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2017年我是如何在港股赚到3倍的 2018年要找大股票

2017-12-31 13:33:19 来源:港股那点事 作者:佚名

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  “2017 投资大复盘”

  编者按:时间如白驹过隙,转眼之间2017年已经接近尾声,今年香港市场无疑是波澜壮阔的一年,恒指从年初22000点左右一路上涨到最高30000多点,最高涨幅一度接近40%。投资盛宴高潮之后,对于市场上每一位参与者来说此时此刻整理一下全年的投资心得,回顾自己一年来的得与失,对于今后的投资生涯无疑是大有裨益,为此格隆汇特别推出《2017投资大复盘》年终征稿活动,活动获得了业内广大投资人士的踊跃的参与,其间亦不乏享誉市场的知名投资大咖。

  今日特别分享来自作者阿飞先生的2017投资复盘总结,阿飞先生今年在港股市场获得了高达3倍的投资收益,战绩可谓不俗。作为一个在资本市场历练十多年的金融从业者,阿飞先生对港股市场的了解同样十分透彻,不妨让我们跟着他的思绪,在这篇既有总结反思、又有有实例参考、还有未来展望的干货满满的文章中,一起去寻找如何在这个市场取得佳绩的答案吧!

  应格隆先生的邀请,我已许久不动笔了,这次重新拿回一次笔杆子,总结下2017年我在港股的一些投资心得,希望诸君在这2017年港股牛市的最后几天,可以一起回想回想今年的投资,总结经验教训,互相取长补短,继续提升自己的投资研究能力,长久的盈利下去。

  首先,今年在港股市场赚钱并不难。虽然我2017年在港股有3倍的收益,但是我仍然认为自己错过了非常非常多很好很妙的投资机会。而就我所知,今年在港股有5-6倍收益的人,也大有人在。通过这么多年对港股的了解,我认为目前的港股市场,还在自我加强过程中,所以2018年仍然值得期待。
  
      我05年就到了香港,在金融行业工作,那个时候接触港股后,慢慢开始交易港股和美股,因为来自内地,所以三地市场都在我的视野内。一开始只是利用上班盈余时间炒炒股票,后来,慢慢觉得觉得要做一件事情就把他做好,所以我主动的转行去做了和证券相关工作,到现在,我基本已经不用再给别人打工了,可以说自己的时间越来越充分。

  十几年投资生涯下来,一开始的几年比较波动,之后的8年,我每年都能赚到钱,只不过行情不好的时候少赚点,比如2008年和2015年股灾后的一年内,行情好的时候就多赚点。

  总结下来我的交易风格,主要有这几个关键词:安全,比较,集中,止损,周转,耐心。

  先认识到问题

  先说几件自己做的不好的交易吧,丑话说在前头总比藏着掖着来的痛快。

  中国动物保健品(0940.HK),在这个圈子里我也结识了不少朋友,投行圈、私募圈、上市公司老板等等,但是这家公司,是一家坑了不只我一个人的公司,连我多年的好朋友们,很多着名的基金经理,都被他坑惨了。
      这家公司10年上市我就关注,后来公司在13年底的时候有些起色,业绩变好,财务变好,增长突出,后来成交量也逐渐活跃,我2013年中的时候参与进去,我的成本价大概是3块左右,后来在2015年的时候我出掉了一小部分,因为那个时候价格上涨的很厉害,最多到8块,所有投行都一致看好,期待着可以赚更多。但是有一天,公司突然停牌。后来的故事,市场上有很多报道了,公司财务造假,财务资料也丢了。我基本已经对剩下的仓位,做了计提。

  这一笔交易现在回想起来,给了我一个警醒,想要在这个市场里长期的活下去,安全是第一位的。当时自己对于公司财务的调研不够细致,没能看出破绽,再加上身边的朋友一哄而上,不仅是损失钱的问题,让自己白白损失了时间,这个更让人难受。

