瑞银预测，美联储可能会在2020年降息三次。这与市场上预期美联储将维持利率不变或仅降息一次的普遍看法大相径庭。

　　瑞银全球经济研究主管Arend

　　Kapteyn周二表示，贸易冲突将美国经济2020年上半年的同比增速拉低至0.5%。“我们认为，关税将导致美国经济增长放缓。实际上这将引发美联储三度降息，但由于与共识相去甚远而无人相信。”

　　芝商所(CME)的美联储观察工具(FedWatch)显示，美联储在9月之前维持利率不变的可能性超过50%，而到了11月和12月的美联储议息会议时，这一概率分别降至47%和40.5%。该工具基于实时市场的期货定价，反映了交易员的观点。

　　Kapteyn指出，美联储官员本身并没有表现出采取任何行动的倾向，会议纪要表明他们正处于按兵不动的状态，且与会者总体预期美国经济衰退风险的指标将显著下滑。

　　“我们认为，3月份会出现首次降息，但确实需要看到美国经济增长势头放缓的证据，”他说道。

　　但Kapteyn强调，关税的影响可能只是暂时的，美国经济不会陷入衰退。“尽管我们会经历经济增长大幅放缓和削减开支，但我们不认为经济会陷入衰退。只是暂时出现状况，然后一切会回归到增长趋势。”