机构重磅推荐6大港股 支出降低溢利增加
汇证：维持旭辉控股“买入”评级 目标价升至8.1港元
旭辉控股(00884.HK)
汇丰证券上调旭辉控股目标价，由6.1港元上调32%，至8.1港元，维持“买入”评级。汇证认为，旭辉去年业绩佳，核心盈利增长37%，以及经调整毛利率吸引，达29.7%。该行又称，集团加快在核心城市渗透，以及在新区发展，将加快预售增长。另外，野村也将旭辉目标价上调10%，至7.95港元，维持“买入”评级，并将未来两年核心盈利预测上调7%，以反映公司近期的购地策略。
瑞银：升国泰评级至“买入” 目标价上调至16港元
国泰(00293.HK)
瑞银发表研究报告，将国泰目标价由13.8港元升至16港元，评级由“中性”上调至“买入”。该行预测国泰2018年盈利表现将胜市场预期，而2019年回报将高于加权平均资本成本。瑞银对其客运、货运回报率预测，及其持股18%的国航(00753.HK) 方面的贡献看法均正面，相信市场低估了国泰扭转颓势的情况。该行指出，在分析员会议上国泰管理层指出在客运业务方面盈利情况持续改善，而货运方面势头维持强劲，瑞银将其2018年客运收益增长预测上调至1%，并将货运收益增长预测由2%升至5%。考虑到国泰正处转型当中，维持对其中期规模增长目标在4%。该行将2019年底油价预测由每桶65美元升至每桶75美元，当中部分影响被燃油对冲所抵销，预期该行2019年可达到其目标，即股东回报等同资金成本。
大摩：太古地产去年经常性溢利胜预期 目标价看31港元
太古地产(01972.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指太古地产(01972.HK)去年经常性溢利按年升12%至67亿港元，高过该行预期的5%升幅，主要由於行政开支及税项开支较预期低。不过，物业销售盈利则低过预期，因此整体基本溢利符合预期。全年派息按年升8.5%至0.77港元，轻微优於该行预期的7%升幅。该行料公司将继续扩张其香港写字楼及中国零售物业组合。此外，又认为受惠于配套改善，港岛东写字楼租金升幅将跑赢其他地区。大摩维持太古地产“增持”评级，又指该股市收租股首选之一，因经常性溢利增长健康，目标价31港元。
高盛：升龙源电力目标价4%至7.2港元 维持“买入”评级
龙源电力(00916.HK)
高盛发表报告，指龙源电力去年纯利按年增长8%至36.88亿元人民币，表示符合该行预期。展望未来，高盛认为龙源电力将维持其资本开支规律，由於集团适应了政府补贴减少甚至长期可能取消的预期，因此其年度产能增长或会再次低於指引。该行又称，预期集团会加强成本控制，特别是在涡轮采购和维护等方面。同时，该行预计在超逾去年的指引後，集团的利用率将可进一步复苏，今年利用率料可按年增长6%至2,153小时，部分是因有政府的政策支持。高盛升龙源电力目标价4%至7.2港元，维持其“买入”评级，并平均上调对集团今明两年的每股盈利预测3%。
大摩：中银航空租赁派息有惊喜，评级”增持“
中银航空租赁(02588.HK)
摩根士丹利发表报告指，中银航空租赁去年盈利胜预期，主要受惠于税务支出减低，而且末期息亦有惊喜，维持评级为”增持“，目标价是51.4港元。中银航空租赁2017年淨利润按年升40.3％至5.87亿美元，比大摩估计高出17％，主要因为非现金递延税务支出降低。虽然该公司35％的派息率在大摩预期之内，但因公司盈利胜预期，因此全年派息0.296美元，仍高于大摩估计，以43.55港元前收市价计算，收益率达5.3％。至于公司收入按年升17.4％至14亿美元，也比大摩估计高出11.1％，惟扣除一次性税务影响后，其营运溢利和税前盈利分别比大摩估计低12.6％和4.9％，主要因为营运支出较高，而融资成本亦略多于大摩估计。大摩认为，中银航空租赁现价市盈率6.7倍，估值比国际同业低，但其股本回报率可达17％，胜同业的13％。
大和：升邮储银行目标价至5.5港元 评级“跑赢大市”
邮储银行(01658.HK)
大和发表研究报告，预期邮储银行未来两年需要资金，因其贷存比率去年第三季末仅为44%，低于四大行平均的73%。该行指，邮储银行有动力提升贷存比例，而於2017年公司贷款增长亦较同业快，不过银行资本不足成为维持贷款增长率的一个障碍。该行指，邮储银行去年第三季末核心资本充足率仅8.73%，较四大银行10.58-12.88%低，但认为与同业的一级资本充足率及整体资本充足率相比，邮储银行资本结构相对健康。大和相信邮储银行於认定不良贷款上采取审慎态度，重申“跑赢大市”评级，目标价由5.1港元升至5.5港元。
