机构重磅推荐14大港股 估值较低增长稳定
第一上海：予正通汽车“买入”评级 目标价 11.2 港元
正通汽车(01728.HK)
公司的传统业务表现良好，汽车金融按计划推进中，调整公司目标价至11.2 港元，较现价有36%上涨空间，为2018 年预测每股收益的12 倍市盈率，维持买入评级。
美银美林：升龙工(03339.HK)目标价至4.05港元 评级“买入”
龙工(03339.HK)
美银美林发表研究报告，将升龙工(03339.HK)目标价由原来的3.4元，上调至4.05元，重申“买入”评级，并上调公司2018至2019年的盈利预测12至13%。该行称，在基建及替代需求增加的情况下，该行分别上调中国装载机2018及2019年的销售增长预测至18%及13%(原先预测增幅分别为6%及11%)，并预期龙工有望维持其市占率。美银美林提到，龙工的装载机市场份额由2012至2014年的15%，提升至去年的22%，部分原因是公司在2015年4月将装载机价格削减5至10%所致。自当时起，其价格较主要竞争对手低出近5%。
申万宏源：吉利汽车(00175.HK)主力车型销量再创新高 维持“买入”
吉利汽车(00175.HK)
申万宏源发表研究报告称，受益于有效的费用管控及利润率改善，该行小幅上调吉利汽车(00175.HK)2017年摊薄EPS至人民币1.15元(同比增长102%)，维持18年预期人民币1.4元(同比增长21.7%)，维持19年预期人民币1.6元(同比增长20%)。该行维持目标价34元，对应25.9%的上升空间，维持“买入”评级。
联昌证券：首予大湾区首选股时代地产增持评级 看13.3港元
时代地产(01233.HK)
时代地产已解决股权集中问题，预计时代地产今年将大概率被纳入深港通，鉴于同业获纳入深港通后的表现，该行认为进入深港通将是时代地产的潜在股价催化剂。并且时代地产一直维持稳定的派息率，及目前较低的估值，该行表示时代地产是粤港澳大湾区地产股首选。给予时代地产“增持”评级，目标价13.3港元。
大和：予华润电力(00836.HK)“跑赢大市”评级 目标价16.5港元
华润电力(00836.HK)
大和给予华润电力(00836.HK)目标价16.5港元，评级为“跑赢大市”，以1月10日收市价14.18港元计算，上升空间约为16.4%。大和表示，华润电力的燃煤利用率基本持平，2017年燃煤利用率达到5000小时左右。当中12月份燃煤利用率比2016年同期下降0.2%，导致全年燃煤利用率同比增长1.3%，符合管理指引，华润电力或是最强国内煤电上市公司。该行又称，从11月至12月间的放缓可能是由于全国电力需求增长进一步降温。大和提及，华润电力公布称2017年12月附属电厂售电量达到1550万兆瓦时，比2016年同期上涨3.3%，但较同年11月的上涨9.7%有所放缓。而2017年全年附属电厂累计售电量达到约1.59亿兆瓦时，较2016年上涨5.1%，当中火电厂上升3.9%，风力上升22.5%。但该行提醒，需要注意煤炭价格比预期强，电力需求比预期大幅下滑和电价折扣等风险。
大和：仍予4只香港地产股“买入”评级 首选恒地(00012.HK)太古地产(01972.HK)
恒地(00012.HK)、太古地产(01972.HK)
大和发表报告，对长实(01113.HK)、恒地(00012.HK)、新地(00016.HK)及太古地产(01972.HK)4只香港地产股评级为“买入”，行业仍予正面。首选恒地及太古地产。该行称，市场上有对优质和新资产项目的需求，但香港供应明显不足以满足上述需求。该行估计，香港写字楼将处领先地位，其次为零售及住宅，相信香港的地产商仍处于良好的位置，不过主要风险为香港经济出现大幅恶化。
大和：耐世特(01316.HK)前景正面 升目标价至21.5元
耐世特(01316.HK)
大和资本发表研究报告称，对耐世特(01316.HK)今明两年前景持正面看法，预料毛利率改善之下未来两年会取得稳定的盈利增长。但由于股价近日已上升不少，因此将评级由“买入”下调至“优于大市”，目标价则由20.5港元调高至21.5港元。
大摩升内地三大航空股评级至「增持」 上调目标价
国航(00753.HK) 、南航(01055.HK)、东航(00670.HK)
摩根士丹利发表报告表示，中国民用航空局发布新定价政策和机场容量限制，该行认为国内航线於2018年至2020年票价定价水平有上升空间，料可推动中资航空股盈利上升，该行亦决定将国航(00753.HK) 、南航(01055.HK)及东航(00670.HK)三大中资航空公司H股评级，升国航评级由「与大市同步」升至「增持」，上调目标价由6.19元升至12.37元。该行指，上调南航(01055.HK)及东航(00670.HK)投资评级，均由「减持」升至「增持」，升南航目标价由4.65元升至10.8元，升东航目标价由3.33元升至7.72元。该行指，由於主要航线往来一线枢纽(如北京、上海、广州等)的票价持续向上调整，预期在2018至2019年间，国内线回报率将每年达5-7%，因此该行大幅调升内地航空股盈利预测及目标价，由於每间公司航线分布不同，料整个航空板块将一同受惠。大摩表示，上调对国航预测2018年及2019年纯利预测各33.2%及65%；该行升南航预测2018年及2019年纯利预测各79%及235.7%；而该行亦上调对南航2018年及2019年纯利预测77.2%及204%。
