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大摩:未来12个月美股将迎来动荡局面,美国经济衰退可能性上升

2019-06-04 08:24:07 来源:智通财经 作者:佚名

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  本文来自 腾讯证券,作者:星云。

  华尔街投行巨头摩根士丹利(MS.US)的跨资产团队发出警告称,美股市场在未来12个月时间里将会迎来动荡局面,投资者应为此做好准备。

  这个分析师团队认为,从他们编制的一项周期性指标来看,这项指标已经从“扩张”转向“低迷”,而以往历史则表明,这种转变会导致股票和其他高风险资产的回报率变低,同时令经济陷入衰退的可能性变高。在上周日发布的一份研究报告中,摩根士丹利建议市场参与者采取防御姿态,避开美国股市,转向美国国债和现金以寻求安全保护。

  摩根士丹利的跨资产策略师瑟琳娜-唐(Serena Tang)在报告中写道:“美国的经济数据仍旧高于平均水平,但正在不断恶化,从而令我们的周期性指标自2007年以来首次从‘扩张’转向‘低迷’。”她还补充称,这项指标进入“低迷”阶段意味着,经济数据改善的趋势已经开始放缓或彻底减弱。

  “在周期性指标‘低迷’的环境下,再加上股票的估值仍然很高,国际紧张形势所带来的不确定性不断上升,因此我们重申建议投资者采取防御性立场。”瑟琳娜-唐写道。

  摩根士丹利的周期性指标汇总了经济和金融市场数据,包括美国国债收益率曲线的斜率、消费者信心数据和债券发行交易等。在最近几个月时间里,信贷发放、消费者信心和制造业指数已经开始走软。

  不过,投资者还要过一段时间才会开始经历严重的痛苦,因为较低的回报率主要出现周期性指标进入“低迷”阶段后的12个月时间段的末期。

  瑟琳娜-唐指出,摩根士丹利的周期性指标早在2006年11月就闪现出“低迷”信号,当时美国股市仍在上涨。随后,随着一场金融危机对全球经济造成冲击,美国股市开始大幅下挫。

  她认为,国际紧张形势再加上股票和公司债券的估值上升,意味着投资者不该冒险,现在就应开始减持风险资产。

  据新华社报道,美国6月10日起对墨西哥输美商品加征5%关税,这一决定令投资者感到震惊,导致股票和信贷市场承压。

  在整个5月份的交易中,标普500指数和道琼斯工业平均指数均累计下跌了6%以上。截至周一收盘,美国股市大体走低,纳斯达克综合指数大幅下跌逾1.6%,原因是大型科技股遭遇重创。

  追踪“垃圾级”公司债指数表现的交易所交易基金(ETF)近日承压,iShares iBoxx高收益企业债券ETF和SPDR媒体高收益债券ETF在5月份均下跌2%以上。

  确切的说,摩根士丹利周期性指标转入“低迷”阶段对经济衰退即将到来的预示准确率仅为40%,但这一概率仍旧远高于其他一些经济衰退预示指标,其中包括纽约联储编制的指标。

  该信息由智通财经网提供

  
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