26.9港元
华润啤酒(00291.HK)
野村重申华润啤酒“买入”评级，目标价26.9港元。野村称，华润啤酒中价及优质啤酒产品销售持续强劲，销售量取得双位数字增长，两项产品占整体销售量由去年上半年的35%，上升至今年上半年的39%。为吸纳年青客户，公司于上月为旗下“雪花勇闯天涯”、“雪花纯生”及“雪花脸谱”啤酒推出新的包装。
高盛：升吉利(00175.HK)目标价至31.44港元 重申为“确信买入”名单
吉利(00175.HK)
高盛发表研究报告称，对吉利汽车(00175.HK)中期销量增长潜力持更大信心，预期2020年销量可达220万台，相当于2016至2020年复合年增长率22%。该行指，上述增长主要由于Lynk品牌与现有其他品牌分野清晰；Lynk、可扩展整车平台架构(SPA)及吉利其他型号迎来强劲的正面产品周期以及Lynk扩产速度较快所致。高盛认为市场低估公司盈利增长前景，重申吉利“确信买入”名单，评级“买入”，目标价由31.3港元升至31.44港元。
大和：上调好孩子国际(01086．HK)目标价至5.4元 重申“买入”
好孩子国际(01086.HK)
大和上调好孩子国际(01086.HK)目标价，由4.6港元升至5.4港元，评级重申“买入”。大和称，近期好孩子国际收购母公司的零售业务，对2018年每股盈利有温和提升，更重要是交易反映公司纯利率增长。大和称，该股自2017年9月以来股价由52周高位调整11%，现价处2018年市盈率12.6倍，认为风险回报可取，现时市场低估收购对毛利率的长远正面影响。大和现略调低2017年好孩子国际2017年每股盈利测少于1%，至0.223港元，2018及2019年则上调至0.319元人民币及0.414元人民币，以反映收购带来盈利扩大。好孩子国际(01086.HK)现报4.01港元，暂成交358.25万港元，最新总市值66.542亿港元。
瑞信：预计万洲(00288.HK)新秀丽(01910.HK)受惠美国税改 重申“跑赢大市”
万洲(00288.HK)、新秀丽(01910.HK)
瑞信报告称，美国税改法案通过，待总统批准后，企业所得税有望由35%降至20%。该行相信，美国企业所得税下降，对在美国拥有业务的内地消费品公司影响正面。在瑞信覆盖的企业之中，万洲国际(00288.HK)、新秀丽(01910.HK)、青岛海尔可受惠于美国税改，其盈利有望提升。该行表示，万洲应是最受惠的企业，其盈利有望提升9-10%;新秀丽盈利可升4-5%，主因其北美业务，尤其收购了Tumi;而考虑到青岛海尔每年摊销费用达2亿美元，预计其盈利上修仅为低单位数。该行对上述三间企业重申“跑赢大市”评级，万洲及新秀丽目标价分别为10.9港元及38港元。
大和：预计中交建(01800.HK)2018年盈利增长稳定 重申“跑赢大市”评级
中交建(01800.HK)
大和发表的报告称，该行出席了中国交通建设(01800.HK)在12月1日举行关于港珠澳大桥的反向路演，认为港珠澳大桥落成可加强公司在世界领导项目上的地位，并有助公司进行海外扩张。在一带一路倡议下，公司积极拓展海外市场，截至今年6月累计新订单总额约355亿美元，当中包括马来西亚的铁路项目、香港垃圾焚化项目等。该行预期到2020年，公司35%的收入及40%的净利将来自海外项目，考虑到过去10年海外项目平均毛利率达13.2%，相信海外项目增加可助改善公司的盈利能力。现时投资项目在公司整体营运中扮演重要角色，2016年期间14%的收入及21%的毛利是来自投资项目，而管理层也认为针对公共私营合作制(PPP)项目的监管将不成隐忧，强调其投资项目风险可控。该行将公司2017至19年每股盈利预测下调1%至6%，主要考虑到公司第三季表现逊预期，并将目标价由11.2港元降至9.8港元，但认为受惠于海外市场占比增加及毛利稳定，预计公司2018至19年均可有稳定及良好的盈利增长，重申“跑赢大市”评级。
小摩：升潍柴动力(02338.HK)目标价至11港元 评级“增持”
潍柴动力(02338.HK)
小摩发表研究报告称，潍柴动力(02338.HK)股价自11月初的高位回落23%，跑输恒指20%，相信是投资者获利离场的表现，加上重型货车的销售增长放慢，及未来两季的竞争预期，不过因估值吸引，2017及18年预测市盈率分别4.9倍及6.2倍(不包括KION)，相对香港和内地同业2018年平均预测市盈率11.8倍，故维持“增持”评级，目标价由10.7港元升至11港元。该行称，公司销售表现仍是领先行业，11月的引擎销售同比升24%至4.2万件，行业销售则跌9%。由于去年基数低，公司12月的产量计划相当于同比增长45%。小摩表示，因应液态天然气(LNG)货车的增长持续，相信可支持公司明年的市占率增长。今年首十个月，整体LNG货车销售升5.43倍，占重型货车销售比例升至7.8%;旗下KION仍然是被低估的增长动力，该行对KION的表现维持正面。潍柴动力(02338.HK)现报7.92港元，涨0.52%，暂成交4238.54万港元，最新总市值712亿港元。
