10月25日市场早报（周一）
宏观新闻
1、习近平22日下午在山东省济南市主持召开深入推动黄河流域生态保护和高质量发展座谈会并发表重要讲话。习近平指出，从供需两端入手，落实好能耗双控措施，严格控制“两高”项目盲目上马，抓紧有序调整能源生产结构，淘汰碳排放量大的落后产能和生产工艺。要着力确保煤炭和电力供应稳定，保障好经济社会运行。
2、第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定：授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作，试点实施启动时间将由国务院确定，授权的试点期限为五年。房地产税改革试点地区征税对象为居住用和非居住用等各类房地产，不包括依法拥有的农村宅基地及其上住宅。国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区制定具体实施细则。
3、国家卫健委新闻发言人米锋24日表示，10月17日以来，国内出现多点散发本土疫情，呈快速发展态势，一周之内已波及11个省份。感染者大多有跨地区旅游活动，疫情进一步扩散风险仍在加大。此外，据国家卫生健康委疾控局副局长吴良有介绍，本次疫情是由一起新的境外输入源头引起，截至10月23日24时，累计报告133例感染者。
4、中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》24日发布，意见提出，到2030年，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平；到2060年，能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到80%以上。
行业新闻
1、有记者从南方电网了解到，广东、广西、云南、贵州、海南五省区，11月起将实现煤电电量全部进入电力市场交易，实行上下浮动的市场化电价。
2、财政部公布2021年前三季度财政收支情况，1-9月累计，全国一般公共预算收入164020亿元，同比增长16.3%。1-9月印花税3485亿元，同比增长34.4%。其中，证券交易印花税2302亿元，同比增长40%。
3、中国电力企业联合会预计，年底全国非化石能源发电装机合计达到11.2亿千瓦左右，占总装机容量比重上升至47.3%，比2020年底提高2.5个百分点左右，非化石能源发电装机规模及比重预计将首次超过煤电。
4、十三届全国人大常委会第三十一次会议23日表决通过了家庭教育促进法。法律明确，未成年人的父母或者其他监护人应当合理安排未成年人学习、休息、娱乐和体育锻炼的时间，避免加重未成年人学习负担，预防未成年人沉迷网络。
5、近日国家发展改革委价格司会同价格成本调查中心组成多个调查组，赴有关省对重点煤炭生产企业和流通企业进行实地调查，为确定煤炭价格合理区间和制止煤炭企业牟取暴利提供依据。对调查中发现的哄抬价格、囤积居奇等违法行为，将联合相关部门依法进行严厉打击。
6、大商所、郑商所上周五夜盘多数品种下跌，纯碱主力合约跌停，郑煤跌超5%，玻璃跌超4%，铁矿涨超4%，焦炭等小幅上涨。
7、波罗的海干散货运价指数上周五下跌5.2%，至4410点，创1月以来最差表现，上周累跌9.1%。
8、华为常务董事余承东在微博表示，今天，我们收获的不仅仅是1.5亿台搭载HarmonyOS的终端设备，更收获的是一个朝气蓬勃、不断向上的鸿蒙生态。鸿蒙，成了。
9、今年铜、铝价格大幅上涨，对下游电线电缆行业业绩造成压力。梳理三季报或三季报业绩预告发现，业绩大幅上涨的电缆上市公司，产品种类更为多样化，而业绩下滑严重的企业则存在着产品结构相对单一的情况。
10、特斯拉美国官网显示，特斯拉将Model S长续航版、Model X长续航版车型的售价分别上调了5000美元。此外，Model 3标准续航升级版、Model Y长续航版售价分别上调了2000美元。
公司新闻
1、贵州茅台公告，第三季度实现净利润126.12亿元，同比增长12.35%。
2、据悉，海航集团及相关企业破产重整案的各重整计划(草案)均已获得表决通过。
3、宁德时代与国家能源集团签署战略合作协议，双方将在智慧能源建设、储能技术与标准体系建设等方面深化合作。
4、英国监管机构暂停赣锋锂业收购Bacanora锂业时间表，直到满足墨西哥反垄断审查的批准条件或获得豁免。
