机构重磅推荐12大港股 强强联合业务增加
第一上海：予东江环保(00895.HK)“买入”评级
东江环保(00895.HK)
2017 年12 月4 日，公司公告与中国海螺创业控股有限公司(简称“海螺创业”)签订战略合作协议，约定双方按照“政策引导、市场运作”的原则，充分发挥东江环保在固废处置领域的全面布局和运营优势，以及海螺创业在水泥窑协同处置固废的技术产业布局优势，从而开展多层次、多形式以及全方位的战略合作，推动双方互惠互利、合作共赢、共同发展。此次战略合作是强强联合，双方将积极探索业务互补共同提升对区域市场的服务能力，并深入研究水泥窑协同处置固废处置技术、改进处置工艺，按双方处理工艺对不同固废处置的有效性和经济性，全方位开展互换和梯级处理合作。以广东为试点，股权合作共同推进水泥窑处置项目根据广东省十三五规划，将达成水泥窑危废产能500 万吨/年，但目前广东省还没有水泥窑协同处置生产线获得经营许可证，因此在广东发展水泥窑项目市场空间广阔。随着环保监管趋严，工业危废处置市场迎来发展机遇，目前日益增长的市场需求与产能错配、无害化产能不足的矛盾凸显。水泥窑协同处置具有危废成本低、二次废物少等优势，是缓解危废处置能力不足的重要手段之一。公司作为危废处置行业的龙头，主动与海螺创业合作，优势互补共同开拓水泥窑协同处置市场，抢占制高点保持公司的龙头地位，有利于公司的未来发展，预计未来五年公司的危废处置能力将达500 万吨，其中水泥窑协同处置100 万吨。我们维持公司未来12 个月目标价13.70 港元，相当于2018 年16 倍PE，重申买入评级。
金利丰证券：市场扩大 荐永达汽车(03669.HK)
永达汽车(03669.HK)
买入价︰8.5 元
目标价︰10.2 元
止蚀位：8 元
永达汽车为多个豪华及超豪华汽车品牌经营4S 经销店，包括宝马╱MINI、奥迪、保时捷等，以及多个中高端汽车品牌，料可受惠行业加快整合，以及汽车金融服务的强劲需求。截至今年6 月底，集团已开业及已获授权待开业的共计230 家网点，遍佈内地的4 个直辖市和16 个省的64 个市。今年9 月中，集团再向独立第三方收购内地4 间4S 经销店，包括2 间保时捷、1 间捷豹/路虎及1 间已建成待开业4S经销店，具竞争优势。截至今年9 月底止第三季，集团纯利按年大升99.9%至4.03 亿元(人民币，下同)，综合毛利率11.43%，按年升1.83 个百分点。期内，乘用车销量约4.6 万辆，按年升21.3%。乘用车销售收入116.2 亿元，按年增长19.1%。售后服务收入升27.8%至近18 亿元。今年首九个月，纯利按年升80.5%至10.55 亿元，综合毛利率为11.61%，按年升1.39 个百分点。期内，乘用车销量约11.86 万辆，按年上升18.7%。乘用车销售收入305.2 亿元，按年增长18.2%。
金利丰证券：前景向好 荐广深铁路股份(00525.HK)
广深铁路股份(00525.HK)
买入价︰4.4 元
目标价：4.84 元
止蚀位︰4.2 元
广深铁路客运是最主要的运输业务，包括广深城际列车(含广州东至潮汕跨线动车组)、长途车和过港(香港)直通车运输业务。根据中国企业会计准则而编製，截至今年9 月底止九个月，集团营业额按年升3.96%至131.68 亿元(人民币，下同)，惟纯利按年跌18.45%至8.88 亿元，不过，随著中国铁路业改革正在加速，随着铁路周边的地产项目更多，将增加铁路股盈利及股本回报率，有望带动集团改善盈利状况。另外，集团亦积极申请增开高铁尚未覆盖地区的长途列车。
永丰金证券：增长强劲业内领先 荐爱康医疗控股有限公司(01789.HK)
爱康医疗控股有限公司(01789.HK)
公司是中国唯一一家将3D打印技术应用于骨关节及脊柱置换植入物的医疗器械公司，在中国骨关节植入物市场佔据领先地位。根据弗若斯特沙利文报告，骨科植入物市场由2012年至2016年就收入而言按複合年增长率达13.9% ，就销量而言及就收入而言，公司在中国骨关节市场的市场份额分别为14.3%及6.0%。卖点及强项1) 拥有医疗技术创新能力，并在市场推出了革命性的3D ACT解决方案。2) 是骨关节植入物市场的领导企业，享有高品牌知名度。3) 拥有以3D打印技术等研发能力。4) 遍佈全国的分销网络，并由强大的销售及营销团队支持