德银：招行(03968.HK)短期无股本融资计划 资管新规对行业正面
招行(03968.HK)
德银发表报告指，招行(03968.HK)专注零售银行业务，占利润及贷款皆逾50%，於同业中录得最高私人银行管理资产净值、最高信用卡交易量及第二大财富管理管理资产净值。相信未来金融科技将为推动其零售银行业务之主要因素，招行目前对金融科技之投资为其税前利的1%。招行并指新的资产管理办法可打击泡沫，对行业有正面影响；德银引述招行管理层指，继早前发行优先股後，短期内再无集资计划。德银认为招行基本因素稳健，对其零售及私人银行贷款业务评价正面，惟其估值溢价较四大行高80%，似乎并不合理，维持「持有」评级，目标价31.38元。
野村：中资券商股首选中信证券(06030.HK)及广发证券(01776.HK)
中信证券(06030.HK)、广发证券(01776.HK)
野村报告指出，继中资券商股过去两年业务不景气後，踏入2018年，预期该板块业务表现趋向正面，料内地股市日均成交额增至5,520亿元人民币，按年升19%；预期佣金率跌势放缓至6%(过去4年平均值为19%跌幅)。该行指，看好经纪业务长远前景，因市场证券化正在改善，未来10年收入年复合增长率达10%，衍生产品业务将迅速发展。该行估计，2018年券商投资收入稳健，新股强劲的增长动力持续，及债券承销复苏。基於财富管理业务转型，券商开设更多分行及网上服务升级，料今年活跃的资产管理规模增长20%至6.63万亿元人民币。整体而言，该行估计，报告涵盖的相关股份今年盈利增长介乎16%至24%，目前板块估值便宜，认为现时是累积相关股份的良好时机，首选中信证券(06030.HK)及广发证券(01776.HK) ，评级均为「买入」，目标价分别由24.25元及24.63元，升至24.91元及24.89元。(中金在线香港综合格隆汇、阿斯达克、腾讯证券)
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正通汽车(01728.HK)
公司的传统业务表现良好，汽车金融按计划推进中，调整公司目标价至11.2 港元，较现价有36%上涨空间，为2018 年预测每股收益的12 倍市盈率，维持买入评级。
美银美林：升龙工(03339.HK)目标价至4.05港元 评级“买入”
龙工(03339.HK)
美银美林发表研究报告，将升龙工(03339.HK)目标价由原来的3.4元，上调至4.05元，重申“买入”评级，并上调公司2018至2019年的盈利预测12至13%。该行称，在基建及替代需求增加的情况下，该行分别上调中国装载机2018及2019年的销售增长预测至18%及13%(原先预测增幅分别为6%及11%)，并预期龙工有望维持其市占率。美银美林提到，龙工的装载机市场份额由2012至2014年的15%，提升至去年的22%，部分原因是公司在2015年4月将装载机价格削减5至10%所致。自当时起，其价格较主要竞争对手低出近5%。
申万宏源：吉利汽车(00175.HK)主力车型销量再创新高 维持“买入”
吉利汽车(00175.HK)
申万宏源发表研究报告称，受益于有效的费用管控及利润率改善，该行小幅上调吉利汽车(00175.HK)2017年摊薄EPS至人民币1.15元(同比增长102%)，维持18年预期人民币1.4元(同比增长21.7%)，维持19年预期人民币1.6元(同比增长20%)。该行维持目标价34元，对应25.9%的上升空间，维持“买入”评级。
联昌证券：首予大湾区首选股时代地产增持评级 看13.3港元
时代地产(01233.HK)
时代地产已解决股权集中问题，预计时代地产今年将大概率被纳入深港通，鉴于同业获纳入深港通后的表现，该行认为进入深港通将是时代地产的潜在股价催化剂。并且时代地产一直维持稳定的派息率，及目前较低的估值，该行表示时代地产是粤港澳大湾区地产股首选。给予时代地产“增持”评级，目标价13.3港元。
大和：予华润电力(00836.HK)“跑赢大市”评级 目标价16.5港元
华润电力(00836.HK)