5、许家印表示，原则上恒大10年内不买地，全面实施现楼销售、大幅压降房地产开发建设规模；10年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型。
6、招商银行公告，第三季度净利324.7亿元，同比增21.07%。
7、泰格医药公告，第三季度净利5.26亿元，同比增64.8%。
8、海康威视公告第三季度净利44.84亿元，同比增17.54%。
9、上海机场公告，第三季度净亏损5.1亿元，亏损扩大。
10、中国神华公告，第三季度净利147.25亿元，据此计算，第三季度净利环比增长2%。
环球市场
1、美联储主席鲍威尔表示，如果美联储到2022年年中看到通胀预期上升的严重风险，将提高利率。
2、美东时间上周五，三大股指涨跌不一，道指收盘创历史新高，科技股普遍表现不佳，拖累纳指盘中一度下跌超1%。
3、俄罗斯央行将基准利率上调至7.50%，预估为7.00%。
投资机会参考
“双11”预售正式开启 头部网红单日销售额超100亿元
“双11”预售已于近日正式开启，据据淘宝直播数据显示，仅首日一天，李佳琦累计销售额达超100亿元，薇娅直播间累计交易额超80亿元，合计超190亿元，跑赢了超过4000家上市公司去年全年的营业收入。
近年来网红经济飞速成长，据《2021中国直播电商行业报告》数据，2021上半年中国直播电商交易额超一万亿元，同比增长超两倍。网红经济已经成为我国推动经济发展的重要商业模式之一。2021年直播电商仍将保持高速发展，随着快手和抖音电商基础设施的持续完善，在玩法端、流量端等多维度全面升级，预计今年四季度电商大促期间快手和抖音直播电商实现的GMV仍将保持快速增长。
A股上市公司中，引力传媒(603598)累计签约并孵化了约百名具备优质短视频内容生产能力的网红达人，与抖音、快手等移动端垂类头部APP连续多年保持合作。值得买(300785)子公司星罗创想为品牌提供对接KOL、直播间运营服务、抖音小店代运营、短视频运营、流量运营等五大综合服务，目前星罗已经成为抖音电商生态中头部的服务商。
半导体产业高景气度持续
去年11月至今年4月间，华为和中芯国际获得合计价值上千亿美元的美国技术出口许可。据文件显示，美国同意供应商销货给华为的出口许可有113份，价值610亿美元；此外，还有188份价值近420亿美元的出口许可授予中芯国际供应商。
半导体产业维持高景气度，台积电2021三季度资本开支达67.7亿美元(同比增长97.95%，环比增长13.40%)，全年资本开支维持300亿美元预期。根据公司法说会信息，公司在全球汽车芯片市占率约为15%，目前短缺问题已有所缓解，但传导至OEM厂仍需数季度时间，预计产能紧张状态将持续至2022全年。
A股上市公司中，神工股份(688233)8英寸、12英寸半导体刻蚀机用的硅零部件，已获得某些客户的批量订单，同时还在持续推进其他12英寸客户的认证流程中。晶瑞电材(300655)i线光刻胶已向中芯国际、合肥长鑫等知名大尺寸半导体厂商供货。
全国累计接种新冠疫苗超22亿剂次
康泰生物披露第三季度报告，公司第三季度净利润7亿元，同比增长303.21%；前三季度净利为10.36亿元，同比增长139.13%；基本每股收益1.024元。
截至10月20日，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗223832.5万剂次。根据海关总署数据，2021年9月我国人用疫苗出口货值达143.8亿元人民币，环比8月126.7亿元增长13.5%。1-9月我国人用疫苗累计出口货值达755.3亿元。目前，我国4款疫苗在100多国获准使用，2款进入世卫组织紧急使用清单和“新冠疫苗实施计划”采购清单。
A股上市公司中，康泰生物(300601)新冠灭活疫苗III期临床试验目前在马来西亚、菲律宾、墨西哥等国家按计划有序推进，在今年6月已开始接种首针。沃森生物(300142)新冠mRNA疫苗目前正在开展国际多中心三期临床试验，生产厂房已竣工交付。
五部门：加强数据中心绿色高质量发展
国家发展改革委等部门联合发布关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见。意见提出，鼓励重点行业利用绿色数据中心等新型基础设施实现节能降耗。新建大型、超大型数据中心电能利用效率不超过1.3。到2025年，数据中心电能利用效率普遍不超过1.5。