  后来的投资,我中老千股的概率大大缩小,再加上我本来就不太喜欢看小公司,所以细价股的坑也没怎么踩过。但是我身边的人却中招很多,这点要和大家提醒。

  说回今年的投资,2017年自己有一笔比较失败的投资,是对中国信达(1359.HK)的投资,不是因为中国信达不是好公司,而是因为原本对他的期待,比预期中少太多而至。大家知道2017年,无论是房地产还是有色(煤,矿)等的板块效应都非常强,而中国信达我从5月份到8月份进行过一轮配置,目的是想抓他半年报的靓丽表现。
      但是房地产涨了,地价涨了,矿价涨了,煤炭价格也涨了,唯独中国信达的业绩体现不出来。我相信这个市场上看好中国信达的人很多,他也是好公司,但是2017年如果在他身上放了太大心力,实在是浪费时间。

  不对比那些涨幅很大的版块了,就连中国信达的同质公司,中国华融(2799.HK),因为在2017年有深港通的预期,他的表现也比中国信达好不少。这是市场选择的结果。所以在日后的投资中,一定要多做比较,一旦发现时间或者时机不对,要尽快的做出对应策略,择优而栖,这样才对的起时间。

  交易的核心思路

  我的风格是比较追求效率的,在近几年的投资中,慢慢觉得这样的投资方式能做到效率最高的投资收益。

  1、不要太过分散。我以前也是个胆小派,或者说价值派,认为分散仓位会降低风险,有利于坚守价值,但后来我发现并不是这样,仓位太分散会消耗太多精力,集中兵力,攻击重点目标,才是比较有效率的投资方式。所以我现在同一时期的持仓标的,不会超过3只,剩余的为现金。有时候如果机会十分确定的时候,我甚至会集中买2个股票。

  2、止损是必须的,使用技术手段辅助。因为我采用了比较集中的持仓方式,所以我必须给自己设置止损的目标。比如一个33%持仓的股票,如果回撤10%,会给我总账户造成3.3%的回撤,一般到了这个时候,我是绝对会马上止损掉,以至于不让亏损继续扩大。而买点和止损点的把握,一定还是要使用一些技术手段做以辅助,通过MA均线,MACD指标和量能,综合判断。在成交量萎靡,股价相对较低的时候介入,在成交活跃,股价相对较高的时候退出,往往都是比较好的交易。

  3、不贪,市场机会很多,轮动周转的投资各类股票,效率可以最大化。一年的时间其实很长,365天,大概有220多个交易日,而这么多交易日对于港股市场,又可以分为几个时间段。财报盈喜期,财报披露期,港股通宣布期,5穷6绝7翻身期,IPO热烈期……这其实是港股的特性。每年的3月和8月,我会非常忙,因为这段时间盈喜的公司很多,而当你长期跟踪公司的话,绝大多数公司你是能大概知道他们的业绩预期的,这之间机会很多。而2017年,关于港股通的调入调出机制,又给市场带来了新的交易机会。所以,每年的机会很多,每个机会都可能在一定时间内获得可观的收益,当你足够熟练时,可以反复抓,但是需要做好提前的计划和轮动周转投资。提到流动和周转,那要切记你所有的投资都必须是流动性充足的公司,小股票和没成交量的股票,根本不要去碰。

  4、耐心等待暴利机会,可以一击必中。其实每年的市场中,都会有几个市场因为一些特殊原因造成的极端价格,而往往这种机会每年也不下十几个,如果你能抓到2-3个,就可以获得超额的收益。在市场中随时保持耐心,留有一定的余地,做出迅速有效的反应,可能会有意想不到的效果。

  实例分析

  总结了这些道理,下面来说说今年的几个成功案例。其实投资的理念主要是上面我讲的几条。不过通过下面我的一些交易策略的阐述,可以和伙伴分享我的思考路径。

  首先,2017年,我几乎完全错过了地产行情,碧桂园,恒大,融创,三只涨的最多的,我一个都没有买,很可惜。第二,今年我也完全没有买过中国平安,新华保险我还交易过几次,但是错过平安,我也觉得可惜。第三,今年的腾讯,我只赚了非常少的钱,也觉得有些可惜。不过这些都是比较可惜的事情,我也从来没有后悔过。

