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港股次新股里还能寻到宝贝?

2017-11-16 08:42:39 来源:智通财经 作者:佚名

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  香港股市相对A股最大的特点是由于没有涨跌停板制度,股价可以上天入地的炒一通,往往让投资者中招不少。尤其是次新股的疯炒两边市场都不例外。港股现在也流行A股的玩法,次新股里面寻宝贝。

  无论是港股也好,A股也罢,2017年流行的趋势,就是资金密集寻找优质中国公司。找准了中国内地的优质企业,就一根筋的做股价。你比如A股的华大基因(300676.SZ),该股最吸引投资者的地方不在现阶段的业绩,而是2016年9月22日,总部位于深圳的中国国家基因库将正式投入运行。这是继美国的NCBI,日本DDBJ和欧洲EBI之后全球第四个建成的国家级基因库,也是目前为止世界最大的基因库。

  华大基因的股价也成为各路机构和私募大佬关注的重点,因为市场的稀缺性,股价一路飙升(甚至中途还被停牌自查),至今在二级市场上3个月股价翻3倍。

  结果是现阶段很多机构研报的估值体系成了白搭,毕竟场外资金自然有自己的企业价值理解。也许资金操作者会思考:凭什么某些机构,你的百倍PE就是基准?这么多年,那你干嘛不去估一下美股的特斯拉?

  我们往往很奇怪,喜欢写点估值的人大部分手上并没多少钱,拿真金白银在市场上运作的人并不太喜欢分享。钱在我手上,话是你在说,凭什么就相信你?学会自己独立正确的思考,才是每一个投资者用心的功课。

  市场永远是正确的,只有你去适应市场,而非去影响市场(个人也影响不了市场)。这几年港股南下资金多了,所以估值的逻辑往往就存在各路诸葛的碰撞,最终的结果,还是资金实力说了算。2017年港股的内房板块就最明显,那些年价格很低的时候,几乎没几个机构认为是低估。后来资金参与多了,市场流动性好了,板块趋势变强了,于是什么逻辑都来了。

  按照香港股市的特点,一般的“老斯基”是不会去碰上市没有两年的新股的,尤其是创业板次新股更是风险巨大,几乎少有人去跟风。

  不过近期,港股最近IPO挂牌的次新股里面,往往“价格高得惊人”的企业,反而是中国内地的未来稀缺性核心价值,这点与最近内地A股有异曲同工之妙。比如我们看见的A股的白酒茅台。2017年我们才看见了药明生物(02269)、众安在线(06060)、阅文集团(00772)等等一系列股受到热捧。这也是港交所在失去阿里巴巴以后带给投资者的惊喜之一。

  小市值次新股票虽然挂牌也很多,近期表现也很火爆。但是有一点,小市值股票普遍都是炒一把就跑,其中长期价值在上市初期根本就谈不上。(见表)参与这类企业短线投机在香港还是有巨大风险的,毕竟香港市场今年流行炒大白马蓝筹,与其你投机炒一把表面上自己很爽,但是时间长了,习惯了,哪儿有不失手的。就这么说吧,小市值股票炒来炒去,你会发现,一年到头还不如买股价翻一倍的腾讯(00700).
      所以如果在港股的次新股里面寻找黄金的话,需要有选择的,尤其是内地投资者,手上获得对次新股的资料相当稀缺,平时准备的功课就必须相当认真了。

  你比如前阶段的信邦控股(01571),由于刚上市被部分投资者质疑财务问题,结果股价挖了一个黄金坑,如果前期功课做得好,买点把握住,反而后续几个月成为香港二级市场涨幅的佼佼者。

  再比如台湾鸿海精密工业旗下的“小金鸡”鸿腾(06088)。上市后的一阶段正好是苹果产业链爆炒的时机,比起富智康,鸿腾可以说是实打实的苹果“真·供应商”,其最主要的业务是连接器,这是手机中重要的电子元器件。据智通财经APP了解,国际知名研究机构Frost & Sullivan预测,2016年至2021年,全球数据中心连接器市场的复合年增长率将达到11.2%,超过行业整体增长率。这家企业挂牌几天筹码就被机构收集,最近又纳入恒生大中型指数成份股,后续加入港股通标的,所以股价两个月翻了2倍并不稀奇。当然,其流动性保持旺盛,后续业绩跟进也不弱,也是吸引投资者的关键。

  虽然很多次新股涨幅惊人,但是下阶段这样的机会在哪里?

  境外市场的价值投资,普遍喜欢拿已经事实成立的财报做明白的投资。你比如腾讯股价的走势,完全就是和企业业绩成长性增长做匹配;再比如瑞声科技和舜宇光学的强势,也是财报公布后再做预估。

  而内地A股喜欢提前预估企业的发展,然后再做时间等待。好企业不问价如今在内地A股非常流行,因为场外机构的资金不仅仅买得起,更重要的是耗得起时间。所以往往财报出现企业市盈率降低的时候,往往最后接棒的都是打明牌的“价值投资者”。

  笔者认为这招A股次新股的玩儿法,如果未来用在港股,恐怕最有希望的可能就是药明生物和阅文集团了。

  当药明生物上市后的一周,所有内地投资者都认为市场疯了,这么高的市盈率谁会买?但是外资大行机构硬是将市场30.00左右筹码扫得干干净净。过了好几个月大家才发现,投行机构普遍调高估值,这时候大家才发现,该股是生物制剂的合约研究及生产机构的重点企业。瑞信相信该股将会受惠生物制剂急速增长市场,并具竞争性。

  至于阅文集团,100.00之间机构博弈很严重,毕竟本身就是腾讯的分身。一旦筹码集中,谁又能说清楚会不会其股价走势复制下一只A股的华大基因呢?

  某些时候你看不见的价值,说明你手上的资料很少。普通投资者与超级机构最大的差距,其实就有信息不对称。

  免责申明:文章只提供股友讨论,不得构成投资建议,笔者不持有上述任何港股。股市有风险,投资需谨慎!

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