小摩：升渣打(02888.HK)评级至“增持” 目标价上调至95港元
渣打(02888.HK)
小摩报告称，渣打(02888.HK)2018-2020年每股盈利有机会带给市场惊喜，渣打自今年2月起落后，目前其2019年预测市账率及2020年预测市盈率分别仅得0.7倍及8.7倍，估值过低。该行近期与渣打行政总裁Bill Winters会面后，认同该行将迎来中至长期复苏，并相信收入增长可推动股本回报率上升。基于美国及香港加息及拨备减少的预测，预计股本回报率将自今年预测的4.3%升至2021年的8.4%。该行对渣打评级自“中性”上调至“增持”，目标价自86港元上调至95港元，并列入亚洲银行首选。
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东方航空(00670.HK)
买入价︰4.5 元
目标价︰5 元
止蚀位：4.3 元
东方航空(670)受益于全球经济复甦、商务出行和旅游消费需求稳中有升等有利因素，航空客运市场保持稳定增长。2017 年 10 月，客运运力投入按年增 10.1% ，旅客周转量按年上升 8.2% ；0 月份货运运力按年上升 10.5%，货邮周转量按年上升 5.6%；集团截至今年 9 月底止首三季度报告，按中国会计准则，实现营业收入 775.05 亿元(人民币，下同)，按年增加 2.8%，淨利润 79.15 亿元，增长 18.2%，每股收益 54.71 分，整体表现不俗。
金利丰证券：前景向好 荐361度(01361.HK)
361度(01361.HK)
买入价︰2.6 元
目标价：3.15 元
止蚀位︰2.5 元
截至今年 6 月底，公司在中国的零售门店总数为 5,859 间，其中约 80%为独立街舖店，1,227 间为提供多个产品的複合店。今年上半年，集团营业额按年升 9.5%至 27.98 亿元(人民币，下同)，纯利升 16.5%至 3.18 亿元，毛利率升 0.9 个百分点至42.3%。期内，三大核心产品，即鞋类、服装及配饰产品的收益，均呈现上升趋势。至于电子商务，去年 8 月底开始，集团将网上业务由分销模式转型为自营模式，以及公司网上业务的 80%股权由集团拥有；期内电子商务收益为 1.15 亿元，佔总营业额 4.1%。另外公司今年第三季度，以零售价值计算，主品牌及独立营运的童装品牌产品零售额，均按年有高单位数增长，期内 ONE WAY 品牌产品亦按年有高双位数增长，整体表现不俗。另外，集团 2018 年夏季订货会童装订货价值按年增长接近 25%，订货价值增长连续 14 个季度改善。鞋履在订货量方面录得高双位数增长，平均售价录得低单位数增长。服饰在订货量方面有接近高双位数增长，而平均售价方面录得低双位数增长。
野村：重申华润啤酒(00291.HK)“买入”评级 目标价26.9港元
华润啤酒(00291.HK)
野村重申华润啤酒“买入”评级，目标价26.9港元。野村称，华润啤酒中价及优质啤酒产品销售持续强劲，销售量取得双位数字增长，两项产品占整体销售量由去年上半年的35%，上升至今年上半年的39%。为吸纳年青客户，公司于上月为旗下“雪花勇闯天涯”、“雪花纯生”及“雪花脸谱”啤酒推出新的包装。
高盛：升吉利(00175.HK)目标价至31.44港元 重申为“确信买入”名单
吉利(00175.HK)
高盛发表研究报告称，对吉利汽车(00175.HK)中期销量增长潜力持更大信心，预期2020年销量可达220万台，相当于2016至2020年复合年增长率22%。该行指，上述增长主要由于Lynk品牌与现有其他品牌分野清晰；Lynk、可扩展整车平台架构(SPA)及吉利其他型号迎来强劲的正面产品周期以及Lynk扩产速度较快所致。高盛认为市场低估公司盈利增长前景，重申吉利“确信买入”名单，评级“买入”，目标价由31.3港元升至31.44港元。
大和：上调好孩子国际(01086．HK)目标价至5.4元 重申“买入”
好孩子国际(01086.HK)
