招商证券(香港)发布研究报告称，维持长城汽车(02333)“增持”评级，上调2022-24E盈利预测23%/2%/1%，反映三季度毛利率回升及前三季汇兑收益，目标价14港元，电动化转型进度仍低于市场预期，仍需合理平衡利润率与新能源车市占率。公司三季度净利润为26亿元(同环比+80.7%/-35.5%);毛利率为22.5%，再超预期，为18年以来最高，反映注重盈利战略初获成效。 　　报告中称，公司混动化高端化趋势强劲，全球化战略持续推进。1)新车型：DHT混动技术下放哈弗品牌，开启走量战略，9月发布哈弗H6DHT-PHEV;摩卡DHT-PHEV激光雷达版预计10月上市，年底交付;欧拉闪电猫将搭载蜂巢能源的短刀电池及ORA-Pilot3.0智能驾驶辅助系统，或于10月底上市;年内坦克300/500的PHEV版本将开启预售;山海炮预计年内上市。2023年哈弗品牌将发布五款插混车型，涵盖家用型及紧凑型，魏牌将推出MPV车型及2-3款轿车，欧拉品牌将推出朋克猫及SUV车型，坦克品牌将发布坦克400/700/800。2)海外市场：哈弗H6DHT-PHEV10月登陆泰国市场，标志长城PHEV产品首次进军海外，当天订单突破千辆，或于11月交付;欧洲方面，10月魏牌摩卡PHEV(Coffee01)、拿铁PHEV(Coffee02)、欧拉好猫、好猫GT、闪电猫等车型亮相巴黎车展，Coffee01正式上市，反映长城加快海外布局步伐，品牌全球化加速。