智通决策参考 |（7.22-7.26）把握时间窗口，专注业绩个股
【主编观市】
恒指上周先抑后扬，指数终于站上了所有均线的上方。科创板终于要落地加上美联储月底降息预期是主要推动因素。对于本周港股走势，智通财经偏向于前半周乐观。主要理由:一是科创板开板对市场的影响应该会偏正面，特别是周初确定性会比较强，不过后面将会分化，效应会递减。二是欧洲央行将公布利率决议，大概率会开启宽松模式。三是英国将公布新一任首相人选，无论谁当选对股市都将是正面支持。另外国务院金稳会宣布11项举措进一步扩大金融业对外开放。而其中不利的因素主要有中东局势方面，美伊关系依然趋于紧张。另外美股方面处于高位调整，需要观察美国二季度GDP数据，如果美股不能稳住对恒指会有一定的压力。恒指上看29000点的压力，下看28500点的支撑。重点关注科创板对标个股带来的机遇。
【本周金股】
彩生活(01778)
上周五盘后彩生活(01778)公布，向京东集团及360，以每股5.22元配售合共9410.5万股新股，配股价较周五收市价折让约4.22%，集资4.91亿元，将用作开发及一般营运资金，完成后，JD及360与联系人分别持有公司股本5%及3.05%。京东方面又宣布与彩生活达成深度战略合作，双方将围绕商业、物流、金融、技术等4大小区场景开展业态创新，共同构建基于能力、技术、数据的小区平台，即「4+1智慧小区」。
彩生活作为中国领先的物业管理公司之一，其估值一直远低于同行，2018年静态PE仅为13倍，主要是因为其主要在管物业以中低端为主，物业费用上调难度较高端物业要大。公司最近几年积极发展“彩惠人生”业务模式，通过小区业主在平台上购买商品赠送物业费的形式来提升增值服务。彩生活此次引入两家互联网公司，在股权上面展开合作，可以更好的在帮助供应商降低获客成本、让业主享受到商品和服务价格实惠的同时，让彩生活提高物业费的收缴率并掌握物业费的定价权，未来在一定程度上可解决物业行业毛利率偏低的问题。
过去一段时间在港上市物业股一直处于强势状态，部分个股持续创下上市以来新高，彩生活股价表现落后。此次彩生活引入互联网头部公司作为战投，未来业务方面的进一步合作将对彩生活构成实质性帮助，建议投资者积极关注。
【产业观察】
临近中报密集披露期，前期热点题材股纷纷高位杀跌，近期内资就开始悄悄加仓內险股。
随着居民收入水准的提升、居民保险意识的增强及人口老龄化，保险越来越成为一种刚性需求;另一方面从保险密度和保险深度指标上来看，中国目前依旧在世界上处于较低水准，依旧有很大的提升空间。银保监会日前披露的2019年1-5月保险业经营数据显示，今年前5个月，保险业共计实现原保险保费收入21854亿元，同比增长14.40%。其中，财险实现4805亿元原保费，同比增长7.38%;人身险实现原保费收入1.7万亿元，同比增幅达16.55%。分险种看，健康险前5月保费收入同比增长33.3%，远超人身险中的寿险和意外险增速，健康险保费收入已连续14个月同比飙升。
财政部今年还将手续费及佣金支出抵税比例提升至18%，此举将改善保险企业税负压力，据测算税收抵扣限额提升，对于中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保、中国平安的2018年内含价值的提振幅度分别为0.6%、1.3%、1.0%、1.4%、1.0%。
此外，上市险企均在二季度进入产品策略转型及有效增员考核，包括重疾险及医疗在内的保障型保险产品具有较高的新业务价值率，预计将持续推高新业务价值增长，中报业绩数据预期靓丽，预计行业EV增速有望由2018年的15%提升至2019年的18%。
且从估值角度来看，保险板块当前PEV为1.1仍属于历史低位，价值仍有较大挖掘空间，以下內险股值得关注：
新华保险(01336)：业务结构、代理人建设持续优化，营运经验开始持续贡献正偏差，负债端经营呈稳健向上。
中国平安(02318)：寿险和健康险的处于领先地位，业绩弹性大，存在科技业务价值爆发的预期。
中国人保(01339)：财险龙头，人身险业务结构有明显的优化。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(七月)未平仓合约总数为107563张，未平仓净数30854张，到期日7月30日。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，28765指数位置，牛熊分布均匀。港股进入中报业绩期，市场逐步开始关注个股中期业绩。港股炒股不炒市，成交量继续稀疏，看好恒生指数横盘震荡。
【主编感言】
近期市场波动趋于收敛，机会多在个股上，尤其是地产、物业、消费等表现最为突出，这些板块其实也预示了中报的业绩成色。行业性的机会，不考虑追高，但是从一些个股的性价比来看，一些二线地产股业绩仍然没有兑现，目前仍然有比较好的机会。对于整体行情，虽有波动，但是不改变震荡逐步向上的大方向。交易谨慎，但保持乐观。
[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯不构成投资建议，查阅更多资讯请关注智通财经网(http://www.zhitongcaijing.com/)或者在各大应用商店搜索【智通财经】下载最新APP便捷查看。
