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曾永坚:新增贷款强劲 料助力中小企

2017-01-17 08:39:34 来源:文汇报 作者:佚名

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  中国去年12月份广义货币馀额为55万亿元(人民币,下同),增长11.3%,较11月份低0.1%,新增贷款1.04万亿元,按年增加4,466亿元,远高于市场预期;2016全年新增贷款共12.65万亿元,按年增加9,257亿元。从新增贷款中,与实体经济最为相关的企业中长期贷款增幅超预期,增加6万亿元,而住房贷款方面则跌至2016年的最低水平,主要因为中国政府在过去多个月不断推出楼市调控措施,在多个城市实施限购及限贷令所致。另一方面, 由于中央要求表外业务併表, 促使银行加大信贷业务併表, 笔者预测中国首季新增贷款继续强劲,有利内地中小型企业融资。

  同时,中央亦公佈12月份贸易数据,中国出口量低于市场预期,以美元计按年下跌6.1%,而进口量则高于预期,以美元计按年上升3.1%,而中国12月份贸易差则为408亿美元,较预期的476亿美元少近8.6%。中国已是连续五个月来进口量增长较出口量增长高,反映中国传统加工及製造业竞争力正受成本上涨削弱,人民币去年调整幅度并未足以减慢中国成本上升步伐。年内商品及原材料价格上升势不可挡,相信将进一步影响中国出口贸易表现,製造业年内仍受重大压力。在银行不断扩充信贷业务下,笔者忧虑中国不良信贷可能再度上升。

  首季A股看好消费资源股

  目前经济数据下,笔者认为中国首季经济增长仍然与去年平均增长持平,但出口竞争力及风险控制成为不确定因素,长远市场对人民币展望负面,料成为人民币及A股市场短线的重大阻力,消费品、资源及金属股份料首季跑赢大市回报。

  (笔者为证监会持牌人士)

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