数据中心是用能非常集中的大型设施，绿色低碳发展是未来发展方向，液冷技术在数据中心的应用渗透有望提速。据赛迪顾问的数据，以液冷数据中心对传统市场进行替换作为市场规模测算基础，结合华为、阿里巴巴和中科曙光对液冷数据中心的替换率调查，保守测算出2025年我国液冷数据中心的市场规模将破1200亿元。
上市公司中，英维克(002837)作为国内领先的精密温控节能方案和产品提供商，率先大力推广间接蒸发冷却技术，市场渗透率明显提升，液冷技术在低能耗和高热密度的双重推动下有望快速导入；高澜股份(300499)是目前国内电力电子装置用纯水冷却设备专业供应商，公司积极研发服务器液冷技术和产品，努力开拓数据中心液冷市场。
1、习近平22日下午在山东省济南市主持召开深入推动黄河流域生态保护和高质量发展座谈会并发表重要讲话。习近平指出，从供需两端入手，落实好能耗双控措施，严格控制“两高”项目盲目上马，抓紧有序调整能源生产结构，淘汰碳排放量大的落后产能和生产工艺。要着力确保煤炭和电力供应稳定，保障好经济社会运行。
2、第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定：授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作，试点实施启动时间将由国务院确定，授权的试点期限为五年。房地产税改革试点地区征税对象为居住用和非居住用等各类房地产，不包括依法拥有的农村宅基地及其上住宅。国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区制定具体实施细则。
3、国家卫健委新闻发言人米锋24日表示，10月17日以来，国内出现多点散发本土疫情，呈快速发展态势，一周之内已波及11个省份。感染者大多有跨地区旅游活动，疫情进一步扩散风险仍在加大。此外，据国家卫生健康委疾控局副局长吴良有介绍，本次疫情是由一起新的境外输入源头引起，截至10月23日24时，累计报告133例感染者。
4、中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》24日发布，意见提出，到2030年，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平；到2060年，能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到80%以上。
行业新闻
1、有记者从南方电网了解到，广东、广西、云南、贵州、海南五省区，11月起将实现煤电电量全部进入电力市场交易，实行上下浮动的市场化电价。
2、财政部公布2021年前三季度财政收支情况，1-9月累计，全国一般公共预算收入164020亿元，同比增长16.3%。1-9月印花税3485亿元，同比增长34.4%。其中，证券交易印花税2302亿元，同比增长40%。
3、中国电力企业联合会预计，年底全国非化石能源发电装机合计达到11.2亿千瓦左右，占总装机容量比重上升至47.3%，比2020年底提高2.5个百分点左右，非化石能源发电装机规模及比重预计将首次超过煤电。
4、十三届全国人大常委会第三十一次会议23日表决通过了家庭教育促进法。法律明确，未成年人的父母或者其他监护人应当合理安排未成年人学习、休息、娱乐和体育锻炼的时间，避免加重未成年人学习负担，预防未成年人沉迷网络。
5、近日国家发展改革委价格司会同价格成本调查中心组成多个调查组，赴有关省对重点煤炭生产企业和流通企业进行实地调查，为确定煤炭价格合理区间和制止煤炭企业牟取暴利提供依据。对调查中发现的哄抬价格、囤积居奇等违法行为，将联合相关部门依法进行严厉打击。
6、大商所、郑商所上周五夜盘多数品种下跌，纯碱主力合约跌停，郑煤跌超5%，玻璃跌超4%，铁矿涨超4%，焦炭等小幅上涨。
7、波罗的海干散货运价指数上周五下跌5.2%，至4410点，创1月以来最差表现，上周累跌9.1%。
8、华为常务董事余承东在微博表示，今天，我们收获的不仅仅是1.5亿台搭载HarmonyOS的终端设备，更收获的是一个朝气蓬勃、不断向上的鸿蒙生态。鸿蒙，成了。
