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深市港股通资金流入反超沪市 香港小盘股热度升温

2018-03-13 08:13:56 来源:中国证券报 作者:佚名

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  港股市场近期因外围因素影响,维持高位震荡走势。港股通资金在2月底出现明显回流后,3月开始重新南下。但值得注意的是,一向维持强势的沪市港股通净流入资金额出现明显的下降,而深市港股通净流入资金额连续7日反超沪市港股通,这在本轮港股牛市中是第一次出现。市场分析人士表示,目前外围不确定因素压力仍在,“北水”出现明显的风格偏好转换,资金抛售前期领涨的大金融板块并追逐部分估值较低的小型股,是造成深市港股通资金连续反超沪市的直接原因。

  资金风格转换

  港股市场在春节后持续高位震荡走势,去年持续放量南下的内地资金也变得谨慎起来。2月27日、28日因受美联储主席鲍威尔的鹰派讲话影响,港股市场大幅调整,港股通资金也出现了大幅回流,尤其是沪市港股通,27日创开通以来单日资金净流出最高纪录。此后市场情绪出现回暖,自3月1日起资金重整旗鼓再次南下。截至3月12日收盘,港股通南向资金连续8个交易日出现净流入。然而在这8个交易日中,深市港股通资金净流入额连续7个交易日反超沪市港股通。

  沪港通的标的范围包括恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股,以及同时在香港联交所、上交所上市的A+H股公司股票。而深港通则在沪港通的基础上新增了市值50亿港元及以上的恒生综合小型股指数的成份股,以及香港联合交易所上市的A+H股公司股票。港股通开通以来,一方面因为内地南下投资港股的资金多为机构资金,机构资金更倾向于稳定股息和估值较低的金融板块。另一方面,港股市场上为数不多的大盘股占据了市场大部分的市值,对市场起到了方向性的主导作用。因此港股通资金一直以金融蓝筹和大盘股为追捧的标的。

  市场分析人士表示,目前因为港股市场估值优势收窄、人民币升值预期降低港元资产吸引力、全球市场流动性收紧和加息预期等因素,市场承压导致资金观望情绪浓厚,因此内地资金出现明显的抛售前期领涨大金融板块以获利,并追捧成长性较好的小型股的风格转换。深市港股通资金净流入罕见的连续7天反超沪市港股通也直接印证了这一点。

  高成长性小型股受青睐

  目前,沪市港股通资金流入有限,资金持续抛售金融大盘股和权重蓝筹。而深市港股通资金流入明显放大,集中流向一些成长性较高且此前滞涨,估值相对较低的优质小型股。

  从个股成交上看,近7日港股通资金成交前10的个股中,工商银行(-6.86亿元/人民币)、农业银行(-6.52亿元/人民币)、建设银行(-6.49亿元/人民币)、中国银行(-3.26亿元/人民币)、汇丰控股(-1.94亿元/人民币)位列资金净流出前5名。而资金净买入前10的个股中,金斯瑞生物科技(+2.53亿元/人民币)、金凤科技(+1.79亿元/人民币)、石药集团(+1.46亿元/人民币)等成长性良好的个股明显受到资金青睐。

  从指数走势来看,恒生港股通小型股指数3月以来涨幅达3.26%,跑赢恒生指数月涨幅2.43%,同样跑赢恒生港股通中国内地银行指数涨幅2.43%。且从近期恒生港股通小型股指数中部分成分股股价的走势来看,均能找到内地资金买入的痕迹。而恒生小型股指数年内涨幅达到9.30%,也大幅跑赢恒生大型股指数年内仅5.88%的涨幅。

  市场人士表示,虽然近日南下资金重新回流港股市场,但从流入量上来看,较牛市高峰时期有很大的下降。由于外围仍存在不确定因素,且美联储大概率3月份加息给资金面带来一定压力,港股市场观望气氛仍然浓厚。因此相信短期防御性较强的医药板块、消费板块、公共事业以及一些游戏软件类成长性防御性兼具的小型将持续受到“北水”追捧。

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