富瑞：昂纳科技(00877.HK)客户基础多元化 升目标价至7港元吁“买入”
昂纳科技(00877.HK)
富瑞发表研究报告表示，昂纳科技(00877.HK)明年有多项增长动力，包括新活动组件提供予Ciena及中兴通讯、100G QSFP28收发器、高功率工业激光器及光学雷达。相对本地同业，该行较钟爱昂纳科技于内地及海外拥有多元化的客户基础，以及从芯片到组件及模组上高度集成，重申“买入”评级，目标价由6.7港元上调至7港元。该行称，预期受惠于活动组件业务将可带动市场占有率，有助抵销内地电信商削减资本开支的短期影响，并预计10X10 TOSA&ROSA将可成为下半年主要增长动力。此外，预计光纤激光器及光学雷达将可成为2018至2020年高增长产品。预期两项产品于2018及2019年度占总收入的贡献分别达10%及13%。该行将公司2017年及2018年度毛利率下调0.2个百分点及0.5个百分点，以反映较低利润的组件及收发器的产品将会提供较大的贡献。
花旗：舜宇光学(02382.HK)3D镜头产品销情良好 评级“买入”
舜宇光学(02382.HK)
花旗发表报告称，相信舜宇光学科技(02382.HK)近期股价偏弱主要由于市场忧虑其需求展望，由于台湾同业大立电今年12月收入展望疲弱。该行预计舜宇手机镜头模组11-12月的收入将按月大致维持稳定，由于新产品表现跑赢市场及产品组合改善，吁趁近期弱势买入。该行称，目前估值为2018年市盈率25倍，市盈率对盈利增长比率约0.6倍，对比过去一年平均分别为15-30倍及0.4-0.7倍。该行相信3D镜头产品销情良好及全年业绩表现将推动股价表现，维持“买入”评级，目标价160港元。
交银国际：维持银行业“与大市同步”评级 吁“买入”建行(00939.HK)等
建行(00939.HK)
交银国际发表研究报告预计，2018年货币政策仍将维持稳健中性，整体流动性仍将维持较紧张的局面，而加强流动性风险监管对于中小银行影响更大，而大银行吸收存款优势明显，加上同业业务占比低，受强化后的监管影响小。交银国际维持银行业“与大市同步”评级，并维持建行(00939.HK)、工行(01398.HK)和农行(01288.HK)“买入”评级
申万宏源：维持保利置业集团(00119.HK)“买入”评级 重组落地且基本面持续改善
保利置业集团(00119.HK)
申万宏源发表研究报告称，国有开发商保利置业集团(00119.HK)于近期披露了期待已久的与兄弟公司保利地产的重组计划，以助解决两者之间长久以来存在的同业竞争，该行称看好保利置业未来基本面持续改善。该行重申保利置业“买入”评级并上调目标价至5.36港元。两者的项目布局在多个城市如上海、武汉、深圳、广州和佛山均有重叠，预计未来在此类城市的新项目中将有更多合作。另外，该行称，受益于今年三四线城市的整体强劲复苏，保利置业物业销售毛利率回升至20%以上。公司在2016年过热的公开土地市场中仅新增3个新项目，有望支撑未来几年毛利率持续回升。预计重组效应将逐步显现，而保利置业将积极拓展海外市场机会。保利置业集团(00119.HK)现报76.95港元，涨2.94%，成交价15.88亿港元，最新总市值14075.7亿港元。
瑞银：升中远海运港口(01199.HK)评级至“买入” 目标价上调至10.5港元
中远海运港口(01199.HK)
瑞银发表报告称，中远海运港口(01199.HK)最近股价下跌(由7月中近期高位回落19%)提供买入机会，上调公司投资评级由“中性”升至“买入”，目标价由10.1港元升至10.5港元。瑞信称，有证据支持公司策略转向在中国积极扩张，与早前预期公司不主动参与港口整合相违，认为要重估公司估值，因其相较同业的历史性显著估值折让不再合适，市场对潜在港口减费的忧虑也过度反映。该行又认为，市场还未计入公司5年纯利翻倍目标、从母公司取得支持以推动本土及海外收购的正面因素。
瑞银：升利丰(00494.HK)评级至“买入” 目标价上调至4.4港元
