4月24日，港股大盘回整了两天后出现反弹，但缩量的状态未改，短期走势继续反覆欠缺方向感，惟中短期向下趋势未可扭转，而大市成交量的变化，依然是我们现时的重要观察指标。目前，港股的日成交量已连续三日跌低于1,000亿元，显示资金入市态度持续谨慎，在资金流量下降的情况下，近期有能力创新高的股份品种是减少了，更多的是个股跌后反弹的短线交易机会。
　　值得注意的是，随着美国国债收益率再度上拉创新高后，美元指数亦见上升至3个月新高，叠加港元HIBOR拆息也终于上拉升穿去年底的高位，估计港股短期资金面压力有加剧的机会。

　　恒指连跌两日后反弹，在盘中一度上升411点高见30,665，然而，在大市成交量持续低企的情况下，大盘的短期升升跌跌，其指导意义不大，因此，大盘短期反覆、中短期向下，我们目前还是维持这个观点看法。恒指收盘报30,636点，上升382点或1.26％。国指收盘报12,245点，上升245或2.03％。另外，港股主板成交金额有974亿多元，而沽空金额有104.9亿元，沽空比例回落至10.77％。至于升跌股数比例是1091：585，日内涨幅超过10%的股票有32隻，而日内跌幅超过10%的股票有14隻。

　　消息股短线冲高 不宜盲目追涨

　　权重指数股方面，腾讯(00700)反弹0.66％至396.6元收盘，连续第二日收低于400元关口，弹性不大有积弱的迹象，市场关注其游戏业务可能已到了瓶颈，在未有新核心业务上来作补充填补之前，估计腾讯股价仍有回整倾向。另外，联想控股(03396)H股全流通申请获得通过，消息刺激相关股做出跌后反弹。其中，马钢(00323)涨了6.18％，海螺水泥(00914)涨了5.2％，中国神华(01088)涨了5.74％。然而，对于消息股的短线冲高，亦不宜盲目追涨。早前有望受惠俄铝(00486)被制裁而冲高的中铝(02600)，在周二出现掉头跳空下挫7.06％。而受中兴通讯(00763)事件而激发的中芯(00981)，股价在上周急拉了一波后，目前亦已连续回整了三日。

　　另外，港交所(00388)发表了<上市规则修订谘询>总结，一共收到有283份的回应意见，而整体上都赞成联交所的建议。新修订的上市规则主要有三个方面，包括接受容纳尚未有盈利收益的生物科技公司申请上市、接受同股不同权创新公司申请上市、以及合资格公司以保密方式提交第二上市渠道申请。而谘询总结后的上市规则条文及相关指引，将于4月30日生效，而有意根据新制度申请上市的公司，可在4月30日或之后正式提交申请。至于部分回应意见指出，对于新上市规则中，在某程度上必然会涉及联交所和上市委员会的主观判断，但联交所表示将会列明创新型公司的特徵，并且在日后处理上市公司经验增加后，向市场提供更明确的指引。

　　免责声明：此报告所载的内容、资料及材料只提供给阁下作参考之用，阁下不应依赖报告中的任何内容作出任何投资决定。第一上海证券有限公司/第一上海期货有限公司/其关联公司或其雇员将不会对因使用此报告的任何内容或材料而引致的损失而负上任何责任。