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机构重磅推荐4大港股 需求上升前景看好

2017-12-29 15:17:30 来源:中金在线香港综合 作者:佚名

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  美银美林:宇华教育(06169.HK)藉收购可提升长期盈利能力 重申「买入」评级

  宇华教育(06169.HK)

  美银美林发表报告,指宇华教育(06169.HK)收购湖南猎鹰七成股权,作价14.3亿美元,相等於湖南猎鹰2016年市盈率33倍。湖南猎鹰净利润率仅15%,远低於一般高等院校。若考虑潜在协同效应带动净利润率上升至40%-50%,估算收购目标的市盈率为10至12倍。

  该行指出,按目前资料,基於湖南猎鹰低利润率及集团於11月再发新股,认为收购短期将摊薄每股盈利,但有助宇华改善跨地域扩张经验及管理与行政纪录,在实现协同效应下长远有利每股盈利。该行亦指,被收购方涉多宗正进行的调解案,当中大部分与少数股东有关,或为未来营运造成不确定性,故会检讨目前看法,直至收购完成。美银美林目前给予宇华「买入」评级,目标价4.4元。

  大和:中航信(00696.HK)前景仍稳健 升目标价至29元

  中航信(00696.HK)

  大和发表研究报告,指中国民航信息网络(00696.HK)业务前景稳定,该行引述管理层表示,虽然目前税息前盈利(EBIT)及净利润处於高位,惟仍会以维持高EBIT及净利润为目标。该行相信新一代辅助系统有助带来额外收入,惟定价挑战较大;来自内地航空管制之影响亦料有限,由於乘客对航班的需求因居民可支配开支增加而持续上升;另新数据中心亦提供机会。

  目前管理层仍就股权结构与潜在投资者进行商讨,当中不少来自相关行业。大和重申中航信「买入」投资评级,目标价自25元上调至29元。

  瑞银:升国航(00753.HK)评级至”买入” 目标价上调至10.7港元

  国航(00753.HK)

  瑞银发表报告,上调国航(00753.HK)评级,由”中性”升至”买入",目标价亦由7.25港元升至10.7港元。瑞银表示,即使国航股价表现由11月17日至今已上升25%,但基于该行对集团明年盈利的最新预测(较市场高34%),料集团股价表现明年仍可有上升潜力。该行又指,其对国航明年的本地旅客收益率展望较市场更为看好,因可受监管当局收紧航班升降时段的控制,以及明年国内机票价格上限潜在提升所推动。该行将国航明年的本地旅客收益率假设由按年增长2%,上调至增长4%。而收益率提升2个百分点使该行对集团2018年及2019年的盈利预测上升21%及31%。此外,瑞银又料,北京新机场在2019年下半年启用后,国航仍可维持其北京枢纽的定位。在东航(00670.HK)和其他国内同业搬至北京新机场后,国航在空置航段方面将可优先营运。

  瑞银:升东航(00670.HK)评级至”买入” 目标价上调至6.5港元

  东航(00670.HK)

  瑞银发表研究报告,将东航(00670.HK)评级由”中性”至”买入”,目标价由4.25港元升至6.5港元,并上调明年纯利预测,并高于其他券商预期38%。该行看好本地客座收益率,由当局收紧机场时段,以及未来或放宽本地机票价格上限所带动,若当中以北京-上海航线实行,东航将受惠最多。该行指,对东航的看法越趋正面,相信主要的机场收紧机场时段将令效率提升,同时令三大航空公司的定价权更高,而东航的本地航线占比最多,升2018/19年本地客座收益率预期由2%增至4%。该行又指,新北京机场预期於2019年下半年开幕,预经营成本将提升,令2018及19年的资本开支增加,相信东航将分别经营新旧的机场航线。(中金在线香港综合阿斯达克、格隆汇)

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