容维证券：沪指缩量震荡 市场待转机出现

　　指数早盘冲高后回落，整体维持震荡盘整，题材方面，景点旅游、国防军工板块领涨，券商股盘中发力，生物疫苗板块冲高跳水，农业股、新疆板块走弱，两市个股跌多涨少。截止收盘，沪指报3219.42 点，跌幅0.12%，深成指报12814.17点，跌幅0.02 %；创指报2540.43 点，涨幅0.18%。

　　盘面上，在线旅游，证券、国防军工、医药电商等板块涨幅居前，转基因、玉米、土地流转、光刻胶等板块领跌。

　　总体看，近期A股市场情绪相对较低，市场量能呈现萎缩态势，结合国庆长假即将来临的背景，市场整体交易情绪不高。预计节前市场将以震荡为主，但波动或将趋缓，行业方面可关注传媒、券商、消费、新基建。

　　广州万隆：减仓阶段 短期处于弱势

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数延续相对偏弱，板块层面方面来看，主要是近期受益调仓增量资金介入的板块减仓离场压力，而机构抱团板块在阶段性多杀多之后，并没有吸引增量资金介入。猜测短期处于减仓行为阶段。

　　二、偏差分析

　　在国庆小长假临近，资金本身观望情绪会加重。而在外资为代表的资金出逃后，对整体资金信心有负面冲击。从板块角度来看，前期资金调仓换股做多的可选消费、周期类板块进入阶段性获利回吐阶段，是当前的空头力量。而以机构抱团方向为代表的白马股，虽然经过前期的多杀多之后，短期获利回吐已经较为充分，但并没有在市场转弱的情况下吸引资金重新介入抱团做多。间接猜测，这意味着当前机构投资者已经从前期的存量轮动，转向阶段性减仓阶段。短期弱势会延续。

　　我们一直强调下阶段市场机会需要等到国庆小长假之后，因此对于国庆小长假前的震荡调整，对于看长做长类投资者可以考虑逢低布局。但从当前存量资金信心已经有所动摇的角度来看，我们认为超短期更加需要关注的是确定性。即，从跌幅上来看，虽然板块层面已经杀跌至看长做长资金建仓位附近，但由于增量资金介入意愿不确定，因此短期更加需要关注的是存量非理性情绪对短期行情的影响。

　　整体上来看，基于当前资金信心偏弱，建议需要关注超短线非理性情绪对短期行情的负面影响。而左侧的角度来看，虽然系统性大跌风险有限，短期超跌之后会有结构性轮动带来的反弹机会，但在高风险偏好资金情绪、配置型资金情绪未明显改善之前，预计下阶段大级别机会并不明确。建议耐心观望。

　　(责任编辑：DF064)