国泰君安发布研究报告称，1月中国新能源汽车销量40.8万辆同比略降6.3%，欧洲承压美国渗透率创历史新高。预计23年中国新能源车销量有望增长30%突破880万辆，全球达到1400万辆。该行认为2023年全球新能源汽车市场仍将保持较快增长，动力电池市场将充分受益。推荐关注：1)盈利继续回暖的电池环节;2)材料环节优选格局较好或者能够率先见底的环节;3)钠离子电池从0到1的产业化应用。

国泰君安主要观点如下： 　　海内外新能源汽车市场销量走低。

2023年1月我国新能源汽车产销量分别为42.5万/40.8万辆，环比下降46.6%/49.9%，同比下降6.9%/6.3%，渗透率24.7%，受补贴退坡和春节效应影响。出口方面，1月新能源汽车出口8.3万辆，环比增加1.1%，同比增加48.2%。2023年1月欧洲七国新能源汽车销量合计10.5万辆，环比下滑69.8%，同比下滑7.7%，主要受到德国等国家补贴和税收政策变化。英国与法国分别实现12.4%与37.5%同比增长;1月美国新能源乘用车销量达到10.3万辆，同比增长66.1%，环比略下滑1.1%。渗透率为9.6%，较2022年全年6.9% 　　提升2.7pct。

国内动力市场装机环比下降，全球市场有所同比增长。

根据SNE数据，2022年1-12月累计装机达到517.9GWh，同比增长71.8%。其中中国企业前十占比过半，宁德时代领先地位明确。国内方面，2023年1月我国动力电池装机量达到16.1GWh，同比略降0.3%，环比下降55.4%，其中磷酸铁锂电池装车量10.7GWh，占总装车量66.2%，同比增长20.4%，环比下降56.7%;三元电池装车量5.4GWh，占总装车量33.7%，同比下降25.6%，环比下降52.4%。企业装机量方面，1月宁德时代装机量达到7.17GWh，市占率44.41%，比亚迪、中创新航占比34.12%、4.93%，列二、三名。

预计2023年国内销量超880万辆，全球达到1400万辆。

2022年12月、2023年1月，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》及《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》印发，国内新能源汽车市场仍将长期获得政策的有利支持。具体到产品，8-15万区间仍有较大发展潜力，出口亦有望继续拉动销量快速增长。全球来看，欧洲市场有望迎来复苏，增长提速，美国市场则有望成为最快增长点。

推荐关注：

1)盈利继续回暖的电池环节，2023年中游材料环节价格将普降，电池企业盈利能力提高，重点推荐宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ);

2)材料环节优选格局较好或者能够率先见底的环节，重点推荐恩捷股份(002812.SZ)、星源材质(300568.SZ)、贝特瑞(835185.BJ)受益标的中伟股份(300919.SZ);

3)钠离子电池从0到1的产业化应用，重点推荐：振华新材(688707.SH)，受益标的：维科技术(600152.SH)、元力股份(300174.SZ);4)增速超行业整体水平的新技术与新材料方向，受益标的：宝明科技(002992.SZ)等。

风险提示：补贴退坡影响销量，经济复苏不及预期。