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农林牧渔行业:供需缺口持续扩大,看好养殖企业龙头

2019-10-03 15:53:01 来源:格隆汇 作者:佚名

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  机构:西部证券

  本周行业聚焦:

  畜养殖:供需缺口持续扩大,维持价格长期景气判断,看好养殖龙头

  行业产能加速下行,区域分化严重。南方省份由于疫情冲击,部分养殖场(户)提前抛售、停止补栏,北方地区虽然疫情影响逐渐趋弱,但产能恢复进程缓慢,并且补栏也是以大规模养殖场为主。9-12月市场猪肉供给会持续减少,而猪肉消费即将迎来元旦、春节旺季,备货均在12月,供需缺口将逐步增大。国家冻肉储量有限,仅能缓解一部分的需求,面对巨大的猪肉消费量,生猪供给十分紧张,猪价依然存在上涨空间。根据涌益咨询数据,截止到9月26日,我国生猪出栏价已经上涨到28.76元/kg。我们预计年内全国生猪均价将会突破30元/公斤,长期看2020年生猪价格有望维持高位。

  部分养殖企业将在10月发布三季度业绩预告,利润有望逐季改善。此外,随着各家企业陆续开始商品猪留种,三季报生产性生物资产有望环比提升,同时为未来出栏高增长奠定基础,有望改善市场悲观预期。行业集中度正在快速提升,上市企业应对疫情和产能扩张均优于行业,有望穿越周期,我们继续推荐关注,建议关注温氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)。

  禽养殖:白羽肉鸡价格回升高位,继续关注肉鸡养殖板块

  本周,主产区肉鸡苗均价为9.90元/羽,较上周上涨2.1%;主产区白羽肉鸡均价为10.30元/公斤,较上周回落2.46%,但仍然维持在6月以来的高位。四季度猪肉供给缺口进一步扩大,叠加肉类消费旺季来临,作为主要替代品的禽肉消费量有望进一步提升。我们预计四季度鸡肉价格有望稳步上行,推荐关注圣农发展(002299.SZ),公司作为行业内一体化产业龙头,有望充分受益鸡价高位,全年业绩高增无虞。

  一周猪价走势:

  9月20日-9月26日,本期全国猪价轻微上调,从28.70元/公斤上涨到28.76元/公斤,上涨幅度为0.19%。分地域来看,北方地区大多猪价上涨或持平,华中地区由于疫情、养殖场户仍有抛售导致猪价下跌。生猪价格涨幅较上周有所放缓,但母猪价格和仔猪价格本周涨幅均环比扩大。

  风险提示:疫情加剧风险,猪肉需求不及预期风险,行业政策风险。

  
农林牧渔行业:供需缺口持续扩大,看好养殖企业龙头

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