文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　目前市场最担心的依然是美联储在加息方面的言论，有个风吹草动市场就容易神经敏感，周末圣路易斯联储行长Bullard表示，鉴于通胀率预期将高于美联储2%的目标，明年开始加息可能是合适之举。

　　尽管美联储有不少官员坚持认为通胀只是暂时现象，但行动上却不尽然，当地时间6月17日，美联储将隔夜逆回购利率从0%调升至0.05%，极大地刺激了机构投资者参与隔夜逆回购的热情，当日美联储吸纳了7560亿美元的流动性，刷新了历史纪录。在流动性收缩之下，美股走势就很难看了，道琼斯已经跌破了上升通道，看样子要往半年线靠拢。

　　还有一个比较糟糕的是日经225指数出现大跌，最高跌逾4个百分点，为一个多月以来最大。奥运会再过一个多月就要开幕了。日本政府新冠肺炎疫情专家组18日向东京奥组委提出明确建议，希望东京奥运会“最好在没有观众的情况下举行”。可见疫情影响较大，指望奥运带动经济恐怕很难了。这是市场比较失望的地方，再加上美元的走强，资金面的压力也很大。

　　国内方面周末也出了相关微调政策，据媒体报道，市场利率定价自律机制给各家银行下发通知，要求存款利率报价方式由“基准利率*上浮比例”调整为“基准利率+基点”。不过，市场并没多大反映，因为在全球整体收缩的背景下，此次微调难言“放水”。银行股表现不佳，主要是还在消化一些利空，比如说地产融资、有色融资及人民币偏弱等等。

　　拿地产来说，今日午间A股嘉凯城公告称，恒大(03333)拟转让29.9%嘉凯城股权，放弃控制权。恒大近期跌幅够大，今日强势反弹，不过，看看绝大部分地产股都很弱，大环境不好是主因。

　　另外像海尔智家(06690)由于原材料涨价对于利润端产生压力。

　　近期热门的芯片股遭遇利空，中国台湾晶圆代工厂台积电、联华电子，在大陆扩大28nm制程产能的设备，没有获得美国的供应许可;半导体ETF份额遭遇大幅赎回，流出资金超百亿;A股几大芯片高位龙头均出现机构资金大卖的情况。不过，长期看，芯片的景气度维持高水位是不争的事实，政策的扶持也是大方向，中国芯片突破只是时间问题。

　　汽车板块暖风频吹，6月17日~19日，由中国汽车工业协会主办的第11届中国汽车论坛在上海嘉定举办。全国政协经济委员会副主任万钢表示，建议延长新能源汽车购置税减免政策。目前减免政策是到2022年年底，如果能继续延期，对该行业继续催化。龙头品种长城汽车(02333)、吉利汽车(00175)继续涨。

　　在市场总体偏弱的背景下，主力选择会更偏向业绩及分红方面的炒作，如鞍钢股份(00347)预期上半年归母净利同比大增至约48亿元;中国电信(00728)同意公司2021年度以现金方式分配的利润不少于该年度本公司股东应占利润的60%;绿城中国(03900)主席张亚东预计年底利润及对股东回报都会高于行业。

　　中国国家粮食和物资储备局6月18日对外表示，“十四五”时期(2021年至2025年)，中国将深入推进优质粮食工程取得更大成效，打造优质粮食工程升级版，进一步提升粮食安全保障能力。中国国务院常务会议决定对实际种粮农民发放约200亿元补贴，以应对农贸价格上涨。粮食安全是重中之重，提高粮食产量最重要的是农业机械化水平，一拖股份(00038)作为农机龙头，将长期受益国家政策扶持。

　　电子烟方面，前面给大家提过好多次，思摩尔国际(06969)在上周五短暂反弹后今天继续下跌，显示投资者对雾化电子烟政策面的压力仍感觉有压力。市场选择了更优质的HNB赛道的华宝国际(00336)。

　　有点意思的是军工板块，央媒报道国产新一代隐身战斗机歼-20，列装人民空军多支英雄部队，是继美国后第二个装备本国产第5代战斗机的国家。港股方面没有正宗的标的，但不妨碍对军工股的热情，相关品种：中航科工(02357)、光启科学(00439)。

　　在外部环境不友好的情况下，国内暂时缺乏有效的对冲，导致恒指再度调整，不过整体市场表现温和，并没有出现破位后的恐慌，不过要往上还需要政策的催化。