浙商证券：收入和新兴业务增速持续新高 继续推荐港股通信行业
浙商证券发布研究报告称，2022年1-3月电信业务收入同比增9.3%，继续快速增长态势;新兴业务增速再度新高，增长36.3%/占比提至20.3%/拉动增长5.9pct;当前H股中国移动(00941)/中国电信(00728)/中国联通(00762)0.80/0.54/0.29倍，低于5年历史中枢的1.08/0.67/0.65倍，更明显低于全球可比水平1.64倍，5G和创新业务新引擎驱动基本面持续向好，同时拥有较高股息率，继续推荐。
报告称，2022年1-3月电信业务收入累计3935亿元同比增9.3%，增速持续创新高，较1-2月同比增速9.0%进一步提升0.3pct，3月单月收入同比增速9.9%;2022年年1-3月按照上年价格计算的电信业务总量同比增23.9%。电信业务收入累计同比由2019年1-8月的0.0%持续增长至2022年1-2月的9.0%，该行之前就电信业务收入拐点形成的判断得到验证，高质量发展趋势明确。数字化转型和5G演进趋势下，该行继续看好十四五期间运营商发展。
报告提到，新兴业务的收入同比增36.3%，增速持续新高，电信业务收入占比提至20.3%，云计算、大数据、IDC、物联网收入同比增138.1%、59.1%、19.8%、23.9%。移动数据流量业务：收入同比增1.7%，1-3月移动用户/5G用户分别净增1820万户/4811万户，5G移动电话用户渗透率24.3%，较2021年底提升2.7pct。固定互联网宽带业务：收入同比增8.7%，1-3月用户净增1513万户。
此外，当前股息率中，H移动7.4%、H电信6.8%、H联通6.8%;A移动3.0%(仅期末派息)、A电信4.3%、联通2.5%。持续提升派息预期：中国移动2021年派息率60%，计划2021年起三年内提升至70%;中国电信2021年派息率60%，2022年开始派发中期股息，计划A股发行上市后三年内分红率提至70%以上;中国联通2021年派息率46%，此前2021年中报交流表示增加中期派息，提升派息率。
报告称，2022年1-3月电信业务收入累计3935亿元同比增9.3%，增速持续创新高，较1-2月同比增速9.0%进一步提升0.3pct，3月单月收入同比增速9.9%;2022年年1-3月按照上年价格计算的电信业务总量同比增23.9%。电信业务收入累计同比由2019年1-8月的0.0%持续增长至2022年1-2月的9.0%，该行之前就电信业务收入拐点形成的判断得到验证，高质量发展趋势明确。数字化转型和5G演进趋势下，该行继续看好十四五期间运营商发展。
报告提到，新兴业务的收入同比增36.3%，增速持续新高，电信业务收入占比提至20.3%，云计算、大数据、IDC、物联网收入同比增138.1%、59.1%、19.8%、23.9%。移动数据流量业务：收入同比增1.7%，1-3月移动用户/5G用户分别净增1820万户/4811万户，5G移动电话用户渗透率24.3%，较2021年底提升2.7pct。固定互联网宽带业务：收入同比增8.7%，1-3月用户净增1513万户。
此外，当前股息率中，H移动7.4%、H电信6.8%、H联通6.8%;A移动3.0%(仅期末派息)、A电信4.3%、联通2.5%。持续提升派息预期：中国移动2021年派息率60%，计划2021年起三年内提升至70%;中国电信2021年派息率60%，2022年开始派发中期股息，计划A股发行上市后三年内分红率提至70%以上;中国联通2021年派息率46%，此前2021年中报交流表示增加中期派息，提升派息率。