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古中人:热门新股看新华教育

2018-03-14 08:19:44 来源:中金在线香港特约 作者:古中人

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  恒指昨天大幅波动,高低位相差240点。周一热炒的生物科技股金斯瑞(1548)回吐近9%,不过水上户外休閒产品股荣威国际(3358)见异动,股价急升超过6%,主要是受惠于全球经济增长向好,尤其公司的两大核心销售地区北美和欧洲均有望保持良好增长,市场憧景公司去年应录得不俗的全年业绩。荣威国际去年底上市,明言派息不少于30%,也是不少股民的喜讯。
古中人:热门新股看新华教育
  近期不少旧经济股均录得佳绩,如中国最大的塑胶电镀汽车内饰零部件出口商信邦控股(1571),2017年总收益达约18.8亿元人民币(下同),较去年同期上升21.8%;毛利达约人民币7.793亿元,较去年同期上升约23.1%;毛利率维持在41.5%,纯利达约3.91亿元,同比增长31.2%。建议派发终期股息每股人民币7分。公司股价昨天虽有所下跌约3%,但收市前买盘不少,大户收集之势不容忽视。未来若守稳6.48元,上升形态未受影响,后市有望可重拾动力,挑战52周高位7.01元。

  至于另一更叫人期待的是今天首日公开招股的新华教育(2779)。市传其国际配售已获足额认购,市场反应相当热烈,预期可成为近期的焦点新股。事实上,过去一年,教育股的股价表现不俗,多隻教育股均屡创新高,而新华教育的亮点除了是富蔗的长三角地区的最大民办教育服务供应商外,其与安徽医科大学合作营运临床医学院,亦令人另眼相看。

  港股第一隻医学教育股

  新华教育目前营运两所学校,即新华学院(一间民办正规大学)和新华学校(一间民办中等职业学校),于2017年在校学生人数合共超过3万,且是安徽省6所可自行学费定价的试点高等教育集团之一。不过,更值得留意的是新华教育已有两个新项目正在筹备中,一是与安徽医科大学合营的临床医学院,二是在美国佛罗里达州成立的美国学院 – 美国新华。

  相对于港股中其他的高等教育股,新华教育最吸睛的入然是它将是港股中第一隻提供高等医科教育的教育股。这比任何市场上的教育股更具有强大增长潜力。因为医科学费远较一般本科为高,二是医科的专业性和高门槛,反映了新华教育的校园营运管理及执行能力非常强。

  新华教育的高等院校所开办的课程是以实用性为主,根据弗若斯特沙利文的资料,新华学院的全日制学生于2014-2015学年、2015-2016学年及2016-2017学年达致极高的毕业生初次就业率,平均就业率分别约为96.4%、96.1%及94.4%,而同期中国相应行业的平均值分别为77.7%、77.9%及78.4%。新华学校于2014-2015学年、2015-2016学年及2016-2017学年的毕业生初次就业率分别约为99.4%、96.0%及96.8%,远高于全国的平均水平。

  再者,于2010年,新华学院成为获教育部认可的50所(安徽省唯一一所)2009-2010年度全国毕业生就业典型经验高校之一,以表彰公司在毕业生就业方面取得的成就。于2006年,新华学校更获教育部认可为国家级重点中等职业学校,成为安徽省首批获得此项认证的民办学校。这些认可及表彰均反映了新华教育所提供的教育质量,令新华教育自其他民办大学中脱颖而出。

  参考过去一年的教育股表现,新华教育应不难获得市场的关注。加上,集团已具有学费自行定价的优势,且成功进入办学门槛甚高的医科教育领域,预期未来在开办更高学历的课程时,可相对容易获得教育部门的批淮。

  这次挂牌上市,以中间价计,预期公司可募集的资金超过12亿港元,其中约53%约用于收购其他学校,相信今年内新华教育将在收购上有所动作,这亦成为未来股价的催化剂。现时全国的高等教育市场仍处于高度分散的阶段,大型龙头教育公司并未出现。今次公司在港股挂牌上市不但可获得充足资金以备未来收购之用,更可利用香港多元化的融资渠道,壮大其学校网络规模。

  新华教育前景佳,是近期新股的焦点,可加倍关注。

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