智通港股解盘 | 问题接踵而至 稳健防守
【解剖大盘】
港股好不容易喘口气，新的问题接踵而至。恒指又往下寻底。昨日谈到的欧洲天然气问题又出了变故。20日普京警告称，另一台涡轮机将需要在7月26日送去检修，如果涡轮机滞留在加拿大不返回，那么输气量可能会下降到20%。这个问题笔者昨日也谈到了，俄罗斯留了后手。另外意大利又出问题了，意大利执政联盟走到崩塌边缘，重要党派僵持不下，德拉吉周四确认辞职 ，欧债危机扑面而来。此外，20:15，欧洲央行11年来首度加息，加息50个基点，幅度超预期。
市场的流动性方面担忧再起，高层表示：宏观政策既精准有力又合理适度，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。要坚持实事求是、尽力而为，争取全年经济发展达到较好水平。按照现在的情况，如果不加大刺激力度，要完成今年GDP增速恐怕有难度。
中国7月LPR报价出炉：1年期和5年期均维持不变。这个本来也没啥预期。问题是华晨集团重整草案未获债权人会议通过，这个事件形成负反馈。地产股反响强烈，下跌的个股一堆。地产的问题也是影响本周市场的另外一个因素。《一周决策参考》里面说的很清楚。
市场总体走防御线路，医疗B类的个股今天普遍走势不错，最新公布的基金持仓可以看出都在积极布局医药类，如沛嘉医疗-B
(09996)、启明医疗-B(02500)、科济药业-B(02171)。
汽车作为主流赛道，资金持续挖掘产业链的机会，如不断有增量的洛阳钼业(03993)、耐世特(01316)、洛阳玻璃(01108)。
【板块聚焦】
7月20日，信通院发布的最新报告显示，6月国内市场手机出货量2801.7万部，同比增长9.2%，其中，5G手机2302.7万部，同比增长16.3%，占同期手机出货量的82.2%。
1-6月，国内市场手机总体出货量累计1.36亿部，同比下降21.7%，其中，5G手机出货量1.09亿部，同比下降14.5%，占同期手机出货量的80.2%。
此外，6月国内手机上市新机型34款，同比增长6.3%，其中5G手机25款，同比增长25.0%，占同期手机上市新机型数量的73.5%。
1-6月，上市新机型累计201款，同比下降5.6%，其中5G手机112款，同比增长1.8%，占同期手机上市新机型数量的55.7%。
从数据看，尽管上半年手机整体出货量是下降的，但进入6月情况在改善，这意味着行业低谷已经在逐步走出，龙头企业估值也有望迎来边际改善，主要品种舜宇光学(02382)、瑞声科技(02018)。
【个股掘金】
京信通信(02342) 半年报盈喜 下半年天线业务有保障
发布公告盈喜，集团预期截至2022年6月30日止六个月集团母公司拥有人应占利润将录得不少于8300万港元，而2021年同期集团母公司拥有人应占亏损则录得约8900万港元。公告称，集团期内的综合利润主要是由于自2021年下半年起基站天线产品订单较去年同期大幅增长，以致基站天线产品的收入及毛利均有明显增幅;及实施有效成本及费用控制措施后，集团营运费用率下降，整体效益得以提升。
点评：公司的发展前景来自于行业的发展，工信部日前指出，按照适度超前原则，继续加大5G网络和千兆光纤网络建设力度。继续推进电信普遍服务，力争全年新建开通5G基站60万个，总数超过200万个。订单方面，近日，中国电信旗下美化天线(2022年)集中采购项目投标初步评审结果公布，7家厂商入围，京信通信作为第一中标候选人，其投标报价合计约3.6亿元。今年4月，中国移动2022年基站天线集采结果发布，12家厂商中标瓜分27亿大单，其中，京信通信在城区及农村基站天线分包中，夺得21.05%的最大份额，投标报价为2.27亿元。
舜宇光学科技(02382)受到明星基金兴全合宜青睐 中长期成长逻辑顺畅
日前，明星基金兴全合宜二季报出炉。其中，舜宇光学科技(02382)再度成为该基金前十大重仓股，期末舜宇持仓占基金净值比为3.08%。
点评：公司龙头地位稳固，车载镜头出货量有望持续高速增长;激光雷达在手20个定点项目，目前官方发布的搭载激光雷达的成型共36款，公司份额60%，考虑到激光雷达、HUD、智能大灯等新产品放量，车载业务有望高速增长。公司VRpancake显示模块已完成研发、且接近量产，预计22年VR/AR相关产品收入仍有望取得50%以上同比增长。公司作为传统光学零部件厂商，亦具备向XR整机一体化切入实力。预计车载、VR/AR业务有望实现高速增长，公司中长期成长逻辑顺畅。
时代天使(06699)南下资金连续5日增持 消费需求后期发力
昨日, 南向资金增持时代天使10.10万股，录得连续5日增持。截止当日收盘，港股通共持有公司1264.64万股，占流通股7.49%。
点评：增持占比比较大，可见信心十足。该公司为中国领先的隐形矫治解决方案提供商。广发证券指出，预计自2022年6月医疗机构门诊量有望逐步恢复。相关消费医疗项目有大量择期需求被滞后，其中相对较低频的需求只会滞后释放，但不会消失。拔牙、种植、正畸等项目均为择期医疗项目。线下门店的复工带动医美板块整体开始修复估值，受益标的为营收增长率和净利润增长率持续稳定的公司。刺激因素：近日时代天使宣布与全球知名玩具与娱乐公司孩之宝达成战略合作，双方就变形金刚和小马宝莉两大IP达成授权。两大品牌的强强联合，不仅将让时代天使的品牌价值与产品主张得到更广泛的传递，也将深刻影响青少年儿童口腔市场，推动中国家庭的口腔健康认知升级。