  人生和股市都很长,错过的总比抓住的多,心态要先放正,不然就不可能有超额收益的。

  既然刚刚提到地产,我虽然没有在融碧恒上赚到钱,但在佳兆业上,狠狠赚了一笔。

  佳兆业(1638.HK)的复牌故事我就不多说了,停牌导致他的地和楼过去两年都没怎么卖,结果一出来,现在楼价直接翻倍,佳兆业一下子成了低估的公司,一年可以做到400亿的销售额,当时出来之后市值才130多亿。而佳兆业复牌之后,很快在9月份第一个礼拜的港股通调整中,就提前被公布将要纳入港股通,再加上8月底会发布中期业绩。
      在这些催化下,我在8月最后一个礼拜,将大量的仓位放到了佳兆业里,后来我记得非常清楚,佳兆业就是从公布业绩的那天开始上涨,一个月的交易日,在业绩+港股通的催化下,很快就翻倍了,我也在他在涨了一倍以后出现大幅调整之后的平稳期中全部退出。我的交易时点,其实就是在相对低点,成交不活跃的时候入,在相对高点,成交活跃的时候出掉。

  虽然没抓到融碧恒,但是抓到一次佳兆业这样的机会,我也满足了。

  我没抓到腾讯全年130%的涨幅。但是我抓到了美图解禁的一波超过50%的涨幅和阅文的打新。其实美图解禁,是很多人关注的焦点,美图上市之后曾经大炒过一轮到22块,然后到解禁的时候又回到了IPO价格,HKD8.5。
      美图太特殊了,因为还没盈利,所以全市场没几个人看的懂,但是也无所谓,美图的旗帜作用,为之后众安,阅文,易鑫上市,都是有促进效应的。当6月份美图解禁之后,我没有第一时间介入,所以我买的不是最低点,我观察了几天后,发现有资金接了美图基石解禁的货,之后在美图的成交量又开始放大,而且股价止跌回升的时候,我很快地参与进去了,后来美图的走势也比较不错,在第二次集中放量之后,快到业绩发布的时候,我也全部退出了。

  我并不贪,我并不是那种拿股票可以拿很多年,拿很多倍的那种人,因为性格的原因,我更喜欢在市场里去抓一些机会,然后多了解些行业的情况,丰富自己的阅历。

  上面提到的美图和佳兆业,都是比较特别的案例,此外,有几个交易案例我也可以和大家分享。我在2017年5月-7月期间,重点交易了中远海控(1919.HK),其实这个交易不难,因为其实航运股从2016年底就反转了,港股的中远海控是龙头,我去听了几次路演,随着石油价格的复苏,公司的业绩也在慢慢回升中,加上他是国企,并且基本面也在变好,所以这个板块一直是我在盯的板块。今年5月份,一个很巧的事情是,他的A股停牌了,宣布将要进行重大重组。
      而且我知道港股7月份的时候,公司业绩的回升,就应该足够让他发盈喜了,所以在A股停牌后,港股有一天开始放量异动时,我就进行了布局,也是比较短的时间,一个多月,中远宣布要收购东方海外,这是航运界里两个很大公司的重组。

  一样的,我在最热闹的时候默默的退出了,一个多月,也有超过50%的收益。其实截至到现在,我还是很看好航运板块,我觉得2018年我会紧紧盯着这个板块,因为石油价格只要维持在一个比较恰当的区间内,经过重组后的中远,龙头效应会更明显,一旦业绩完全反转爆发,一定会重新涨起来的,而且可能是大牛股。其实我有个猜测是2018年2-3月份,他全年的业绩也会是盈喜,到时候看看股价盘面吧,所以我觉得这个还是要盯住的公司。

  2017年,在医药股上,我没有抓到龙头大牛股石药(1093.HK)的完整波段,但是我抓了一只小而精的康臣药业(1681.HK)。因为康臣的逻辑比较清楚,今年2月份,康臣股价连续下跌多天之后,发了一个公告,公司之前的风投,弘毅退出了,公司用现金全购了回来。其实这明眼一看就是机会。
      公司之前股价跌,一定是因为弘毅退出的压力导致股价有压力,之后这个deal做完了,公司没有去找新钱,而是用自己的钱完全把货接过去,并且宣布派息。弘毅退出是因为基金年限到了,所以这也是市场给的天赐的良机。在退出之后,我也大幅的进行投资,随后的股价几乎不用我担心,价值回归正轨,我在有了1.5倍回报的时候,看着成交量开始放大,也就慢慢退出了。

