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　　高盛正在就美联储(fed)今年晚些时候降息的可能性为其美股客户给出投资建议。高盛首席股票策略师推荐防御性医疗保健和必需消费品板块为两个关键领域，在降息周期开始后，这两个领域的表现通常强于大盘。

　　高盛首席美国股票策略师科斯汀(David Kostin)写道:"如果美联储果真降息，标普500指数通常会在降息后反弹，因医疗保健和消费必需品表现优于预期，且信息科技股将持续下调。"“在接下来的3个月里，通讯服务行业创造了最好的相对回报率，并取得了超预期的业绩，但在12个月的时间跨度内表现不佳。”

　　近几周来，投资者越来越笃定美联储将在年底前降息，因美国经济数据疲弱，通货膨胀乏力。在降息预期的推动下，标普500指数上周上涨4.4%，创下去年11月以来因市场对降息持乐观态度而创下的最大单周涨幅。

　　CME旗下的美联储观察工具追踪的投资者认为，美联储很可能在7月之前至少降息一次。美联储将于下周召开会议，并于7月30日至31日再次召开会议。

　　高盛还推荐了动量交易等特定的投资主题，即押注目前受欢迎的股票将继续跑赢大盘。动量投资者认为，尽管估值过高、价格过高，但上涨趋势可以持续很长一段时间。科斯汀还推荐交易较为平静的股票，鼓励客户寻找波动性较低的证券。

　　除去1998年和2001年两次异常的降息，科斯汀对过去35年的分析显示，动量交易在降息后的12个月里产生了13%的平均回报率。

　　"过去30年鲜有先例，期货市场在FOMC会议前30天预估降息，但美联储没有降息，" 科斯汀补充道。

　　高盛还表示，相对于杠杆率较低的公司，较低的借贷成本往往会给资产负债表较弱的公司带来优势。尽管自2017年初以来，资产负债表状况良好的公司的表现要比资产负债表状况较差的公司高出28个百分点，但高盛表示，如果美联储主席鲍威尔及其同僚下调隔夜拆放款利率，这种情况可能会开始改变。

　　“我们主张持有强劲的资产负债表股票，因为美联储在2017年和2018年期间一直在收紧政策。然而，美联储今年温和的政策转向，以及强劲资产负债表类股近乎空前的估值溢价，导致我们在2月份采取了更为中性的立场，”科斯汀写道。“企业杠杆率上升和经济增长放缓仍是长期有利因素，但潜在的降息应该是进一步超越强劲资产负债表表现的不利因素。”

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