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港股好不容易喘口气，新的问题接踵而至。恒指又往下寻底。昨日谈到的欧洲天然气问题又出了变故。20日普京警告称，另一台涡轮机将需要在7月26日送去检修，如果涡轮机滞留在加拿大不返回，那么输气量可能会下降到20%。这个问题笔者昨日也谈到了，俄罗斯留了后手。另外意大利又出问题了，意大利执政联盟走到崩塌边缘，重要党派僵持不下，德拉吉周四确认辞职 ，欧债危机扑面而来。此外，20:15，欧洲央行11年来首度加息，加息50个基点，幅度超预期。
市场的流动性方面担忧再起，高层表示：宏观政策既精准有力又合理适度，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。要坚持实事求是、尽力而为，争取全年经济发展达到较好水平。按照现在的情况，如果不加大刺激力度，要完成今年GDP增速恐怕有难度。
中国7月LPR报价出炉：1年期和5年期均维持不变。这个本来也没啥预期。问题是华晨集团重整草案未获债权人会议通过，这个事件形成负反馈。地产股反响强烈，下跌的个股一堆。地产的问题也是影响本周市场的另外一个因素。《一周决策参考》里面说的很清楚。
市场总体走防御线路，医疗B类的个股今天普遍走势不错，最新公布的基金持仓可以看出都在积极布局医药类，如沛嘉医疗-B
(09996)、启明医疗-B(02500)、科济药业-B(02171)。
汽车作为主流赛道，资金持续挖掘产业链的机会，如不断有增量的洛阳钼业(03993)、耐世特(01316)、洛阳玻璃(01108)。
【板块聚焦】
7月20日，信通院发布的最新报告显示，6月国内市场手机出货量2801.7万部，同比增长9.2%，其中，5G手机2302.7万部，同比增长16.3%，占同期手机出货量的82.2%。
1-6月，国内市场手机总体出货量累计1.36亿部，同比下降21.7%，其中，5G手机出货量1.09亿部，同比下降14.5%，占同期手机出货量的80.2%。
此外，6月国内手机上市新机型34款，同比增长6.3%，其中5G手机25款，同比增长25.0%，占同期手机上市新机型数量的73.5%。
1-6月，上市新机型累计201款，同比下降5.6%，其中5G手机112款，同比增长1.8%，占同期手机上市新机型数量的55.7%。
从数据看，尽管上半年手机整体出货量是下降的，但进入6月情况在改善，这意味着行业低谷已经在逐步走出，龙头企业估值也有望迎来边际改善，主要品种舜宇光学(02382)、瑞声科技(02018)。
【个股掘金】
京信通信(02342) 半年报盈喜 下半年天线业务有保障
发布公告盈喜，集团预期截至2022年6月30日止六个月集团母公司拥有人应占利润将录得不少于8300万港元，而2021年同期集团母公司拥有人应占亏损则录得约8900万港元。公告称，集团期内的综合利润主要是由于自2021年下半年起基站天线产品订单较去年同期大幅增长，以致基站天线产品的收入及毛利均有明显增幅;及实施有效成本及费用控制措施后，集团营运费用率下降，整体效益得以提升。
点评：公司的发展前景来自于行业的发展，工信部日前指出，按照适度超前原则，继续加大5G网络和千兆光纤网络建设力度。继续推进电信普遍服务，力争全年新建开通5G基站60万个，总数超过200万个。订单方面，近日，中国电信旗下美化天线(2022年)集中采购项目投标初步评审结果公布，7家厂商入围，京信通信作为第一中标候选人，其投标报价合计约3.6亿元。今年4月，中国移动2022年基站天线集采结果发布，12家厂商中标瓜分27亿大单，其中，京信通信在城区及农村基站天线分包中，夺得21.05%的最大份额，投标报价为2.27亿元。
舜宇光学科技(02382)受到明星基金兴全合宜青睐 中长期成长逻辑顺畅
日前，明星基金兴全合宜二季报出炉。其中，舜宇光学科技(02382)再度成为该基金前十大重仓股，期末舜宇持仓占基金净值比为3.08%。
点评：公司龙头地位稳固，车载镜头出货量有望持续高速增长;激光雷达在手20个定点项目，目前官方发布的搭载激光雷达的成型共36款，公司份额60%，考虑到激光雷达、HUD、智能大灯等新产品放量，车载业务有望高速增长。公司VRpancake显示模块已完成研发、且接近量产，预计22年VR/AR相关产品收入仍有望取得50%以上同比增长。公司作为传统光学零部件厂商，亦具备向XR整机一体化切入实力。预计车载、VR/AR业务有望实现高速增长，公司中长期成长逻辑顺畅。
时代天使(06699)南下资金连续5日增持 消费需求后期发力
昨日, 南向资金增持时代天使10.10万股，录得连续5日增持。截止当日收盘，港股通共持有公司1264.64万股，占流通股7.49%。
点评：增持占比比较大，可见信心十足。该公司为中国领先的隐形矫治解决方案提供商。广发证券指出，预计自2022年6月医疗机构门诊量有望逐步恢复。相关消费医疗项目有大量择期需求被滞后，其中相对较低频的需求只会滞后释放，但不会消失。拔牙、种植、正畸等项目均为择期医疗项目。线下门店的复工带动医美板块整体开始修复估值，受益标的为营收增长率和净利润增长率持续稳定的公司。刺激因素：近日时代天使宣布与全球知名玩具与娱乐公司孩之宝达成战略合作，双方就变形金刚和小马宝莉两大IP达成授权。两大品牌的强强联合，不仅将让时代天使的品牌价值与产品主张得到更广泛的传递，也将深刻影响青少年儿童口腔市场，推动中国家庭的口腔健康认知升级。
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