大和给予华润电力(00836.HK)目标价16.5港元，评级为“跑赢大市”，以1月10日收市价14.18港元计算，上升空间约为16.4%。大和表示，华润电力的燃煤利用率基本持平，2017年燃煤利用率达到5000小时左右。当中12月份燃煤利用率比2016年同期下降0.2%，导致全年燃煤利用率同比增长1.3%，符合管理指引，华润电力或是最强国内煤电上市公司。该行又称，从11月至12月间的放缓可能是由于全国电力需求增长进一步降温。大和提及，华润电力公布称2017年12月附属电厂售电量达到1550万兆瓦时，比2016年同期上涨3.3%，但较同年11月的上涨9.7%有所放缓。而2017年全年附属电厂累计售电量达到约1.59亿兆瓦时，较2016年上涨5.1%，当中火电厂上升3.9%，风力上升22.5%。但该行提醒，需要注意煤炭价格比预期强，电力需求比预期大幅下滑和电价折扣等风险。
大和：仍予4只香港地产股“买入”评级 首选恒地(00012.HK)太古地产(01972.HK)
恒地(00012.HK)、太古地产(01972.HK)
大和发表报告，对长实(01113.HK)、恒地(00012.HK)、新地(00016.HK)及太古地产(01972.HK)4只香港地产股评级为“买入”，行业仍予正面。首选恒地及太古地产。该行称，市场上有对优质和新资产项目的需求，但香港供应明显不足以满足上述需求。该行估计，香港写字楼将处领先地位，其次为零售及住宅，相信香港的地产商仍处于良好的位置，不过主要风险为香港经济出现大幅恶化。
大和：耐世特(01316.HK)前景正面 升目标价至21.5元
耐世特(01316.HK)
大和资本发表研究报告称，对耐世特(01316.HK)今明两年前景持正面看法，预料毛利率改善之下未来两年会取得稳定的盈利增长。但由于股价近日已上升不少，因此将评级由“买入”下调至“优于大市”，目标价则由20.5港元调高至21.5港元。
大摩升内地三大航空股评级至「增持」 上调目标价
国航(00753.HK) 、南航(01055.HK)、东航(00670.HK)
摩根士丹利发表报告表示，中国民用航空局发布新定价政策和机场容量限制，该行认为国内航线於2018年至2020年票价定价水平有上升空间，料可推动中资航空股盈利上升，该行亦决定将国航(00753.HK) 、南航(01055.HK)及东航(00670.HK)三大中资航空公司H股评级，升国航评级由「与大市同步」升至「增持」，上调目标价由6.19元升至12.37元。该行指，上调南航(01055.HK)及东航(00670.HK)投资评级，均由「减持」升至「增持」，升南航目标价由4.65元升至10.8元，升东航目标价由3.33元升至7.72元。该行指，由於主要航线往来一线枢纽(如北京、上海、广州等)的票价持续向上调整，预期在2018至2019年间，国内线回报率将每年达5-7%，因此该行大幅调升内地航空股盈利预测及目标价，由於每间公司航线分布不同，料整个航空板块将一同受惠。大摩表示，上调对国航预测2018年及2019年纯利预测各33.2%及65%；该行升南航预测2018年及2019年纯利预测各79%及235.7%；而该行亦上调对南航2018年及2019年纯利预测77.2%及204%。
德银：招行(03968.HK)短期无股本融资计划 资管新规对行业正面
招行(03968.HK)
德银发表报告指，招行(03968.HK)专注零售银行业务，占利润及贷款皆逾50%，於同业中录得最高私人银行管理资产净值、最高信用卡交易量及第二大财富管理管理资产净值。相信未来金融科技将为推动其零售银行业务之主要因素，招行目前对金融科技之投资为其税前利的1%。招行并指新的资产管理办法可打击泡沫，对行业有正面影响；德银引述招行管理层指，继早前发行优先股後，短期内再无集资计划。德银认为招行基本因素稳健，对其零售及私人银行贷款业务评价正面，惟其估值溢价较四大行高80%，似乎并不合理，维持「持有」评级，目标价31.38元。
野村：中资券商股首选中信证券(06030.HK)及广发证券(01776.HK)
中信证券(06030.HK)、广发证券(01776.HK)
野村报告指出，继中资券商股过去两年业务不景气後，踏入2018年，预期该板块业务表现趋向正面，料内地股市日均成交额增至5,520亿元人民币，按年升19%；预期佣金率跌势放缓至6%(过去4年平均值为19%跌幅)。该行指，看好经纪业务长远前景，因市场证券化正在改善，未来10年收入年复合增长率达10%，衍生产品业务将迅速发展。该行估计，2018年券商投资收入稳健，新股强劲的增长动力持续，及债券承销复苏。基於财富管理业务转型，券商开设更多分行及网上服务升级，料今年活跃的资产管理规模增长20%至6.63万亿元人民币。整体而言，该行估计，报告涵盖的相关股份今年盈利增长介乎16%至24%，目前板块估值便宜，认为现时是累积相关股份的良好时机，首选中信证券(06030.HK)及广发证券(01776.HK) ，评级均为「买入」，目标价分别由24.25元及24.63元，升至24.91元及24.89元。(中金在线香港综合格隆汇、阿斯达克、腾讯证券)
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