大和上调好孩子国际(01086.HK)目标价，由4.6港元升至5.4港元，评级重申“买入”。大和称，近期好孩子国际收购母公司的零售业务，对2018年每股盈利有温和提升，更重要是交易反映公司纯利率增长。大和称，该股自2017年9月以来股价由52周高位调整11%，现价处2018年市盈率12.6倍，认为风险回报可取，现时市场低估收购对毛利率的长远正面影响。大和现略调低2017年好孩子国际2017年每股盈利测少于1%，至0.223港元，2018及2019年则上调至0.319元人民币及0.414元人民币，以反映收购带来盈利扩大。好孩子国际(01086.HK)现报4.01港元，暂成交358.25万港元，最新总市值66.542亿港元。
瑞信：预计万洲(00288.HK)新秀丽(01910.HK)受惠美国税改 重申“跑赢大市”
万洲(00288.HK)、新秀丽(01910.HK)
瑞信报告称，美国税改法案通过，待总统批准后，企业所得税有望由35%降至20%。该行相信，美国企业所得税下降，对在美国拥有业务的内地消费品公司影响正面。在瑞信覆盖的企业之中，万洲国际(00288.HK)、新秀丽(01910.HK)、青岛海尔可受惠于美国税改，其盈利有望提升。该行表示，万洲应是最受惠的企业，其盈利有望提升9-10%;新秀丽盈利可升4-5%，主因其北美业务，尤其收购了Tumi;而考虑到青岛海尔每年摊销费用达2亿美元，预计其盈利上修仅为低单位数。该行对上述三间企业重申“跑赢大市”评级，万洲及新秀丽目标价分别为10.9港元及38港元。
大和：预计中交建(01800.HK)2018年盈利增长稳定 重申“跑赢大市”评级
中交建(01800.HK)
大和发表的报告称，该行出席了中国交通建设(01800.HK)在12月1日举行关于港珠澳大桥的反向路演，认为港珠澳大桥落成可加强公司在世界领导项目上的地位，并有助公司进行海外扩张。在一带一路倡议下，公司积极拓展海外市场，截至今年6月累计新订单总额约355亿美元，当中包括马来西亚的铁路项目、香港垃圾焚化项目等。该行预期到2020年，公司35%的收入及40%的净利将来自海外项目，考虑到过去10年海外项目平均毛利率达13.2%，相信海外项目增加可助改善公司的盈利能力。现时投资项目在公司整体营运中扮演重要角色，2016年期间14%的收入及21%的毛利是来自投资项目，而管理层也认为针对公共私营合作制(PPP)项目的监管将不成隐忧，强调其投资项目风险可控。该行将公司2017至19年每股盈利预测下调1%至6%，主要考虑到公司第三季表现逊预期，并将目标价由11.2港元降至9.8港元，但认为受惠于海外市场占比增加及毛利稳定，预计公司2018至19年均可有稳定及良好的盈利增长，重申“跑赢大市”评级。
小摩：升潍柴动力(02338.HK)目标价至11港元 评级“增持”
潍柴动力(02338.HK)
小摩发表研究报告称，潍柴动力(02338.HK)股价自11月初的高位回落23%，跑输恒指20%，相信是投资者获利离场的表现，加上重型货车的销售增长放慢，及未来两季的竞争预期，不过因估值吸引，2017及18年预测市盈率分别4.9倍及6.2倍(不包括KION)，相对香港和内地同业2018年平均预测市盈率11.8倍，故维持“增持”评级，目标价由10.7港元升至11港元。该行称，公司销售表现仍是领先行业，11月的引擎销售同比升24%至4.2万件，行业销售则跌9%。由于去年基数低，公司12月的产量计划相当于同比增长45%。小摩表示，因应液态天然气(LNG)货车的增长持续，相信可支持公司明年的市占率增长。今年首十个月，整体LNG货车销售升5.43倍，占重型货车销售比例升至7.8%;旗下KION仍然是被低估的增长动力，该行对KION的表现维持正面。潍柴动力(02338.HK)现报7.92港元，涨0.52%，暂成交4238.54万港元，最新总市值712亿港元。
小摩：升渣打(02888.HK)评级至“增持” 目标价上调至95港元
渣打(02888.HK)
小摩报告称，渣打(02888.HK)2018-2020年每股盈利有机会带给市场惊喜，渣打自今年2月起落后，目前其2019年预测市账率及2020年预测市盈率分别仅得0.7倍及8.7倍，估值过低。该行近期与渣打行政总裁Bill Winters会面后，认同该行将迎来中至长期复苏，并相信收入增长可推动股本回报率上升。基于美国及香港加息及拨备减少的预测，预计股本回报率将自今年预测的4.3%升至2021年的8.4%。该行对渣打评级自“中性”上调至“增持”，目标价自86港元上调至95港元，并列入亚洲银行首选。
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