  说说石药(1093.HK),其实石药是家非常好的公司,但是我的风格不是那种追涨型的风格,所以过去两年的石药,我都没有进行交易。不过石药就在10月12日,给了我一个上车的理由,在最后两个月里,获得了一定的收益。那天石药短暂停牌之后,宣布要配售3%出来,其实看到这个公告,我比较清楚这个交易并不是石药缺钱,而是有基金想要货,石药又想释放点流动性,做的一个交易。
      所以在当天低开后,我就做了投入,石药是很大的股票,流动性没有问题,而整个10月到12月中旬,其实港股是没什么交易机会的,刚好石药成了一个比较好的投资标的,短短两个月,在年报第四季度,也有了将近30%的回报。这是很不错的。2018年,我整体觉得医药企业的增速都还是会很不错的,所以我会继续关注石药。

  还有些交易,比如说跟着供给侧走的中国铝业(2600.HK),在中国宏桥(1378.HK)停牌之后,中铝就一直涨,一轮供给侧带来的涨幅也很可观。比如北控清洁能源(1250.HK)的供股,低位供股被截胡,然后经过一段时间的整理之后,北控清洁能源价值回归,涨回到了对应市值的位置。再比如阅文集团的打新,我是在暗盘以80-90块的价格进行买入,然后在第二天开盘,用100-105的价格全部卖掉,一天就有将近20%的收益。还有天然气大环境给的机会,中石化冠德(0934.HK)和中集安瑞科(3899.HK)都在2017年上半年给我带来了不少收益。

  当然,也有几笔投资,我觉得自己做的并不好,除了刚刚讲过的中国信达(1359.HK),还有长城汽车(2333.HK),因为我的风格不是追高型,所以我抑制没敢买吉利(0175.HK),所以当时挑了股价非常低廉的长城,虽然第一波赚钱了,但是长城的中报仍然不好,赚的钱也都亏回去了,明年在汽车股上,可能我会更关注一些汽车后市场的服务标的。另外就是供给侧改革的股票,江西铜业(0358.HK),我当时以为和中铝一样可以有比较强的走势,但是铜的供给侧明显不如铝来的那么暴力,所以也基本输了时间,没赚到什么钱。这样的情况也有不少。

  还有类似于中芯国际(0981.HK),联想控股(3396.HK),中兴通讯(0763.HK),长飞光纤(6869.HK),舜宇光学(2382.HK)……唉,其实我错过的牛股也真的不少,不过港股市场今年的机会确实多,2018应该也不差,所以应该共勉为明年准备。

  展望2018

  想一想2017年的投资,只要没踩到特别可怕的地雷,我觉得想赚钱并不难,而重要的就是怎么抓住周转去赚钱。没抓到大牛没关系,我觉得坚持自己的交易策略,效率并不低。

  格隆先生还让我展望下2018年,其实到今年年底,我对一些比较滞涨的国企地产股,比较感兴趣,比如万科(2202.HK),我觉得经历了2017年的折腾,2018能否产生新的化学作用,追落后呢,毕竟万科也是之前的老大。另外金山软件(3888.HK)也是我12月的重点配置,他明年的催化剂很多,格隆汇也反复提及了,我觉得也都写的比较全面了,想了解情况的大家可以参考参考。而就在前几天收盘后,中国证监会提到明年H股全流通的试点可能加速,这个对于很多国企股,或者AH架构的公司都是有比较大的促进。

  总之在股市里安全是第一位的,所以我们一定要尽量找大股票,有大背景的股东的公司,有国企背书更好。现在的A股,很多中小型企业慢慢跌向十几亿,几十亿了,这个是很可怕的,因为这个市值的公司,流动性一旦丧失,估值也给不起来,最后就是恶性循环。

  未来,在港股市场,用全球视野,押注中国企业,应该是没有错的,最后,祝各位在2018年,投资顺利,形成自己的高效率的风格,就去坚持吧。谢谢!

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