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1月8日至12日港股决策参考

2018-01-08 08:20:30 来源:智通财经 作者:佚名

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  【主编观市】

  2018年的第一周港股再度创出高点,同时成交量也明显放大。国际油价的大涨及资金面的宽松是推动恒指的主要因素。展望本周,要小心周初的调整,因为美国12月非农就业人数仅增加14.8万,远不及预期的增加19万,前值增加22.8万,平均时薪年率涨幅持稳于2.5%,不过该数据对3月加息的预期依然较高。本周重大事件就是德国联盟党(基民盟与基社盟)与社会民主党就联合组阁进行试探性谈判,观察进展情况。数据方面:美国将迎来“恐怖数据”零售销售以及备受瞩目的CPI数据,两份数据将在同一时间冲击市场。中国方面将迎来贸易数据以及CPI、PPI数据。另外数位美联储官员将发表讲话。总体看,重点观察恒指的调整能否在5日均线企稳,不破则继续走趋势,跌破小心回撤10日均线。

  【本周金股】

  【药明生物(02269)】药明生物在无锡扩建的全球最大使用一次性反应器的生物制药GMP生产基地全面投产,总产能达 30000升。这是药明生物乃至中国生物制药行业发展的一个重要里程碑。

  由于生物制剂急速增长市场,药明生物具竞争性。截至2017年6月30日,该公司已与全球20大制药公司(按2016年各自的药 品销售额计算)中的12家开展合作,业务增长性显著。股价上大股东减持后,新晋主力实力强劲,股价看高一线。

  【宏华集团(00196)】上周油价涨幅不小,就连中海油的股价都飙升了8%。今年石油相关上游企业可有更佳的自由现金流 ,及更高的资本开支,可使在岸油服企业受惠。

  并入国企后,宏华集团出售不赚钱的海工业务,专心自己的石油设备,订单的确接了不少。2017年5月18日,宏华向中国航天科工集团公司配售16亿股,配股价为0.77港元/股,现阶段的股价只是央企的成本。中国非常规油气市场扩张以及油价回暖,宏华的业务收入将在2018年出现历史拐点,值得重点关注。

  【个股地雷】

  【LHN(01730)】总部设于新加坡的房地产管理及物流服务集团LHN(贤能集团),上市一周股价就洗个大澡。最高价离发行价飙升翻2倍,后面放量大跌,这类次新股本身波动就大,企业成长性无从谈起,建议规避,勿要抄底。

  【数据看盘】

  港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(十二月)未平仓合约总数为148560张,未平仓净数37996张。到期日1月30日 ,未平仓合约净数比前周增加。

  从恒生指数牛熊街货分布情况,恒生指数在30815点位置下方牛证疏远,上方熊证密集,适合主力继续杀熊。外围走好,看好恒生指数新年继续上攻历史新高。

  【产业观察】

  上周,商品期货大面积上涨,其中煤价也持续坚挺,反映全球宏观经济持续向好,总体表现超出市场预期,对煤炭等大宗商品价格上涨形成支撑。实际上,进入冬季耗煤旺季以来,下游煤炭消耗持续高位,而库存处于低位。数据显示,截至2018年1月5日,沿海六大电厂煤炭日耗量达到74.5万吨,整体延续高位运行态势。沿海六大电厂煤炭库存1035.3万吨,环比上月减少15.7%,整体上呈现下降态势。

  煤炭库存制度已于今年1月1日开始实施,不少电企都有补库存的需求,但11月产量数据表明新增产能的释放低于预期,而临近春运,煤炭运力又提不上来。动力煤供给偏紧的局面或将持续,预计一季度煤价仍将维持高位水平。

  按照2018年全国能源工作会的部署,2018年煤炭行业将在清洁高效利用、供给侧结构性改革两方面持续发力。今年煤炭行业主基调仍旧是去产能,力度可能更大。兼并重组取得重大进展,行业转型升级初见成效,煤炭行业可能在这一年迎来由量到质的变化。

  目前煤炭板块估值处于相对低位,优质产能的扩张速度低于预期,叠加供给侧改革的推进提高煤企盈利能力,煤炭板块整体估值有望进一步提升。2017年前三季度,七大煤炭集团净利润同比上涨117.49%,四季度动力煤均价较高,煤企年报行情值得期待。

  兖州煤业日前公布2018年电煤中长期合同签订量为3753万吨,约占公司2018年煤炭预计产量的40%左右,占比较小,在煤价高企的市场环境下,业绩更具弹性。

  中国神华现金流强劲且受惠于垂直式整合模式,有机构预期,母企向上市公司注入资产,有可能令公司整体煤产能增加45%。

  【海外来风】

  累计上周,道指与标普500指数分别升2.3%与2.6%,纳指升3.4%。交易商认为,美国股市本周升势,主要是受惠于美国在圣诞节前通过税改法例、商品价格上扬,以及蓝筹业绩,而经济数据与债券孳息率低企也有支持作用。

  上周五较早时,美国公布12月新增非农业职位数量为14.8万个,低于市场预期的19.8万个。另美国12月供应管理协会(ISM)服务业下滑1.5个百分点至55.9%;美国11月贸易赤字扩大3.2%至505亿美元。

  Janney Montgomery Scott首席策略师Mark Luschini指出,就业数据显示美国经济良好,且不过热,同时也不会让联储局有更快加息的理由,所以投资者不用急于沽货,反而吸引资金入市,推动股市上扬。

  克利夫兰联储银行总裁梅斯特表示,就业数据强劲,可能同意联储局在今年加息3或4次。费城联储银行总裁哈克则预期,联储局今年只加息两次。

  【主编感言】

  近期恒指的强势表现应该说超出了智通的预期,主要还是全球经济复苏被越来越认可,中国的外汇储备持续增加,美国加息等多重信息都确认了这一点。国内的基建、地产也都超过之前市场的悲观预期,进入2018年,和之前不同,资金开始估值切换,充沛资金的推动功劳不可磨灭。

  从板块的轮动上看,也是浓浓的牛市氛围,周期在经济复苏和国内政策推动下,这是其上涨的主逻辑;地产销售继续强势,2018年悲观预期也得以修正;科技股和先进制造也逐步成为共识,个股的调整虽然未到位,但依然被预期推动。所以,基于经济增速降低和结构调整的悲观逻辑很多要变化,经济弱势的思考模式需要改变。

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