机构重磅推荐7大港股 需求抬升影响正面
汇证：上调中国外运目标价至5.5港元 重申“买入”评级
中国外运(00598.HK)
汇丰证券将中国外运目标价由4.5港元上调至5.5港元，评级重申“买入”。汇丰表示，中国外运在2月28日宣布收购原持约6成股权的A股外运空运发展余下39.05%股权。其A股已自去年12月29日起因发行新股停止买卖。该行称，中国外运早在去年11月已从母公司收购招商局物流股份，认为可使集团的物流业务在简化的结构下保持一致，并推动成本协同效应。基于并购招商局物流，该行调高中国外运2017至2019年纯利预测3%至5%，较高的利润预测主要反映中国外运母公司对招商局物流的利润保证，2017年预测为5.6亿元人民币，2018年预测为5.8亿元人民币，令汇丰证券最新盈测现与大市同步。该行预期中国外运2018年市盈率为12倍，与过去5年平均12个月市盈率高1标准差相近，反映该股或获重估。该行预测中国外运(00598.HK)2017至2019年纯利分别为人民币22.21亿元、22.13亿元及23.6亿元。
瑞银：升玖纸目标价至21.29港元 评级”买入“
玖纸(02689.HK)
瑞银发表研究报告，指维持对玖纸正面看法，认为行业产能会於2018-20年维持有纪律增长，因行业入门标准提高，及环境压力下一些小型生产商倒闭。而公司於一些较优质地区实施增产，可确保盈利及提升效能，加上目前内地收紧废纸(OCC)入口限制，公司可受惠於海外设立废纸回收网络及拥有绝大部分废纸入口额度，因此升2018-20年每股盈利分别3%、1%及5%，目标价亦由21.03港元升至21.29港元，重申”买入“。该行指，公司於东莞的新厂可有助於南中国的市占率上升，及维持公司未来增长。而东莞厂为公司具有最高盈利能力的工厂，且固定成本开支不高，资本开支亦可通过现金流得以支撑。瑞银又指，公司能够于海外先将废纸转换成木浆再入口，有助突破目前内地对废纸入口的限制。
瑞银：升理文造纸目标价至14.77港元 评级“买入”
理文造纸(02314.HK)
瑞银发表研究报告，指理文造纸2017年业绩符合预期，维持对公司正面看法，主要由於公司纸巾业务盈利能力改善(专注於代工模式、产能使用率上升以及经营杠杆上升)及公司有能力於越南创造箱板纸产能，令海外瓦楞纸箱成本下降，有助公司与小型同业相比可取得更多优势。该行相信，由於公司现金流生产能力强劲，净负债比率下降，管理层有机会考虑进行并购(特别是海外并购)，进一步回购股份及考虑提高派息。瑞银将理文造纸2018至2020年每股盈利预测上调5%、8%及5%，目标价由13.69港元升至14.77港元，重申“买入”评级。
瑞银：联通去年「实际盈利」符预期 评级“买入”
联通(00762.HK)
瑞银发表的报告指，联通早前发盈利预告，料去年服务收入将升4.6%至2,490亿元人民币，符合该行预期，期内纯利升193%至18.3亿元人民币，低於该行预测的42亿元人民币，主要因为受光纤网络升级影响，导致录得资产出售减值确认29亿元人民币，撇除一次性影响，公司去年经营溢利应为40亿元人民币，所谓「实际盈利」是符合该行预期。该行指出，透过与互联网企业合作，公司去年4G用户增加7,000万户，令其4G市场市占率由13.7%增至17.4%，考虑到其渗透率仍较中移动(00941.HK)及中电信(00728.HK)低11至13个百分点，瑞银相信联通的2I2C策略今年可继续助公司抢占市场份额。而根据该行的渠道调查，线上渠道的获客成本只是线下渠道的10%，相信其2I2C策略有助改善公司今年的净利表现，给予“买入”评级，目标价14港元。
花旗：升福耀玻璃(目标价至39.7元 维持“买入”评级
福耀玻璃(03606.HK)