恒指上周先抑后扬，指数终于站上了所有均线的上方。科创板终于要落地加上美联储月底降息预期是主要推动因素。对于本周港股走势，智通财经偏向于前半周乐观。主要理由:一是科创板开板对市场的影响应该会偏正面，特别是周初确定性会比较强，不过后面将会分化，效应会递减。二是欧洲央行将公布利率决议，大概率会开启宽松模式。三是英国将公布新一任首相人选，无论谁当选对股市都将是正面支持。另外国务院金稳会宣布11项举措进一步扩大金融业对外开放。而其中不利的因素主要有中东局势方面，美伊关系依然趋于紧张。另外美股方面处于高位调整，需要观察美国二季度GDP数据，如果美股不能稳住对恒指会有一定的压力。恒指上看29000点的压力，下看28500点的支撑。重点关注科创板对标个股带来的机遇。
【本周金股】
彩生活(01778)
上周五盘后彩生活(01778)公布，向京东集团及360，以每股5.22元配售合共9410.5万股新股，配股价较周五收市价折让约4.22%，集资4.91亿元，将用作开发及一般营运资金，完成后，JD及360与联系人分别持有公司股本5%及3.05%。京东方面又宣布与彩生活达成深度战略合作，双方将围绕商业、物流、金融、技术等4大小区场景开展业态创新，共同构建基于能力、技术、数据的小区平台，即「4+1智慧小区」。
彩生活作为中国领先的物业管理公司之一，其估值一直远低于同行，2018年静态PE仅为13倍，主要是因为其主要在管物业以中低端为主，物业费用上调难度较高端物业要大。公司最近几年积极发展“彩惠人生”业务模式，通过小区业主在平台上购买商品赠送物业费的形式来提升增值服务。彩生活此次引入两家互联网公司，在股权上面展开合作，可以更好的在帮助供应商降低获客成本、让业主享受到商品和服务价格实惠的同时，让彩生活提高物业费的收缴率并掌握物业费的定价权，未来在一定程度上可解决物业行业毛利率偏低的问题。
过去一段时间在港上市物业股一直处于强势状态，部分个股持续创下上市以来新高，彩生活股价表现落后。此次彩生活引入互联网头部公司作为战投，未来业务方面的进一步合作将对彩生活构成实质性帮助，建议投资者积极关注。
【产业观察】
临近中报密集披露期，前期热点题材股纷纷高位杀跌，近期内资就开始悄悄加仓內险股。
随着居民收入水准的提升、居民保险意识的增强及人口老龄化，保险越来越成为一种刚性需求;另一方面从保险密度和保险深度指标上来看，中国目前依旧在世界上处于较低水准，依旧有很大的提升空间。银保监会日前披露的2019年1-5月保险业经营数据显示，今年前5个月，保险业共计实现原保险保费收入21854亿元，同比增长14.40%。其中，财险实现4805亿元原保费，同比增长7.38%;人身险实现原保费收入1.7万亿元，同比增幅达16.55%。分险种看，健康险前5月保费收入同比增长33.3%，远超人身险中的寿险和意外险增速，健康险保费收入已连续14个月同比飙升。
财政部今年还将手续费及佣金支出抵税比例提升至18%，此举将改善保险企业税负压力，据测算税收抵扣限额提升，对于中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保、中国平安的2018年内含价值的提振幅度分别为0.6%、1.3%、1.0%、1.4%、1.0%。
此外，上市险企均在二季度进入产品策略转型及有效增员考核，包括重疾险及医疗在内的保障型保险产品具有较高的新业务价值率，预计将持续推高新业务价值增长，中报业绩数据预期靓丽，预计行业EV增速有望由2018年的15%提升至2019年的18%。
且从估值角度来看，保险板块当前PEV为1.1仍属于历史低位，价值仍有较大挖掘空间，以下內险股值得关注：
新华保险(01336)：业务结构、代理人建设持续优化，营运经验开始持续贡献正偏差，负债端经营呈稳健向上。
中国平安(02318)：寿险和健康险的处于领先地位，业绩弹性大，存在科技业务价值爆发的预期。
中国人保(01339)：财险龙头，人身险业务结构有明显的优化。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(七月)未平仓合约总数为107563张，未平仓净数30854张，到期日7月30日。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，28765指数位置，牛熊分布均匀。港股进入中报业绩期，市场逐步开始关注个股中期业绩。港股炒股不炒市，成交量继续稀疏，看好恒生指数横盘震荡。
【主编感言】
近期市场波动趋于收敛，机会多在个股上，尤其是地产、物业、消费等表现最为突出，这些板块其实也预示了中报的业绩成色。行业性的机会，不考虑追高，但是从一些个股的性价比来看，一些二线地产股业绩仍然没有兑现，目前仍然有比较好的机会。对于整体行情，虽有波动，但是不改变震荡逐步向上的大方向。交易谨慎，但保持乐观。
[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯不构成投资建议，查阅更多资讯请关注智通财经网(http://www.zhitongcaijing.com/)或者在各大应用商店搜索【智通财经】下载最新APP便捷查看。