【解剖大盘】

对于今天恒指的上涨，可以简单理解为压抑已久的多头情绪的反抗。因为，基本面并没有太大的变化。

周二全国银行间同业拆借中心公布的9月贷款市场报价利率(LPR)显示，9月1年期品种报3.65%，5年期以上品种报4.30%，均与上次持平。市场对此预期并不强烈，报价利率不动要看怎么理解，当然对地产股不怎么友好。但反过来说，管理层按兵不动说明流动性并不担心，而且保留了后面降低的预期。

大盘要走好，总要找一个突破口。汽车板块无疑就是这个载体。国内市场，近期问界 M7、理想(02015)L9、小鹏(09868) 　　G9、长安深蓝SL以及蔚来多款车型等进入交付期，后续则有比亚迪股份(01211)的护卫舰07、问界 M5 　　EV、理想L8等大量待正式上市或发布的重磅新车型构成潜在增量。出口市场，上汽、比亚迪、蔚来、小鹏等车企陆续加强海外布局，新能源汽车加速出海。

当然，最直接的刺激因素是零跑汽车(09863)成功发行，全球发售预计募资总额为71.95亿港元，募资净额69.50亿港元。据报零跑汽车(09863)国际配售已获足额认购，显示资本市场对新能源汽车行业依然抱有较高的热情。

另外，PLS锂精矿第九次拍卖结果再超预期：6988美元/吨，折碳酸锂成本51.3万，价格不断攀升代表了其景气度及需求的旺盛。赣锋锂业(01772)今天迎来底部的巨量。

消费端持续加码，澳门调整了防疫新举措，具体见板块聚焦。这凸显了监管层对于眼下经济的灵活应对，博彩股将带来价值重估。

笔者持续提到的消费龙头9月金股呷哺呷哺(00520)再度大涨超13个点。今天有不少机构发研报在力推，可见其基本面的转好踩上了风口后就会被资金狂怼。还有昨日提到的浙江世宝(01057)、中远海能(01138)继续受到资金追捧。

今天上涨的隐患是成交量太小，只有730亿，可见基础不是很牢靠，周三的如果不能放量上攻，则要小心空头的反扑，因为美联储议息会议这一关还没过去。

【板块聚焦】

澳门特区新型冠状病毒感染应变协调中心公布，由明日(21日)零时起，调整前往广东省以外地方人士的核酸检测阴性证明要求。如经澳门国际机场离境，拟前往之目的地如无更严格要求，只须持有包括采样日的7天内核酸检测阴性证明；若于澳门进行核酸检测，出示之核酸检测证明须为作通关用途者，以电子或纸本形式均可;

由澳门乘飞机前往中国内地各城市，当地现时的核酸检测阴性证明要求是由24小时内至7天内不等，一般须为纸本证明，建议出发前应预先向航空公司确认；

若由澳门乘飞机前往台湾地区或新加坡，因当地没有对核酸检测作出要求，故只须持有包括采样日的7天内核酸检测阴性证明即可;

若由澳门乘搭港珠澳大桥穿梭巴士(即金巴)前往香港特别行政区，澳门不再要求出示核酸检测阴性证明；但若透过「来港易」或「回港易」计划入境香港特别行政区，香港方面现时则要求持有采样日后72小时内核酸检测阴性证明。

9月16日，澳门游客人数超过2.3万人，是自6月中旬本地疫情爆发以来的最高日均水平。对于珠海与澳门放宽关口两日一检，这将令内地游客更容易到访澳门。

政策对博彩类个股带来新的预期，主要品种：新濠国际(00200)、金沙中国(01928)、永利澳门(01128)、澳博控股(00880)、美高梅(02282)、银河娱乐(00027)。

【个股掘金】

中国中免(01880)：配售扩大市值 看好疫情放开后的业务提升 

 公司发布公告，招股说明书所述的超额配股权已由联席代表(代表国际包销商)于2022年9月16日部分行使，涉及合共1362.16万股H股，占于超额配股权获任何行使前根据全球发售初步可供认购发售股份总数约13.26%。超额配发股份将由公司按每股H股158.00港元发行及配发。同时，有关全球发售的稳定价格期间已于9月17日(即递交香港公开发售申请截止日期后第30日)结束。

点评：潜在的私人配售可能有助扩大市值，令公司更有机会被纳入港股通。由于疫情期间的施工延误，其海口国际免税购物城或将延迟开业，但不会超过一个月、即10月底开业。关于线上销售业务，管理层表示，在丰富的品牌组合及产品种类推动下，每位购物者的支出同比增长约15%。且尚有进一步增长的空间，因其仅占据在线市场的一小部分(例如，12%的外国品牌化妆品在中国的在线销售)。利润率方面，管理层重申盈利能力仍为其战略重点之一，并且预计因促销更具针对性及成本优化，恶化可能性较小。公司亦重申其计划通过实体店及在线渠道进军海外市场，并将于2022年第四季度在香港开设两家新旗舰店。

康方生物-B(09926)：公布全球首创的AK130临床前结果 核心产品销售稳步增长 

日前，康方生物宣布，在2022 　　ESMO年会上，公司首次发布其全球首创的TIGIT/TGF-β双靶点抗体融合蛋白AK130的临床前研究结果。临床前研究结果充分支持其在抗肿瘤治疗方向上的临床开发。AK130是全球首个且唯一一个在研的TIGIT/TGFβ双靶点抗体融合蛋白新药，也是康方生物第一个双靶点抗体融合蛋白创新药。今年8月30日，CDE正式受理AK130的临床试验申请。

点评：核心产品销售稳步增长。公司首款商业化产品PD-1单抗安尼可(派安普利单抗)于2021年获批上市，上半年实现销售额2.97亿元。此外，派安普利单抗治疗复发/难治性霍奇金淋巴瘤、联合化疗一线治疗鳞状NSCLC、二线治疗或挽救治疗复发/转移性鼻咽癌被纳入2022版更新CSCO指南。首款PD-1/CTLA-4双抗开坦尼(卡度尼利单抗)于2022年6月29日获得NMPA批准上市，用于治疗既往接受含铂化疗失败的复发或转移性宫颈癌患者，2022年7月5日已完成首批发货，在多个省市开出处方，商业化放量可期。

建滔集层板(01888)：成本下降或带动覆铜板毛利反转 

 国金证券表示，二季度整个CCL板块所有公司都不存在业绩超预期的机会，但龙头公司或存在利空出尽后的估值修复，原因在于随着大宗商品价格下降，阿尔法能力强的龙头公司能够在保证自身订单量的情况下使得单张毛利反转，从而带来业绩反转、超预期机会，一旦基本面反转，封装基板、服务器、Miniled、高频高速、汽车等相关领域的高端产品渗透能够提升公司估值水平，从而迎来戴维斯双击机会。

点评：公司公布截至2022年6月30日止6个月的中期业绩，营业额131.76亿港元，同比减少5%，公司持有人应占溢利约18.26亿港元，同比减少45.60%。公告称，由于覆铜面板及其上游物料于去年持续供不应求，大量业界同行都进行了不同程度的扩产从而大幅增加市场供应。但于回顾期内地缘政治冲突包括俄乌战争、国内疫情反复尤其是上海疫情、以及全球高通胀持续，对电子行业产生了较大的负面影响，集团期内覆铜面板的销量及单价均录得下跌。然而，集团拥有完善的垂直整合产业链及庞大的客户网络，加上出色的成本控制，在市况疲弱以及成本高企下，覆铜面板部门仍能取得不错的成绩。房地产部门因期内住宅物业交付量增加，部门营业额大幅上升。

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