花旗发表研究报告，升福耀玻璃目标价2%，由39港元上调至39.7港元，维持“买入”评级，以反映苏打灰成本下降、美国厂房使用率增、营运杠杆良好，升2018-20年每股盈利预期分别2%、8%及9%，至1.72元、2.09元、2.51元人民币，利用率及营运杠杆改善，有助公司资产周转率提升，同时改善自由现金流，估值吸引。该行指，预期公司美国厂房於今明两年的使用率提升至70%及75%，令海外生产占比达12%及16%，整体销售组合带动均价改善及收入增长。该行又指，内地苏打灰价格预期於今年降20%，2019及20年则会回升10%及8.5%，有助今年降低公司汽车玻璃每立方米成本3.6%，及均价升4.4%，毛利可由42.1%升至46.2%。
里昂：升港交所目标价至320港元 重申“跑赢大市”评级
港交所(00388.HK)
里昂发表报告表示，港交所早前公布去年第四季业绩逊预期，但无论如何，随着市场趋势及业务结构性发展影响正面，相信未来新催化剂为推动主板上市机制改革，公司亦计划推出A股衍生工产品等，新业务具极高的透明度。该行重申对港交所“跑赢大市”投资评级，同时上调对其目标价由310港元升至320港元，此相当预测今年市盈率44倍，并调高对其预测2018年每股盈利预测由7.14港元升至7.3港元，并升其预测2019年每股盈利预测，由7.51港元升至7.59港元。里昂同时上调对港股2018年证券日均成交额预测，由原来1,115.74亿港元升至1,248亿港元，同时调高对其2019年证券日均成交额预测，由原来1,177.52亿港元升至1,241.03亿港元，并予2020年证券日均成交额预测为1,274.2亿港元。
第一上海；予信义玻璃”买入“评级
信义玻璃(00868.HK)
鉴于汽车玻璃及建筑玻璃需求稳中趋升、玻璃行业“去产能”实施力度加大且供 需得到进一步改善，我们预计 18/19/20 年公司营收分别为 168 亿、185 亿及 199 亿港元，净利润约 45 亿、52 亿及 58 亿港元。提升信义玻璃未来 12 个月的目标价 至 14.56 港元，相当于 2018 年的 13 倍 PE 及 3 倍 PB，维持买入评级。
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中国外运(00598.HK)
汇丰证券将中国外运目标价由4.5港元上调至5.5港元，评级重申“买入”。汇丰表示，中国外运在2月28日宣布收购原持约6成股权的A股外运空运发展余下39.05%股权。其A股已自去年12月29日起因发行新股停止买卖。该行称，中国外运早在去年11月已从母公司收购招商局物流股份，认为可使集团的物流业务在简化的结构下保持一致，并推动成本协同效应。基于并购招商局物流，该行调高中国外运2017至2019年纯利预测3%至5%，较高的利润预测主要反映中国外运母公司对招商局物流的利润保证，2017年预测为5.6亿元人民币，2018年预测为5.8亿元人民币，令汇丰证券最新盈测现与大市同步。该行预期中国外运2018年市盈率为12倍，与过去5年平均12个月市盈率高1标准差相近，反映该股或获重估。该行预测中国外运(00598.HK)2017至2019年纯利分别为人民币22.21亿元、22.13亿元及23.6亿元。
瑞银：升玖纸目标价至21.29港元 评级”买入“
玖纸(02689.HK)
瑞银发表研究报告，指维持对玖纸正面看法，认为行业产能会於2018-20年维持有纪律增长，因行业入门标准提高，及环境压力下一些小型生产商倒闭。而公司於一些较优质地区实施增产，可确保盈利及提升效能，加上目前内地收紧废纸(OCC)入口限制，公司可受惠於海外设立废纸回收网络及拥有绝大部分废纸入口额度，因此升2018-20年每股盈利分别3%、1%及5%，目标价亦由21.03港元升至21.29港元，重申”买入“。该行指，公司於东莞的新厂可有助於南中国的市占率上升，及维持公司未来增长。而东莞厂为公司具有最高盈利能力的工厂，且固定成本开支不高，资本开支亦可通过现金流得以支撑。瑞银又指，公司能够于海外先将废纸转换成木浆再入口，有助突破目前内地对废纸入口的限制。
瑞银：升理文造纸目标价至14.77港元 评级“买入”
理文造纸(02314.HK)
