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126岁的索康尼终将成为特步(01368)的“FILA”

2024-03-18 17:08:09 来源:智通财经网 分享:

  

“中国跑步第一品牌”特步国际(01368),于3月18日发布了一份亮点频频的2023年业绩公告。   财报显示,特步于2023年实现营收达143.46亿元(人民币,下同),同比增长10.9%。盈利能力方面,期内,公司毛利率进一步提升至42.2%,经营溢利达到15.80亿元,同比增长7.9%,普通股股权持有人应占溢利上升11.8%至10.30亿元,每股基本盈利40.8分。

智通财经APP注意到,特步的业绩表现和近期股价走势之间形成了明显的“预期差”。部分看好特步业绩预期的投资者,提前买入特步股票。3月11-15日当周,特步股价大幅上涨13.16%,并创出4.76港元的近4个月新高。

索康尼迎来爆发式增长

特步的投资价值之所以值得投资者认可,很大程度由于公司延续着成长“强周期”。

财报显示,2023年,特步主品牌实现收入119.47亿元,收入继续刷新历史记录。同时,公司旗下新品牌也维持强劲增长。其中,时尚运动品牌实现收入16.03亿元,同比增长14.3%,占收入比重11.2%;专业运动品牌实现收入7.96亿元,同比大幅增长98.9%,专业运动品牌占收入比重达到5.5%,同比提升2.4个百分点。

据智通财经APP观察,如果说特步旗下四大国际品牌是公司的“第二增长曲线”,那么专业运动的领衔品牌——索康尼,便是特步新品牌矩阵中全新的“增长极”。

时间回溯至2019年,开启多品牌、全球化发展之路的特步与Wolverine公司合资,在中国内地、香港及澳门开展迈乐、索康尼的开发、营销及分销,并全资收购了衣恋集团旗下的盖世威、帕拉丁。

在四个新品牌中,索康尼凭借其极具竞争力的产品系列,成为海量专业跑者的心智之选。索康尼在多个马拉松赛事中位列国际品牌穿着率前三名。反映到经营业绩上,索康尼自2021年起实现高速增长。在2023年成为特步旗下第一个实现盈利的新品牌。截至2023年末,索康尼在中国内地的门店数量达到110间,较2022年的69间净增长41间,增幅高达60%。可以说,属于索康尼的“奇点时刻”已经来临。

据了解,特步品牌和索康尼品牌,共同聚焦跑步赛道,市场份额已经达到40%,助力特步在资本市场夯实中国跑步第一股的领先地位。而根据特步于2021年发布的第5个“5年规划”,公司计划在2025年实现主品牌、新品牌目标收入分别达到200亿元、40亿元,对应5年CAGR分别为23%+及30%+。

这意味着,特步跑步业务的发展潜能尚未充分释放。按照索康尼当前的发展速度,超水平完成既定发展目标属大概率事件。放眼整个中国体育用品市场,索康尼之于特步的意义,不亚于FILA之于安踏体育。

索康尼:特步的“FILA”

 据智通财经APP观察,索康尼与FILA历史沿革极为相似。

1898年,索康尼诞生于美国宾夕法尼亚州库兹镇,专注于跑鞋的设计、研发和制造,追求产品的极致舒适。索康尼不仅是“全球四大跑鞋”之一,还有“跑者头等舱”的美誉。2004年,索康尼以“圣康尼”之名,首次进军中国市场,但由于品牌激进的定价策略,加之过于乐观估计中国市场,导致铩羽而归。2015年,索康尼携手中国台湾“永三商贸”作为代理商再战中国市场,仍然由于营销策略失误导致发展迟滞,双方合作到期后便不再续约。

2019年,索康尼带着1010万元的营收投入到特步麾下。短短4年时间过去,索康尼营收呈指数型增长,并实现盈利,在中国市场打了一个漂亮的“翻身仗”。索康尼也成为特步新品牌矩阵中最为倚重的“未来产业”。

反观1911年在意大利成立的FILA品牌,同样有着百年的传承。进入21世纪,FILA曾经历漫长的震荡重组期,FILA中国地区业务经营权被百丽收购后一度连续两年亏损。2009年,安踏体育完成收购FILA中国业务,后者迅速扭亏为盈,成为安踏体育的“现金奶牛”。2023年上半年,FILA品牌实现营收122.3亿元和实现141.7亿元收入的安踏品牌平起平坐。

FILA品牌珠玉在前,势必令人憧憬索康尼成为下一个FILA的可能性。根据中国体育用品业联合会发布的《2022年大众健身行为与消费研究报告》显示,跑步是参与度最高的运动项目,占比达61.0%。这表明,跑步领域是一个具有高景气度的蓝海市场,具备诞生行业巨头的土壤。

从特步的角度来看,公司将索康尼纳入麾下,并非拿来主义去传承百年品牌。相反,享有“跑者头等舱”美誉的索康尼在很大程度上补充了特步主品牌定位上的空缺,成为了运动时尚潮流下消费者的新选择。换言之,特步和索康尼之间可以形成良好的协同效应。

另一方面,特步对索康尼的重视程度亦是空前的。2023年5月,特步上海国际总部投入使用,索康尼随即成为首个入驻的品牌。特步在持续扩充索康尼零售网络的同时,也在中国内地推出新形象店。索康尼首间第三代形象店于2023年在上海开业, 其门店布局已从原本强调技术和功能的专业运动形象,进化为向消费者提供多场景体验,让顾客沉浸在文化与生活的综合运动场馆。

在产品研发端,索康尼作为世界四大跑鞋品牌之一,具备专业质量及先进技术。2023年,品牌推出全新的旗舰马拉松碳板跑鞋“Endorphin Elite啡翼”,以及迎合专业跑者需求的“Kinvara菁华14”及“Triumph胜利21”,为精英跑者在跑步时提供舒适度及强大支持。

在智通财经APP看来,身处竞争激烈的体育用品市场,特步不跟随、不盲从,专注于做好自己。特步十分重视市场细分,从市场细分中寻找自己具有相对优势的赛道,在确定的赛道里升级产品优势,建立正确的市场营销,争做细分市场第一。这是特步中国体育用品市场的大浪淘沙中占据领先位置的原因,也是索康尼成为下一个“FILA”的要义。

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