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旭辉控股(00884.HK)
汇丰证券上调旭辉控股目标价，由6.1港元上调32%，至8.1港元，维持“买入”评级。汇证认为，旭辉去年业绩佳，核心盈利增长37%，以及经调整毛利率吸引，达29.7%。该行又称，集团加快在核心城市渗透，以及在新区发展，将加快预售增长。另外，野村也将旭辉目标价上调10%，至7.95港元，维持“买入”评级，并将未来两年核心盈利预测上调7%，以反映公司近期的购地策略。
瑞银：升国泰评级至“买入” 目标价上调至16港元
国泰(00293.HK)
瑞银发表研究报告，将国泰目标价由13.8港元升至16港元，评级由“中性”上调至“买入”。该行预测国泰2018年盈利表现将胜市场预期，而2019年回报将高于加权平均资本成本。瑞银对其客运、货运回报率预测，及其持股18%的国航(00753.HK) 方面的贡献看法均正面，相信市场低估了国泰扭转颓势的情况。该行指出，在分析员会议上国泰管理层指出在客运业务方面盈利情况持续改善，而货运方面势头维持强劲，瑞银将其2018年客运收益增长预测上调至1%，并将货运收益增长预测由2%升至5%。考虑到国泰正处转型当中，维持对其中期规模增长目标在4%。该行将2019年底油价预测由每桶65美元升至每桶75美元，当中部分影响被燃油对冲所抵销，预期该行2019年可达到其目标，即股东回报等同资金成本。
大摩：太古地产去年经常性溢利胜预期 目标价看31港元
太古地产(01972.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指太古地产(01972.HK)去年经常性溢利按年升12%至67亿港元，高过该行预期的5%升幅，主要由於行政开支及税项开支较预期低。不过，物业销售盈利则低过预期，因此整体基本溢利符合预期。全年派息按年升8.5%至0.77港元，轻微优於该行预期的7%升幅。该行料公司将继续扩张其香港写字楼及中国零售物业组合。此外，又认为受惠于配套改善，港岛东写字楼租金升幅将跑赢其他地区。大摩维持太古地产“增持”评级，又指该股市收租股首选之一，因经常性溢利增长健康，目标价31港元。
高盛：升龙源电力目标价4%至7.2港元 维持“买入”评级
龙源电力(00916.HK)
高盛发表报告，指龙源电力去年纯利按年增长8%至36.88亿元人民币，表示符合该行预期。展望未来，高盛认为龙源电力将维持其资本开支规律，由於集团适应了政府补贴减少甚至长期可能取消的预期，因此其年度产能增长或会再次低於指引。该行又称，预期集团会加强成本控制，特别是在涡轮采购和维护等方面。同时，该行预计在超逾去年的指引後，集团的利用率将可进一步复苏，今年利用率料可按年增长6%至2,153小时，部分是因有政府的政策支持。高盛升龙源电力目标价4%至7.2港元，维持其“买入”评级，并平均上调对集团今明两年的每股盈利预测3%。
大摩：中银航空租赁派息有惊喜，评级”增持“
中银航空租赁(02588.HK)
摩根士丹利发表报告指，中银航空租赁去年盈利胜预期，主要受惠于税务支出减低，而且末期息亦有惊喜，维持评级为”增持“，目标价是51.4港元。中银航空租赁2017年淨利润按年升40.3％至5.87亿美元，比大摩估计高出17％，主要因为非现金递延税务支出降低。虽然该公司35％的派息率在大摩预期之内，但因公司盈利胜预期，因此全年派息0.296美元，仍高于大摩估计，以43.55港元前收市价计算，收益率达5.3％。至于公司收入按年升17.4％至14亿美元，也比大摩估计高出11.1％，惟扣除一次性税务影响后，其营运溢利和税前盈利分别比大摩估计低12.6％和4.9％，主要因为营运支出较高，而融资成本亦略多于大摩估计。大摩认为，中银航空租赁现价市盈率6.7倍，估值比国际同业低，但其股本回报率可达17％，胜同业的13％。
大和：升邮储银行目标价至5.5港元 评级“跑赢大市”
邮储银行(01658.HK)
大和发表研究报告，预期邮储银行未来两年需要资金，因其贷存比率去年第三季末仅为44%，低于四大行平均的73%。该行指，邮储银行有动力提升贷存比例，而於2017年公司贷款增长亦较同业快，不过银行资本不足成为维持贷款增长率的一个障碍。该行指，邮储银行去年第三季末核心资本充足率仅8.73%，较四大银行10.58-12.88%低，但认为与同业的一级资本充足率及整体资本充足率相比，邮储银行资本结构相对健康。大和相信邮储银行於认定不良贷款上采取审慎态度，重申“跑赢大市”评级，目标价由5.1港元升至5.5港元。
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