2月21日，港股大盘在A股复市前偷步炒上，恒指缩量走高，涨了超过500点，但大市成交量缩降至不足1000亿元，是年内的最小日成交量。虽然隔晚美股道指终止六连升，掉头回落至25000关口以下，但是市场憧景A股复市后有好表现，尤其是在港股通重开后，港股有望再度获得南下资金的流入支持，估计是刺激港股偷步炒上的原因，宜密切注视A股以及港股通复市重开后的表现。走势上，恒指已反弹至31472的阻力位水平，未来几天是关键时间窗口，建议在操作上要保持谨慎态度，尤其是在大幅反弹过后，要注意追高的风险，候低吸纳会是目前比较稳妥的部署。

　　恒指出现高开高走，并且以接近全日最高位31478来收盘，但是大市成交量缩降至1000亿元以下，腾讯(00700)逐步表现出相对强势，内银股在A股重开前偷步炒上，都是领涨的主力。恒指收盘报31432点，上升558点或1.8％，国指收盘报12687点，上升290点或2.33%。另外，港股主板成交金额缩降至967亿多元，是年内的最小日成交量，而沽空金额有131.6亿元，沽空比例13.61％。至于升跌股数比例是1089：555，日内涨幅超过10%的股票有43隻，而日内跌幅超过10%的股票有4隻。

　　美国10年国债收益率升穿了去年高位2.625厘，是在本月初引发全球股市剧烈震盪的诱因，但是相信市场目前这一波抛售潮，该已暂告一段落。然而，美国债息率仍处于上升趋势，10年国债收益率最新报2.884厘，如果进一步升穿2014年高位3.05厘的话，要提防有触发新一波股市抛售潮的机会。另外，正如我们早前指出，由于是次环球金融市场动盪的震央，发生在美国债券市场，情况对其他市场会构成波动但非直接的影响。以香港货币利率市场来看，1个月和3个月港元HIBOR拆息，在月内是以延续年初开始的高位回落走势来运行，未有跟随美国债息率出现向上升势，显示香港资金面流动性仍相对充裕，相信这是目前继续支持港股的因素，宜密切注视HIBOR拆息的走势发展。

　　走势上，港股是次的抛售潮，比较明确的开始于本月的6日和7日，在这两天，港股出现了放天量下挫，日成交量分别达到有2580亿元和2183亿元。因此，恒指在这两天的盘中最高点31472，可以看作为市场抛售的起点之一，也就是抛售后出现反弹的阻力位水平。目前，市场在A股以及港股通重开前偷步炒上，但是在恒指已反弹回升至阻力位水平的情况下，建议要保持谨慎态度。另外，值得注意的是，内银股近日有偷步炒上的迹象，其中，建行(00939)H股在A股休市期间，累涨了5.68％，宜注意A股在恢复交易后能否跟上、来给已偷步炒上的H股带来支撑。