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恒指大跌400点又如何?对冲工具帮你度过短期危机

2017-08-11 08:11:40 来源:智通财经网 作者:佚名

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  环球投资者在高枕无忧了一年之后,终于感觉到了一阵寒意——朝鲜和美国好像要干上了?

  周四,朝鲜强硬称特朗普的言论是“一堆废话”,并透露攻击关岛附近区域的计划。恒指因此开启滑滑梯模式,截止中午,跌442点,1.6%,回吐八月份所有涨幅。日韩股市也是一路下跌。

  特朗普在全世界到处怼,已经是司空见惯,可这次遇上的对手是同样不按常理出牌的朝鲜。危机并非今日才出现,从环球市场看,恐慌从周二晚上已经初现端倪。

  8月8号夜晚,消息传出朝鲜具备了制造小型化核武器的能力,特朗普警告金正恩,若继续威胁美国,朝鲜将招致“火与怒”。欧股(英国富时100,下图绿色线)和美股(标普500,下图粉色线)便开始转跌,金价(下图白线)跳涨——
    紧接着第二天(8月9日周三)亚洲市场早上开市,黄金(下图白色线)继续攀升,日经225(下图橙色线)和韩国Kospi(下图蓝色线)都开始下窜。恒指一度跌过100点以上,后收跌98点。
到了今天,危机进一步发酵。
    对于很多港股投资者来说,手里已经握有股票资产(有的已经涨了大半年,账面盈余很不错),此时该怎么安全度过这段时期呢?

  首先要知道地缘政治风险的特点——

  1. 短期市场反应难以估计。市场对地缘政治事件的反应很难估计——去年6月。脱欧投票成功,恒指狂跌1200点。11月特朗普爆冷当选,恒指又一度下挫接近千点。但在短暂恐慌后,很快又收复失地。尽管实现知道两个事件都存在不确定性,但投资者仍很难估计当尘埃落定时,市场如何反应。

  2. 影响通常较短,除了脱欧和美国总统大选之外,回望近年来欧洲市场出现的几起恐怖袭击,还是亚洲市场出现的地震灾害,可以发现局部的个别事件对市场的影响通常是很短的。危机之后,市场往往会回到原来的轨道上。

  针对以上的特点,投资者应该怎么做好短期过渡?

  1. 传统避险资产。大多数投资者人在遇到短期风险时是都会想到买黄金和日元。

  但是,这些资产的关联度和亚洲股市未必完全呈反向关系。举个例子:尽管近两日金价跳涨,其近来一年的走势和恒指表现,并不是完全相反的关系,反而常常有同步的情况出现。

  对于亚洲股市投资者来说,用黄金做对冲,效果未必理想。
    2. 反向ETF。 相比之下,反向ETF其实是港股投资者最理想的短期对冲工具。

  所谓反向ETF,就是走势与恒生指数完全相反的ETF产品,可以直接在交易所买卖,也有自己的股号。港股市场上的恒指反向ETF有四五家。

  这里用规模最大的南方东英恒生指数每日反向一倍产品(7300.HK)来说,美朝之间此次的冲突,其实周二夜晚已在美股可见端倪。投资者如果在周三一早买入7300,已经可以安然过度今天的市场波动。

  去年六月的脱欧也是一样,持有恒生指数资产的投资者,如果在脱欧公投这样的不确定性极大的“灰天鹅”之前有机会买入反向一倍ETF,在市场消化脱欧之后再卖出反向ETF,则可以安然度过公投的危机。
    该类产品还有一个好处,那就是流动性好,想卖出的时候,在交易时段可以像炒股这样轻松卖出。

  这一系列的杠杆反向ETF产品是今年三月中旬才在香港推出的,比日韩市场晚了好几年。发行以来,港股市场一直走强,最近的涨势更是雄冠全球。连升七个月的大时代可谓是十年一遇,投资者开始陆陆续续买入反向ETF来给自己的投资组合套个安全带,站在“高处”也不“寒”。

  今天,短期风险重回投资者视线,又到了这类ETF闪烁光芒的时候了。

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