利丰(00494.HK)
瑞银发表报告称，调升利丰(00494.HK)投资评级，由“中性”升至“买入”，目标价也由2.9港元上调至4.4港元，相当于未来一年预测市盈率18倍。此外，又调升该集团2018年至2021年盈利预测5%至21%，以反映其强劲的成本控制，并预期集团明年自由现金流及股息收益率分别有13.2%及6.3%。该行相信，利丰的经营开支在未来三年会继续轻微向下，因集团进一步投资在后台，聚焦于改善效率。另外，虽然利丰2013年至2016年的三年计划并不理想，但管理层的努力的确造就一些显著改变，带来了精简成本结构及为2017年至2019年的盈利恢复进程打下基础。
大和：升恒安(01044.HK)目标价至87.4港元 评级上调至“买入”
恒安(01044.HK)
大和上调恒安国际(01044.HK)目标价，由76.7港元升至87.4港元，评级也由“持有”升至“买入”。大和称，出席恒安国际福建路演后，得出公司目标在2018年达致收入有略高于一成增长，相对2017年单位数为高，同时计划增加品牌发展的投资、产品设计以及动画等知识产权等业务，在与阿米巴(即恒安的新销售及分销系统)销售团队进行会面后，再确认对公司的乐观看法，认为阿米巴有助公司改革及重新建立品牌。大和将恒安的估值升至2018年市盈率21.6倍，因应阿米巴的正面看法，将恒安2018年及2019年收入及每股盈利预测上调6-11%，最新估计20170-2019年盈利预测为37.38亿元人民币、43.72亿元人民币及47.54亿元人民币。
大摩：予复星医药(02196.HK)“增持”评级 目标价47港元
复星医药(02196.HK)
摩根士丹利发表研究报告称，预期复星医药(02196.HK)股价在未来六十日内将会上升，机会达到80%以上。该行认为其稳健及多元化业务被低估，又称新药获批以及新医院落成将成近期股价催化剂。该行予“增持”评级，以及目标价47港元。(中金在线香港综合格隆汇、中金在线香港特约)
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东江环保(00895.HK)
2017 年12 月4 日，公司公告与中国海螺创业控股有限公司(简称“海螺创业”)签订战略合作协议，约定双方按照“政策引导、市场运作”的原则，充分发挥东江环保在固废处置领域的全面布局和运营优势，以及海螺创业在水泥窑协同处置固废的技术产业布局优势，从而开展多层次、多形式以及全方位的战略合作，推动双方互惠互利、合作共赢、共同发展。此次战略合作是强强联合，双方将积极探索业务互补共同提升对区域市场的服务能力，并深入研究水泥窑协同处置固废处置技术、改进处置工艺，按双方处理工艺对不同固废处置的有效性和经济性，全方位开展互换和梯级处理合作。以广东为试点，股权合作共同推进水泥窑处置项目根据广东省十三五规划，将达成水泥窑危废产能500 万吨/年，但目前广东省还没有水泥窑协同处置生产线获得经营许可证，因此在广东发展水泥窑项目市场空间广阔。随着环保监管趋严，工业危废处置市场迎来发展机遇，目前日益增长的市场需求与产能错配、无害化产能不足的矛盾凸显。水泥窑协同处置具有危废成本低、二次废物少等优势，是缓解危废处置能力不足的重要手段之一。公司作为危废处置行业的龙头，主动与海螺创业合作，优势互补共同开拓水泥窑协同处置市场，抢占制高点保持公司的龙头地位，有利于公司的未来发展，预计未来五年公司的危废处置能力将达500 万吨，其中水泥窑协同处置100 万吨。我们维持公司未来12 个月目标价13.70 港元，相当于2018 年16 倍PE，重申买入评级。
金利丰证券：市场扩大 荐永达汽车(03669.HK)
永达汽车(03669.HK)
买入价︰8.5 元
目标价︰10.2 元
止蚀位：8 元