瑞银发表研究报告，指理文造纸2017年业绩符合预期，维持对公司正面看法，主要由於公司纸巾业务盈利能力改善(专注於代工模式、产能使用率上升以及经营杠杆上升)及公司有能力於越南创造箱板纸产能，令海外瓦楞纸箱成本下降，有助公司与小型同业相比可取得更多优势。该行相信，由於公司现金流生产能力强劲，净负债比率下降，管理层有机会考虑进行并购(特别是海外并购)，进一步回购股份及考虑提高派息。瑞银将理文造纸2018至2020年每股盈利预测上调5%、8%及5%，目标价由13.69港元升至14.77港元，重申“买入”评级。
瑞银：联通去年「实际盈利」符预期 评级“买入”
联通(00762.HK)
瑞银发表的报告指，联通早前发盈利预告，料去年服务收入将升4.6%至2,490亿元人民币，符合该行预期，期内纯利升193%至18.3亿元人民币，低於该行预测的42亿元人民币，主要因为受光纤网络升级影响，导致录得资产出售减值确认29亿元人民币，撇除一次性影响，公司去年经营溢利应为40亿元人民币，所谓「实际盈利」是符合该行预期。该行指出，透过与互联网企业合作，公司去年4G用户增加7,000万户，令其4G市场市占率由13.7%增至17.4%，考虑到其渗透率仍较中移动(00941.HK)及中电信(00728.HK)低11至13个百分点，瑞银相信联通的2I2C策略今年可继续助公司抢占市场份额。而根据该行的渠道调查，线上渠道的获客成本只是线下渠道的10%，相信其2I2C策略有助改善公司今年的净利表现，给予“买入”评级，目标价14港元。
花旗：升福耀玻璃(目标价至39.7元 维持“买入”评级
福耀玻璃(03606.HK)
花旗发表研究报告，升福耀玻璃目标价2%，由39港元上调至39.7港元，维持“买入”评级，以反映苏打灰成本下降、美国厂房使用率增、营运杠杆良好，升2018-20年每股盈利预期分别2%、8%及9%，至1.72元、2.09元、2.51元人民币，利用率及营运杠杆改善，有助公司资产周转率提升，同时改善自由现金流，估值吸引。该行指，预期公司美国厂房於今明两年的使用率提升至70%及75%，令海外生产占比达12%及16%，整体销售组合带动均价改善及收入增长。该行又指，内地苏打灰价格预期於今年降20%，2019及20年则会回升10%及8.5%，有助今年降低公司汽车玻璃每立方米成本3.6%，及均价升4.4%，毛利可由42.1%升至46.2%。
里昂：升港交所目标价至320港元 重申“跑赢大市”评级
港交所(00388.HK)
里昂发表报告表示，港交所早前公布去年第四季业绩逊预期，但无论如何，随着市场趋势及业务结构性发展影响正面，相信未来新催化剂为推动主板上市机制改革，公司亦计划推出A股衍生工产品等，新业务具极高的透明度。该行重申对港交所“跑赢大市”投资评级，同时上调对其目标价由310港元升至320港元，此相当预测今年市盈率44倍，并调高对其预测2018年每股盈利预测由7.14港元升至7.3港元，并升其预测2019年每股盈利预测，由7.51港元升至7.59港元。里昂同时上调对港股2018年证券日均成交额预测，由原来1,115.74亿港元升至1,248亿港元，同时调高对其2019年证券日均成交额预测，由原来1,177.52亿港元升至1,241.03亿港元，并予2020年证券日均成交额预测为1,274.2亿港元。
第一上海；予信义玻璃”买入“评级
信义玻璃(00868.HK)
鉴于汽车玻璃及建筑玻璃需求稳中趋升、玻璃行业“去产能”实施力度加大且供 需得到进一步改善，我们预计 18/19/20 年公司营收分别为 168 亿、185 亿及 199 亿港元，净利润约 45 亿、52 亿及 58 亿港元。提升信义玻璃未来 12 个月的目标价 至 14.56 港元，相当于 2018 年的 13 倍 PE 及 3 倍 PB，维持买入评级。
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