1

　　“人设崩”——没想到你是这样的特朗普

　　对于2016年12月的全球投资者来说，2017年最紧张刺激的事情，莫过于看特朗普如何当一个“刺头”总统了。
　　这位被华盛顿人民称为“The Big Yellow Man”的政治素人，于今年1月20日履新。

　　没想到一上任，他原本“惊世骇俗”的人设就崩了。

　　竞选时作出的辣么多承诺，比如废除奥巴马医保、修建美墨边境墙、增加基础建设支出、税收改革等，时至今日，要么受挫、要么几经波折、要么不了了之。就算是最近通过的税改，也被认为“注水太多”……

　　特朗普用时间的锤子，硬生生敲碎了众位看客心中对他最开始的设定， “人设”华丽崩塌不可避免。

　　哦对了， “推特治国”是唯一残存的设定了。

　　2

　　分裂搞得一地鸡毛，“扎心了老铁”

　　特朗普的事儿，不止是人设崩了这么简单。

　　他的上台，赤裸裸体现了美国社会的巨大裂痕：从愈演愈烈的种族矛盾和社会群体事件，到国会两党各说各话的政治现状——多年前奥巴马的医改还有两名共和党人投了赞成票，而此次税改压根就没有民主党什么事儿。

　　外交层面，特朗普上台后接连退出TPP和巴黎气候协定，生动体现了美国从全球化中分裂出去的“决心”。

　　而在大西洋对面，英国脱欧的事还没完，伊比利亚半岛的加泰地区又要搞独立，甚至原本人气高涨的默克尔，此次连任后连政府都组不起来。

　　更别提时不时发射导弹吓唬大家的朝鲜了……

　　以邻为壑、民粹主义、分离主义、核武危机，这些问题的爆发，背后是经济周期与地缘政治交叠发挥影响。

　　回想往日全球化与合作的美好时光，看着眼前“分裂”的局面，真想摸胸感叹一句：


　　3

　　比特币，是“贫穷限制了我的想象力”

　　2017，买什么能暴富？

　　当然是比特币。
　　据CEX.IO平台数据显示，比特币从今年年初的1000美元左右，上涨至12月17日最高2万美元左右，年内累计上涨了近20倍。

　　而在过去八年里，它总共上涨了2200万倍——这种涨法，不由得让人自叹：是贫穷限制了我的想象力。

　　那比特币到底是什么？

　　有人说它是史上最大的泡沫。亲身经历过世纪之初互联网泡沫的人们，从比特币狂潮里嗅到了太多熟悉的味道。

　　有人说它是人类货币的希望，因为比特币去中心化、天生抗通胀，是货币发行民主化的最佳载体。

　　其实每一种新技术来到人间，无不伴随着过度的期望和泡沫。我们早已看到了区块链的广阔前景，为什么不把应用在更多的领域，为社会创造真正的价值呢？

　　如同歌里唱的，只要人人都献出一点比特币爱，世界会变成美好的人间。

　　4

　　今年的监管，竟“还有这种操作？”

　　俗话说，哪里有钱赚，哪里就要有规范。

　　在比特币势头汹涌之际，咱天朝央妈一记飞踢，将ICO扫出神州大地；一波未平一波又起，现金贷声势又起，牛鬼蛇神纷纷登场，又是监管及时出现，画个利率上限的圈圈，防止他们到处浪。

　　而最让各位资管界朋友挂心的，是年底的资管新规，还没定稿就“嘟囔声一片”，看来真是疼到肉里。
来源：2017年部分监管文件，根据网络资料整理　　一行三会，从年初至今，各家组合拳行云流水，看的台下客官齐齐惊呼——

　　“最严监管年”真不是盖的。

　　5

　　灰犀牛，“请开始你的表演”

　　监管这么猛，可不是空穴来风。

　　“这是最好的时代，也是最坏的时代”，有些事的确不能让我们放心。

　　今年7月份，中国官媒首次提及“灰犀牛”，而在国外这一概念早已流传多年。

　　除了前文说到的各种“分裂”，对于咱们自家的“灰犀牛”，不同人有不同见解：

　　有人说是房地产泡沫，有人说是银行不良资产，有人说是资本外流……

　　就在大家纷纷猜测之际，“明斯基时刻”又成为诸多砖家和官员口中时常提起的名词——承平日久，风险积累也高，怕就怕这风险啊，它一齐爆发。

　　不管是灰犀牛还是明斯基，足可见监管对风险防范的极度重视。重重防范措施似乎是在对“灰犀牛”说：

　　6

　　为全球经济复苏“打call”

