新股专门店

　　本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

　　康宁杰瑞制药-B(09966)是一家中国领先的临床阶段生物制药公司，在双特异性及蛋白质工程方面拥有全面整合的专有生物制剂平台，专注于肿瘤生物制剂的研发、制造及商业化，公司以未有盈利的生物科技企业形式上市。

　　- 招股日期︰12月2日至5日

　　- 上市日期︰12月12日

　　- 联席保荐人︰摩根士丹利、中信里昂、杰富瑞

　　- 收款行︰渣打银行(香港)

　　- 发售1.79403亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

　　- 每股招股价为9.1元至10.2元，集资最多18.3亿元，上市开支约1.05亿元人民币

　　- 按每手1,000股，入场费10,302.79元

　　- 以上限价10.2元计算，市值约91.49亿元

　　- 截至19年6月底 ，平均资产负债净值约3.13亿元人民币(若扣除可转换可赎回优先股，资产净值为9.75亿元人民币)

　　- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

　　业务︰

　　-

　　17至18年收入分别为人民币142万元、78万元，19年首六个月收入为1,102万元人民币，与其他生物科技股一样，微少的收入来源主要来自利息收入及政府补助收入

　　- 17至18年亏损分别为人民币3,306万元、1.49亿元，19年首六个月亏损为5,878万元人民币

　　-

　　17至18年经调整亏损分别为人民币3,306万元、1.18亿元，19年首六个月经调整亏损为6,834万元人民币(若扣除上市开支及优先股公允价值变动)，而公司近年录得亏损，主要是庞大的研发成本引致亏损

　　-

　　公司历史可追溯至08年11月，由创办人及控股股东徐霆博士成立苏州康宁杰瑞，专注于生物制剂疗法的研发。于11年4月，薛传校先生及张喜田先生分别向苏州康宁杰瑞注资

　　-

　　公司使命是通过运用我们特有的药物发现及开发能力，为全球患者提供世界一流的创新治疗用生物制剂，公司高度差异化的内部管线由八种肿瘤候选药物组成，其中四种处于临床阶段

　　-

　　公司拥有一支强大的研发团队，由创始人徐霆博士(一名多产科学家，自11年起，其已为逾100项专利及专利申请作出贡献)领导，目前公司团队推动了许多生物类似物候选药物的CMC流程

　　-

　　集资所得其中约75%将分配予以下该公司的关键药物开发项目;约15%将用于苏州的新制造及研发设施的建设;约约10%将用于早期管线及作营运资金及一般公司用途

　　首次公开发售前进行多轮融资︰

　　-

　　于18年12月及19年5月曾进行两轮融资，当时发售价较中间价折让27.68%至20.54%不等，设180日禁售期。其中前期投资者涉及超过16个单位，包括尚城投资、PAG、国风投等

　　基石投资者︰

　　- 引入七名基石投资者，包括泰康人寿认购3,000万美元;Matthews

　　Fund认购2,800万美元;景林(Greenwoods)及奥博资本(OrbiMed)各认购2,000万美元;摩根士丹利亚洲及清池资本(Lake Bleu

　　Capital)各认购1500万美元;绿药制药(2186)认购500万美元，合共认购1.33亿美元(约10.37亿港元)股份，按中间价计算，约占发售股份60.1%，设六个月禁售期

　　上市后主要股东架构︰

　　- 董事长徐霆博士家族信托持股36.62%

　　- 张喜田先生持股9.56%

　　- 薛传校先生持股9.56%

　　- 部分雇员、前雇员、顾问持股1.6%

　　- 业务发展高级副总裁刘铭博士持股0.14%

　　- 前期投资者持股22.52%

　　- 公众股东持股20%

　　简评︰

　　-

　　康宁杰瑞制药-B(09966)是一家中国领先的临床阶段生物制药公司，专注于肿瘤生物制剂的研发、制造及商业化，公司以未有盈利的生物科技企业形式上市

　　-

　　以上限价10.2元计算，市值约91.49亿元，康宁杰瑞制药作为仍在亏损的生物科技公司，收入非常视乎公司研发成果及药物推出市面的效率，投资者宜注意相关风险

　　- 公司引入七名基石投资者，合共认购1.33亿美元股份，按中间价计算，约占发售股份60.1%，设六个月禁售期，大部份都是着名基金，阵容星光熠熠

　　(编辑：程翼兴)

　　该信息由智通财经网提供