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随着美债收益率上涨 企业债发行出现降温迹象

2023-10-23 10:29:02 来源:智通财经网 分享:

  

随着收益率上升和股市下跌,美国企业债券市场出现发行疲软的迹象。   

据了解,投资级公司债券的风险溢价或利差已攀升至6月份以来的最高水平。在垃圾债券市场,收益率已攀升至一年来的最高水平,还有一些公司在发行债券时面临着更大的挑战。

例如,液化天然气提供商Venture Global LNG Inc.在上周四的公司债发行中受挫,只有支付了比最初预期更多的费用之后,才能发行了40亿美元企业债。

即使在资产支持证券市场(通常被视为相对低风险的市场,这些债券是由资产担保的,且具有相对短期的到期期限)企业债发行也不顺利,墨西哥快餐连锁餐厅Qdoba Restaurant Corp.不得不将其发行规模从最初计划的3.25亿美元削减到3.05亿美元。

在贷款市场,设施管理公司BGIS从银团撤回了9.16亿美元的贷款,这是自去年8月以来首次被搁置的交易。这笔贷款的评级为B,比基准利率低450个基点,折扣率为面值的98美分。

总的来说,美国国债的抛售已经蔓延到企业信贷的各个角落。本周,美国国债收益率升至至少16年来的最高水平,10年期国债收益率上周四更是接近5%,此前强于预期的零售销售数据引发了人们对美联储在减缓通胀方面还有更多工作要做的担忧。

    

不过,投资级债券收益率上涨至2009年以来的最高水平,为那些能够承受市场波动的投资者创造了机会。

MFS投资管理首席策略师Benoit Anne表示:“对于长期投资者,投资级别债券收益率正处在非常有吸引力的水平。”

但这对发行方来说可能不是好消息,至少在利率持续波动的情况下是这样。富国银行、高盛集团和摩根大通等公司本周发售的部分公司债的市场交易价格低于它们周五时的发行价格,这表明下周企业债的发行方应该需要为投资者提供更有吸引力的条件。

同时,杠杆贷款市场上的其他发行人也不得不放宽条款,以便能够借款。以摩根士丹利为首的多家银行向Thomas Bravo支持的Qlik Technologies Inc.出售了一笔24亿美元贷款。此前,这些银行改变了结构,调整了文件,使其对投资者更加友好。

对此,Loop Capital Asset Management的董事总经理Scott Kimball也评论道,过去十多年里,企业债的发行与国债或抵押贷款支持证券几乎不存在竞争关系,但这一局势已经迅速产生了巨大的变化,这三个市场都在竞相为投资者提供更有吸引力的收益。

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