永达汽车为多个豪华及超豪华汽车品牌经营4S 经销店，包括宝马╱MINI、奥迪、保时捷等，以及多个中高端汽车品牌，料可受惠行业加快整合，以及汽车金融服务的强劲需求。截至今年6 月底，集团已开业及已获授权待开业的共计230 家网点，遍佈内地的4 个直辖市和16 个省的64 个市。今年9 月中，集团再向独立第三方收购内地4 间4S 经销店，包括2 间保时捷、1 间捷豹/路虎及1 间已建成待开业4S经销店，具竞争优势。截至今年9 月底止第三季，集团纯利按年大升99.9%至4.03 亿元(人民币，下同)，综合毛利率11.43%，按年升1.83 个百分点。期内，乘用车销量约4.6 万辆，按年升21.3%。乘用车销售收入116.2 亿元，按年增长19.1%。售后服务收入升27.8%至近18 亿元。今年首九个月，纯利按年升80.5%至10.55 亿元，综合毛利率为11.61%，按年升1.39 个百分点。期内，乘用车销量约11.86 万辆，按年上升18.7%。乘用车销售收入305.2 亿元，按年增长18.2%。
金利丰证券：前景向好 荐广深铁路股份(00525.HK)
广深铁路股份(00525.HK)
买入价︰4.4 元
目标价：4.84 元
止蚀位︰4.2 元
广深铁路客运是最主要的运输业务，包括广深城际列车(含广州东至潮汕跨线动车组)、长途车和过港(香港)直通车运输业务。根据中国企业会计准则而编製，截至今年9 月底止九个月，集团营业额按年升3.96%至131.68 亿元(人民币，下同)，惟纯利按年跌18.45%至8.88 亿元，不过，随著中国铁路业改革正在加速，随着铁路周边的地产项目更多，将增加铁路股盈利及股本回报率，有望带动集团改善盈利状况。另外，集团亦积极申请增开高铁尚未覆盖地区的长途列车。
永丰金证券：增长强劲业内领先 荐爱康医疗控股有限公司(01789.HK)
爱康医疗控股有限公司(01789.HK)
公司是中国唯一一家将3D打印技术应用于骨关节及脊柱置换植入物的医疗器械公司，在中国骨关节植入物市场佔据领先地位。根据弗若斯特沙利文报告，骨科植入物市场由2012年至2016年就收入而言按複合年增长率达13.9% ，就销量而言及就收入而言，公司在中国骨关节市场的市场份额分别为14.3%及6.0%。卖点及强项1) 拥有医疗技术创新能力，并在市场推出了革命性的3D ACT解决方案。2) 是骨关节植入物市场的领导企业，享有高品牌知名度。3) 拥有以3D打印技术等研发能力。4) 遍佈全国的分销网络，并由强大的销售及营销团队支持
富瑞：昂纳科技(00877.HK)客户基础多元化 升目标价至7港元吁“买入”
昂纳科技(00877.HK)
富瑞发表研究报告表示，昂纳科技(00877.HK)明年有多项增长动力，包括新活动组件提供予Ciena及中兴通讯、100G QSFP28收发器、高功率工业激光器及光学雷达。相对本地同业，该行较钟爱昂纳科技于内地及海外拥有多元化的客户基础，以及从芯片到组件及模组上高度集成，重申“买入”评级，目标价由6.7港元上调至7港元。该行称，预期受惠于活动组件业务将可带动市场占有率，有助抵销内地电信商削减资本开支的短期影响，并预计10X10 TOSA&ROSA将可成为下半年主要增长动力。此外，预计光纤激光器及光学雷达将可成为2018至2020年高增长产品。预期两项产品于2018及2019年度占总收入的贡献分别达10%及13%。该行将公司2017年及2018年度毛利率下调0.2个百分点及0.5个百分点，以反映较低利润的组件及收发器的产品将会提供较大的贡献。
花旗：舜宇光学(02382.HK)3D镜头产品销情良好 评级“买入”
舜宇光学(02382.HK)
花旗发表报告称，相信舜宇光学科技(02382.HK)近期股价偏弱主要由于市场忧虑其需求展望，由于台湾同业大立电今年12月收入展望疲弱。该行预计舜宇手机镜头模组11-12月的收入将按月大致维持稳定，由于新产品表现跑赢市场及产品组合改善，吁趁近期弱势买入。该行称，目前估值为2018年市盈率25倍，市盈率对盈利增长比率约0.6倍，对比过去一年平均分别为15-30倍及0.4-0.7倍。该行相信3D镜头产品销情良好及全年业绩表现将推动股价表现，维持“买入”评级，目标价160港元。
交银国际：维持银行业“与大市同步”评级 吁“买入”建行(00939.HK)等
建行(00939.HK)