　　监管的信心不仅来自于层层防范，更来自于经济的复苏。

　　距离2007年次贷危机，已过去十个春秋。

　　危机之后，各国央行开始了史无前例的量宽浪潮，试图刺激经济走出低谷。

　　2015年12月底，美联储重启了近十年来首次加息，打响了退出宽松的第一枪。

　　8年、10年，时间积蓄反攻的力量。

　　终于到了2017年，全球经济呈现全面复苏态势：美国、欧洲和日本，GDP增速可谓“老树开花”，前两年颓了又颓的几个新兴市场国家，今年经济也是强劲反弹。

　　联合国发布的报告指出，2017年全球经济增长趋强，增长速度达到2011年以来的最快增长，全球约有2/3的国家2017年的增长速度高于上年。

　　而IMF更是明言，全球经济进入上行周期，上行力度不断增强，接下来会继续向好。

　　危机后10年，我们在经济上表现出色——岁月见证了其中的艰辛，让人动容。

　　让我们一起为全球经济——

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　　新兴市场，“冠军已被你内定”

　　全球经济大复苏，最受益的自然是贸易出口和大宗商品的大户——新兴市场国家。

　　在全球股市齐头并进的情况下，新兴市场涨幅大幅领先，MSCI新兴市场指数累计上涨31.56%(截至12月21日)。

　　印度股市相关的基金则直接涨疯了。
　　截止12月25日，利用有鱼智投App完善的基金筛选功能，可以便捷地根据关键词找出某类基金

　　值得一提的是，新兴市场今年表现最好的行业，是科技和消费——这与上一轮周期中钢铁与煤炭齐飞大有不同。

　　新经济的浪潮浩浩汤汤，部分活水早已流入新兴市场。

　　在这里，越来越多的科技公司开始崛起；而人均GDP增长带来的消费升级，也让消费股涨得理直气壮。

　　称得上秀外慧中，2017股市争霸赛的冠军，已被新兴市场内定。

　　8

　　复苏不易，加息要“佛系”

　　全球经济复苏并不容易，每个行都有它的货币。

　　美联储带头加息缩表后，各大央行也开始谨慎的收紧货币政策了，有的央妈按耐不住，跟着美联储一起加息了。

　　但是，他们的加息幅度，不可谓不佛系：比如加息25bp，其实就是0.25%那么大，还有公开市场操作加5bp的，有多大您心里有数。

　　如果我们要给央妈们作个采访，他们可能会异口同声说：你懂个啥，这复苏来之不易，不能步子太大把大好形势整没喽。

　　9

　　慢牛启动，“皮皮虾我们走”

　　仁慈的央妈叠加复苏的经济，换来的就是慢牛的全球股市。

　　首先从最重要的美股说起。

　　美股今年的涨势可谓酣畅淋漓。三大指数一路高歌猛进，创新高的捷报频传，连像样的回调也没有。如果不出意外的话，标普500指数大概率会创造这样的历史：史上首次从年头涨到年尾——连续上涨12个月。

　　大西洋那头的欧洲，复苏比美国慢半拍，股市上涨力度也较美股稍逊，但今年以来也实现了8%以上的涨幅，再叠加欧元兑美元的强势，倒也收成不错。

　　然而，今年全球股市最大的惊喜，其实来自咱们的亚太地区。

　　日本东证指数在突破10年新高后，于近期重返1991年11月以来的最高水平；而港股，则以3成以上的涨幅笑傲全球。

　　至于我们最亲爱的A股，呈现出明显的二八格局：一些巨无霸蓝筹股越涨越好，中小创很多股票却变得无人问津。

　　无论是价值回归还是另一种泡沫，对于未来，我们用一句2017年的流行语勉励自己：

　　愿我们投资的股票如皮皮虾一样活蹦乱跳，但又在掌控之中。

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　　巨头的“王者荣耀”属于你我

　　王者荣耀是一款游戏，又是一种现象：不管你几岁，不管你从事哪个行业，都可以聊它。

　　就是有这么火。

　　直接上数据。

　　2017年三季度以来日活数DAU大多更是维持在6,000万以上，每个用户每天平均至少有半小时在玩王者荣耀。
　　天量用户带来让人眩晕的盈利表现，据统计，王者荣耀2017年三个季度收入近170亿——你应该还记得那个“100个月工资”的梗吧。

　　这款诞生仅2年多的手游已经占到腾讯的网游总收入的六成，甚至占到公司总收入比例的10%。

　　所以今年腾讯的股价画风是这样的：
　　而跟腾讯比肩的全球科技巨头们，也都有各自的“王者荣耀”：

　　阿里业绩爆棚，新零售革命也如火如荼；百度全力押宝AI，颇有峰回路转之意；亚马逊在智能家居领域四处出击，谷歌的阿尔法狗赚足了全世界的目光，苹果在iphone10周年之际发布了全面屏的iphone X，特斯拉发布了电动皮卡……
数据来源：云锋金融整理，截至12月27日　　毫无疑问，今年全球股市的“王者”，必定是那些科技巨头们。他们的产品和服务，带给人们便捷与快乐；他们对科技的探索，蕴含着人类进步的希望。而他们股价“荣耀”涨幅的背后，是千万个你我这样的消费者、投资者的推动。

　　所以，2017年巨头们的“王者荣耀”，不仅属于他们自己，也属于你和我。