首页>>新闻频道>>港股要闻>>  正文

天风证券:基本金属的价格有望再次进入趋势性上涨通道

2021-03-29 10:16:01 来源:智通财经 作者:佚名

分享:
  天风证券

  本文转自微信公众号“笑看有色”。

  基本金属产量下降

  2020年受到疫情影响,资本开支不足等影响,全球基本金属(除电解铝外)均出现下降。其中锡产量同比减少8.78%,连续两年产量下降;铅/锌/镍产量分别同比减少6.78%/5.51%/4.21%;铜产量同比减少1.96%;电解铝是基本金属中唯一产量增长的金属,2020年产量增长3.16%。21年随着全球经济持续复苏,铜锌的供需可能再度紧张,基本金属的价格有望再次进入趋势性上涨通道。

  贵金属产量全面下降

  2020年受到疫情影响除了中国/阿根廷/马里和苏丹以外的黄金生产大国产量均有下降,总产量下降3.03%。同样受到疫情影响,2020年全球白银产量下降5.66%,除了美国因为Lucky

  Friday矿的开发白银产量小幅增长外,其余国家白银产量均出现下降。
天风证券:基本金属的价格有望再次进入趋势性上涨通道
作为铂钯最大生产国的南非在2020年疫情较为严重,铂钯产量大幅下降导致全球铂钯产量分别下降8.60%和7.49%。

  小金属:关注锂钴 关注稀土

  锂产量出现回落:根据USGS统计,2020年全球锂产量同比下降4.65%,连续两年出现下降。2020年锂价持续回落,Pilbara进入托管,全球的资源供应停滞。

  钴产量继续回落:根据USGS统计,2020年钴产量同比下降2.78%,连续两年出现下降。嘉能可Mutanda矿山关停带来的产量下降短期难有增量完全弥补。

  稀土产量增加,供需缺口仍难平复:2020年中国/美国/缅甸的稀土产量均有增加,全球稀土产量同比增加9.09%。在全球新能源汽车及国内家电新规的带动下,需求增长更加迅猛,部分轻稀土品种供不应求。预计2021年稀土的供需紧张仍会持续。

  01

  基本金属:产量均出现下降

  基本金属产量下降。2020年受到疫情影响,资本开支不足等影响,全球基本金属(除电解铝外)均出现下降。其中锡产量同比减少8.78%,连续两年产量下降;铅/锌/镍产量分别同比减少6.78%/5.51%/4.21%;铜产量同比减少1.96%;电解铝是基本金属中唯一产量增长的金属,2020年产量增长3.16%。

  21年随着全球经济持续复苏,铜锌的供需可能再度紧张,基本金属的价格有望再次进入趋势性上涨通道。
    中国产量稳定增长。国内疫情防控优秀,率先实现经济活动正常化,疫情对基本金属产量影响远小于其他地区。20年中国稀缺资源铜/镍产量分别增加1.19%和9.09%。中国电解铝置换产能持续释放,20年产量同比增加5.71%,是全球电解铝产量增长的主因。20年中国锌产量略有下降,铅和锡产量连续两年出现较大幅度下降。
    02

  贵金属:贵金属产量全面下降

  贵金属产量全面下降。2020年受到疫情影响除了中国/阿根廷/马里和苏丹以外的黄金生产大国产量均有下降,总产量下降3.03%。同样受到疫情影响,2020年全球白银产量下降5.66%,除了美国因为Lucky

  Friday矿的开发白银产量小幅增长外,其余国家白银产量均出现下降。

  作为铂钯最大生产国的南非在2020年疫情较为严重,铂钯产量大幅下降导致全球铂钯产量分别下降8.60%和7.49%。
    中国白银产量出现下降。2020年国内黄金产量保持与2019年持平,仍是全球第一大黄金生产国;白银产量同比下降6.98%,已经连续2年下降。
    03

  小金属:关注锂钴 关注稀土

  锂产量出现回落:根据USGS统计,2020年全球锂产量同比下降4.65%,连续两年出现下降。2020年锂价持续回落,Pilbara进入托管,全球的资源供应停滞。(备注:USGS

  对锂的统计口径问题不参考其数值,只参考增速)

  钴产量继续回落:根据USGS统计,2020年钴产量同比下降2.78%,连续两年出现下降。嘉能可Mutanda矿山关停带来的产量下降短期难有增量完全弥补。

  稀土产量增加,供需缺口仍难平复:2020年中国/美国/缅甸的稀土产量均有增加,全球稀土产量同比增加9.09%。在全球新能源汽车及国内家电新规的带动下,需求增长更加迅猛,部分轻稀土品种供不应求。预计2021年稀土的供需紧张仍会持续。
    04

  风险提示

  全球经济复苏迟缓的风险,基建投资下降的风险,新能源增长不及预期的风险,USGS对产量估计进行调整的风险等。

  (智通财经编辑:李均柃)

  该信息由智通财经网提供

为您推荐

点击加载更多

沪深港通十大成交股

沪股通港股通(全)深股通

序号 简称 买入量 卖出量 成交额
序号 简称 买入量 卖出量 成交额
序号 简称 买入量 卖出量 成交额

热门文章