交银国际发表研究报告预计，2018年货币政策仍将维持稳健中性，整体流动性仍将维持较紧张的局面，而加强流动性风险监管对于中小银行影响更大，而大银行吸收存款优势明显，加上同业业务占比低，受强化后的监管影响小。交银国际维持银行业“与大市同步”评级，并维持建行(00939.HK)、工行(01398.HK)和农行(01288.HK)“买入”评级
申万宏源：维持保利置业集团(00119.HK)“买入”评级 重组落地且基本面持续改善
保利置业集团(00119.HK)
申万宏源发表研究报告称，国有开发商保利置业集团(00119.HK)于近期披露了期待已久的与兄弟公司保利地产的重组计划，以助解决两者之间长久以来存在的同业竞争，该行称看好保利置业未来基本面持续改善。该行重申保利置业“买入”评级并上调目标价至5.36港元。两者的项目布局在多个城市如上海、武汉、深圳、广州和佛山均有重叠，预计未来在此类城市的新项目中将有更多合作。另外，该行称，受益于今年三四线城市的整体强劲复苏，保利置业物业销售毛利率回升至20%以上。公司在2016年过热的公开土地市场中仅新增3个新项目，有望支撑未来几年毛利率持续回升。预计重组效应将逐步显现，而保利置业将积极拓展海外市场机会。保利置业集团(00119.HK)现报76.95港元，涨2.94%，成交价15.88亿港元，最新总市值14075.7亿港元。
瑞银：升中远海运港口(01199.HK)评级至“买入” 目标价上调至10.5港元
中远海运港口(01199.HK)
瑞银发表报告称，中远海运港口(01199.HK)最近股价下跌(由7月中近期高位回落19%)提供买入机会，上调公司投资评级由“中性”升至“买入”，目标价由10.1港元升至10.5港元。瑞信称，有证据支持公司策略转向在中国积极扩张，与早前预期公司不主动参与港口整合相违，认为要重估公司估值，因其相较同业的历史性显著估值折让不再合适，市场对潜在港口减费的忧虑也过度反映。该行又认为，市场还未计入公司5年纯利翻倍目标、从母公司取得支持以推动本土及海外收购的正面因素。
瑞银：升利丰(00494.HK)评级至“买入” 目标价上调至4.4港元
利丰(00494.HK)
瑞银发表报告称，调升利丰(00494.HK)投资评级，由“中性”升至“买入”，目标价也由2.9港元上调至4.4港元，相当于未来一年预测市盈率18倍。此外，又调升该集团2018年至2021年盈利预测5%至21%，以反映其强劲的成本控制，并预期集团明年自由现金流及股息收益率分别有13.2%及6.3%。该行相信，利丰的经营开支在未来三年会继续轻微向下，因集团进一步投资在后台，聚焦于改善效率。另外，虽然利丰2013年至2016年的三年计划并不理想，但管理层的努力的确造就一些显著改变，带来了精简成本结构及为2017年至2019年的盈利恢复进程打下基础。
大和：升恒安(01044.HK)目标价至87.4港元 评级上调至“买入”
恒安(01044.HK)
大和上调恒安国际(01044.HK)目标价，由76.7港元升至87.4港元，评级也由“持有”升至“买入”。大和称，出席恒安国际福建路演后，得出公司目标在2018年达致收入有略高于一成增长，相对2017年单位数为高，同时计划增加品牌发展的投资、产品设计以及动画等知识产权等业务，在与阿米巴(即恒安的新销售及分销系统)销售团队进行会面后，再确认对公司的乐观看法，认为阿米巴有助公司改革及重新建立品牌。大和将恒安的估值升至2018年市盈率21.6倍，因应阿米巴的正面看法，将恒安2018年及2019年收入及每股盈利预测上调6-11%，最新估计20170-2019年盈利预测为37.38亿元人民币、43.72亿元人民币及47.54亿元人民币。
大摩：予复星医药(02196.HK)“增持”评级 目标价47港元
复星医药(02196.HK)
摩根士丹利发表研究报告称，预期复星医药(02196.HK)股价在未来六十日内将会上升，机会达到80%以上。该行认为其稳健及多元化业务被低估，又称新药获批以及新医院落成将成近期股价催化剂。该行予“增持”评级，以及目标价47港元。(中金在线香港综合格隆汇、中金在线香港特约)
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