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智通港股解盘 | 不惧风雨继续前行 券商强势启动

2022-06-15 09:03:05 来源:智通财经网 作者:佚名

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  【解剖大盘】

  外围又跌成了狗,绝大部分的国家都没顶住,如日本是“股、汇、债”三杀。然而,中国股市则是这边风景独好,两地市场都低开走高,不惧风雨。

  此次美联储鹰派加息来得猝不及防,爆表的数据打乱了节奏。现在市场讨论的问题已经不是加75个基点的问题,有机构已经在讨论会不会加100个基点了。这就是超预期的地方,外围的大跌就不难理解。

  笔者昨日谈到:“中国需要做好最坏的打算,不过,也不用那么恐慌。前期北向资金持续流入中国市场并非心血来潮,应该也对此有预判”。确实,市场用行动表明根本不恐慌,根本的原因是中国和美国处于政策的错位状态,而和美国同步状态的日子都不好过。错位的好处就是你收紧你的,我还可以适当的宽松。外资自然是看懂了这一点,要不然高盛也不会盲目的提到要超配中国股市。外资尚且如此淡定,内资就更没理由慌慌张张。今天港股的稳住也就有了基础。当然,有人归结于上涨是富时中国A50指数期货的大涨,笔者认为,这只是表象,如果没有A股的V型上涨哪里凭空来的A50会上涨?

  市场的驱动力毫无疑问来自于大金融板块,先看几大外资行,美联储的加息对外资行本身就是利好,因为加息后会增加存款回流,而且通常存贷利息差会扩大,对业绩会提升。如涉及海外业务的银行汇控(00005)、恒生(00011)

  、中银香港(02388)、渣打(02888) 。

  而金融主力来自于券商板块,前期有提到光大证券(06178),今天午后突然有大单在连续不断快速入场,这个品种已经成为了近期市场的风向标。其它重点品种有中信建投(06066)。

  汽车板块是近期反复提到的,今天再迎利好催化,工信部:将尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策。昨日提到的长城汽车(02333)、潍柴动力(02338),产业链的浙江世宝(01057)继续在往上走。

  最近很高的新东方在线(01797)今天继续大涨超23个点,看来市场还是比较认同公司在转型方面的努力,愿意给更高的估值。

  【板块聚焦】

  日前有报道指中证监今年在上海和北京召开会议,要求外资投行报告高管薪酬细节,并提出不要给高管过高薪酬。中证监回应指上述报道为不实消息,中证监及相关证监局、行业协会未召开过上述会议。

  媒体都在传这个消息,实际上和券商的上涨逻辑没多大关联。靠谱一点的是券商板块反弹幅度远低于上证指数,存在补涨;未来1-2个季度,宽松的流动性环境、企业盈利触底回升,有利于权益资产定价,科创板配套改革、行业高质量等政策为券商板块提供催化,看好板块估值修复。不过,笔者的观点是香港25周年回归才是问题的本质。

  毫无疑问,龙头就是光大证券(06178),其它品种有中信建投(06066)、中国银河(06881)、华泰证券(06886),预计小市值的弹性要更大一些。

  【个股掘金】

  中信建投证券(06066)估值修复行情正式展开

  券商板块反弹幅度远低于上证指数,存在补涨;未来1-2个季度,宽松的流动性环境、企业盈利触底回升,有利于权益资产定价,科创板配套改革、行业高质量等政策为券商板块提供催化,看好板块估值修复。

  点评:一季报显示,公司于2022年3月31日实现稀释每股收益0.18元,营业利润20.05亿元,基本每股收益0.18元。中信建投投资银行、债券承销等业务多年稳居前三名,资产管理、固定收益、经纪业务、托管等业务名列前茅。自2010年起中信建投证券连续12年被中国证监会评为行业最高级别的A类AA级证券公司。2021年,公司公募基金佣金分仓收入10.3亿元,位列行业第四。同时,公司对银行等战略客户和私募基金、产业基金和企业等新兴客户的拓展与服务也取得了长足的进步。当前券商板块处于超跌状态,PB、PE估值均处于历史底部,仅略高于2018年的估值水平,但当前市场景气度与风险程度、券商资产质量均优于2018年。

  理想汽车-W(02015)再迎利好催化新款产品8月交付

  工信部:将尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策。这个政策是到今年年底结束,现在正在会同有关部门研究是否延续这个政策。同时,我们还将优化“双积分”管理办法,加大新体系电池、车用操作系统等的攻关突破,启动公共领域车辆全面电动化城市试点。

  点评:公司第二款产品L9将于6月21日正式发布,7月开启预定用户试驾,8月开始交付。6月14日,理想汽车产业园二期项目(以下简称“理想二期项目”)在中关村顺义园临空板块举行开工奠基仪式。据悉,该项目总投资约13亿元,总占地5.86万平方米,预计2023年年底交付使用,项目由首程控股全程主导规划设计。理想二期项目作为首程控股第一批公募REITs产业园区项目,通过将开发建设及运营管理能力输出、转化、变现,收取建设期管理费用等方式提升基金收益,开拓基金管理人新收益模式。该股在6月13日获南下资金净买入3.446亿港元,6月9日至13日累计净买入7.18亿港元。

  中远海能(01138)减持不影响公司核心价值中线依然可期

  资料显示,该股在6月7日遭FIL

  Limited或其一致行动人在场内以每股均价5.5959港元减持433.2万股。完成后,其最新持股数目为1.021亿股,持股比例由8.22%下降至7.88%。

  点评:减持的原因或许是因为先高位获利结算,并不代表对公司不看好。公司拥有全球最大的油轮船队,能把握油轮市场的长期复苏和好转。2022年一季度,油运市场供需依然承压,尤其是VLCC大船市场。但油运市场已经在边际好转,供给端:新船订单逐渐消化,经过过去几年的订单交付,目前VLCC新船订单仅61艘(2022年4月,Clarksons数据),占当前现有船队的7%,为过去30年以来最低,且交付主要在今明两年(对应今明两年运力增速分别为2.9%、1.6%),2024年之后基本没有新船订单等待交付。20岁以上老船占VLCC船队的比例达到8%,新船订单无法满足替代需求。需求端:原油库存已经处于历史低位,伴随时间推移补库存的可能性在不断增强。近期俄乌局势导致的原油贸易结构变化,可能带来运距拉长。

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