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“弱美元”行情持续,QE也无法阻止欧元升值

2020-12-04 09:15:01 来源:智通财经 作者:佚名

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  万得资讯

  本文来自 “万得资讯”。

  今年以来,美元指数持续疲软,12月3日一度触及2018年以来的低点90.5078。除了美联储的宽松政策以外,近期欧元的持续走强也制约了美元指数的上行空间,市场预期欧央行工具箱已经用尽。

  具体来看,欧元兑美元自3月20日低点已涨逾10%,12月3日达到2018年以来的高点1.2175。欧洲央行经济学家指出,9月初是一个“分水岭”,当时欧洲央行对于欧元走强感到不安。
“弱美元”行情持续,QE也无法阻止欧元升值


  自从欧洲央行于2014年6月推出负利率以来,欧元兑美元长期维持在1.2下方,并且7月以来的震荡走势也受这一位置压制。

  这次的不同之处在于,与三个月前相比,欧洲央行没有采取制约欧元走强的措施,这促使瑞穗首席市场策略师大冢大辅(Daisuke

  Karakama)认为,欧元的近期涨势“受到欧洲央行用完政策工具的预期影响”,如果欧元升值的速度不变,市场预计欧元兑美元年底可达到1.22。

  该策略师认为,欧元走强的主要支撑因素是“该地区巨大的贸易顺差反映了对货币的实际需求,这在零利率世界中尤为突出。”

  但他最令人惊讶的观察是,尽管自6月以来欧洲央行的资产负债表规模为全球最大,而且欧洲央行在下周的会议上宣布进一步宽松,欧元仍在上涨,这表明“越来越多的观点认为,进一步的量化宽松不会帮助阻止欧元升值,而且欧央行的政策工具用完了。”

  结果,尽管欧央行采取了超级宽松货币政策,但策略师认为只有积极的,可能是即期的货币干预才有可能遏制欧元的升势。

  不过,摩根士丹利分析师观点略有不同,该投行认为欧元当前汇率仍未达到令欧央行担忧的水平,理由有两点:

  首先,欧元兑美元汇率上行的主要动力似乎更多在于美元走软,而非欧元走强。欧元兑日元汇率保持稳定,兑人民币汇率则略有贬值。实际上,尽管美元持续贬值,欧元的名义有效汇率(加权)现在实际上略逊于夏季的水平。

  其次,鉴于欧元区经常账户的盈余情况,欧洲的贸易伙伴可能会认为欧元低于其中期均衡水平,仍具备升值空间,就连IMF也得出了这个结论。当然,欧元大幅升值可能会使欧洲央行提高通胀的能力复杂化。大摩总结成,在12月的会议上,欧元升值不太可能成为主要担忧。

  该信息由智通财经网提供

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