古中人：博奇环保绩优股东强大可吼

　　近期新股市场热度持续，多隻新股首日均获得不同程度的升幅，而半新股走势亦可圈可点，料对现正招股的新股带来支持。目前三家较受瞩目的新股包括拥有天仁茗茶经营的宝力控股、互联网珠宝商金猫银猫(1815)以及今天正式招股的博奇环保(2377)身处于行业前景良好的烟气治理环保行业，更获中石化(386)入股作前期投资者，而基石投资者云南能源投资亦认购1500万美元(折合约1.18亿元)，值得关注。

　　博奇环保是中国独立烟气处理综合服务提供商的市场领导者。拫据中电联及弗若斯特沙利文的报告，于2016年底按投运累计装机容量计，公司为中国第一大独立烟气脱硫EPC服务提供商，以及第二大烟气脱硫EPC服务提供商。公司的服务涵盖烟气处理行业的全产业链，从项目设计、设备採购及设施建设，到烟气处理设施的运行维护以及特许经营业务，业务更遍及中国近30个省、市及自治区，同时已拓展至欧洲、南亚、拉丁美洲、非洲及东南亚，是少数成功完成海外环保节能项目的中国公司之一。

　　中国宏观经济增长持续，势必带动发电量需求，市场预计燃煤发电厂于2016年至2020年间的累计装机发电容量的複合年增长率为6.8%，将对燃煤发电机组的烟气治理需求持续提高。

　　大气污染防治是国家环保政策的重点之一，中国政府对此的支持决心和力度毋庸容疑。除了近年出台了要求燃煤发电机组于2020年前必须达到「超低排放」标准外，亦大力鼓励「第三方治理」市场化，以促进环保行业的长期稳定发展。单是燃煤电厂「超低排放」工程市场于2016年至2021年间，预计累积市场规模便达1,542亿人民币(下同)

　　除了发电领域，博奇环保近年涉足的非电力领域亦受惠有利政策《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》的实施，市场预期未来工业锅炉烟气处理的投资额将超过1,000亿。

　　过去三年，公司盈利不断提升，2017年首9个月纯利(扣除可换股证券公允值变动后)达1.38亿，同比增长50%，毛利率达27.2%，优于市场同业。全年预计纯利(扣除可换股证券公允值变动后)更达到1.95亿元。行业前景及业绩俱佳，博奇环保可留意。

　　搜影大师：业绩增长胜同业，新丰泰博翻倍

　　港股昨于期指结算日大插水，恒指全日收报31,149点，下跌351点或1.1%，成交金额1,200.88亿元。国家统计局日前公布，1月份一线城市新建商品住宅销售价按年由升转跌，为32个月以来首现负增长，内房股成为跌市重灾区，碧桂园(02007.HK)及融创(01918.HK)分别下挫4%及6.7%。内银股同样「当灾」，建行(00939.HK)跌幅达到1.7%。

　　渣打集团(02888.HK)昨日公佈全年业绩，税前法定盈利按年增长4.9倍至24.15亿美元，期内亏转盈赚7.74亿美元。渣打溢利显著改善，加上监管资本规定更见清晰明确，故决定恢复派发股息，每股派0.11美元。随着业绩改善，渣打有意在未来增加每股股息。渣打业绩算有交代，昨日逆市靠稳微升0.3%，收报91.1元。

　　全年纯利料升1.8倍

　　汽车板块受併购消息带动而造好，吉利集团入股德国戴姆勒，可解读为是看好中国汽车市场的举动，冀透过吸收海外技术加强于国内的市场地位。受惠强劲的汽车销售，以西安为基地的豪华车代理商新丰泰(01771.HK)日前发盈喜，预告截至去年12月底止年度纯利将不低于2016年同期的280%。

　　翻查年报，新丰泰于2016年度录得纯利约4,686万元人民币，按此计算，其去年纯利估计至少达到1.31亿元人民币，即按年增加1.8倍。集团指出，去年纯利大幅增长，主要由于运营和管理效率提升令新车销售及售后服务等表现持续提升，以及品牌组合和网点佈局发挥优势所致。事实上，比较正通(01728.HK)和美东(01268.HK)等已发盈喜的国内汽车经销商，集团业绩增长明显较同业优胜。

　　二手车交易成新蓝海

　　为加强品牌组合的竞争力，新丰泰去年斥资4,800万元人民币收购以华晨宝马和进口宝马品牌汽车销售为主要业务的重庆宗申，进一步完善于西北部的网点佈局，以捕捉中央政府「大西安」战略发展规划的潜在机遇。集团另一项值得憧景的亮点，是其于开拓二手车业务的部署。中汽协数据显示，去年首十一个月全国二手车交易量按年上升20%至1,117万辆，大幅高于同期的新车销量增长；交易额则劲增38%至7,346亿元人民币，可见二手车交易已成为汽车行业的蓝海。
　　新丰泰已设立专项管理团队，去年上半年二手车每月平均交易量大幅增加五成至300辆。集团将在汽车园区内设立二手车展示及交易中心，可提供二手车评估及检测等，再配合电子商务技术提升客户体验，相信可进一步刺激二手车业务成交。估值上，按2017年预计盈利1.31亿元人民币计，该股历史市盈率低于5倍，属相当落后。随著集团业绩持续增长，价值得到释放，即使以10倍市盈率为目标，股价已可翻一番。