9、今年铜、铝价格大幅上涨，对下游电线电缆行业业绩造成压力。梳理三季报或三季报业绩预告发现，业绩大幅上涨的电缆上市公司，产品种类更为多样化，而业绩下滑严重的企业则存在着产品结构相对单一的情况。
10、特斯拉美国官网显示，特斯拉将Model S长续航版、Model X长续航版车型的售价分别上调了5000美元。此外，Model 3标准续航升级版、Model Y长续航版售价分别上调了2000美元。
公司新闻
1、贵州茅台公告，第三季度实现净利润126.12亿元，同比增长12.35%。
2、据悉，海航集团及相关企业破产重整案的各重整计划(草案)均已获得表决通过。
3、宁德时代与国家能源集团签署战略合作协议，双方将在智慧能源建设、储能技术与标准体系建设等方面深化合作。
4、英国监管机构暂停赣锋锂业收购Bacanora锂业时间表，直到满足墨西哥反垄断审查的批准条件或获得豁免。
5、许家印表示，原则上恒大10年内不买地，全面实施现楼销售、大幅压降房地产开发建设规模；10年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型。
6、招商银行公告，第三季度净利324.7亿元，同比增21.07%。
7、泰格医药公告，第三季度净利5.26亿元，同比增64.8%。
8、海康威视公告第三季度净利44.84亿元，同比增17.54%。
9、上海机场公告，第三季度净亏损5.1亿元，亏损扩大。
10、中国神华公告，第三季度净利147.25亿元，据此计算，第三季度净利环比增长2%。
环球市场
1、美联储主席鲍威尔表示，如果美联储到2022年年中看到通胀预期上升的严重风险，将提高利率。
2、美东时间上周五，三大股指涨跌不一，道指收盘创历史新高，科技股普遍表现不佳，拖累纳指盘中一度下跌超1%。
3、俄罗斯央行将基准利率上调至7.50%，预估为7.00%。
投资机会参考
“双11”预售正式开启 头部网红单日销售额超100亿元
“双11”预售已于近日正式开启，据据淘宝直播数据显示，仅首日一天，李佳琦累计销售额达超100亿元，薇娅直播间累计交易额超80亿元，合计超190亿元，跑赢了超过4000家上市公司去年全年的营业收入。
近年来网红经济飞速成长，据《2021中国直播电商行业报告》数据，2021上半年中国直播电商交易额超一万亿元，同比增长超两倍。网红经济已经成为我国推动经济发展的重要商业模式之一。2021年直播电商仍将保持高速发展，随着快手和抖音电商基础设施的持续完善，在玩法端、流量端等多维度全面升级，预计今年四季度电商大促期间快手和抖音直播电商实现的GMV仍将保持快速增长。
A股上市公司中，引力传媒(603598)累计签约并孵化了约百名具备优质短视频内容生产能力的网红达人，与抖音、快手等移动端垂类头部APP连续多年保持合作。值得买(300785)子公司星罗创想为品牌提供对接KOL、直播间运营服务、抖音小店代运营、短视频运营、流量运营等五大综合服务，目前星罗已经成为抖音电商生态中头部的服务商。
半导体产业高景气度持续
去年11月至今年4月间，华为和中芯国际获得合计价值上千亿美元的美国技术出口许可。据文件显示，美国同意供应商销货给华为的出口许可有113份，价值610亿美元；此外，还有188份价值近420亿美元的出口许可授予中芯国际供应商。
半导体产业维持高景气度，台积电2021三季度资本开支达67.7亿美元(同比增长97.95%，环比增长13.40%)，全年资本开支维持300亿美元预期。根据公司法说会信息，公司在全球汽车芯片市占率约为15%，目前短缺问题已有所缓解，但传导至OEM厂仍需数季度时间，预计产能紧张状态将持续至2022全年。
A股上市公司中，神工股份(688233)8英寸、12英寸半导体刻蚀机用的硅零部件，已获得某些客户的批量订单，同时还在持续推进其他12英寸客户的认证流程中。晶瑞电材(300655)i线光刻胶已向中芯国际、合肥长鑫等知名大尺寸半导体厂商供货。
全国累计接种新冠疫苗超22亿剂次
康泰生物披露第三季度报告，公司第三季度净利润7亿元，同比增长303.21%；前三季度净利为10.36亿元，同比增长139.13%；基本每股收益1.024元。
截至10月20日，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗223832.5万剂次。根据海关总署数据，2021年9月我国人用疫苗出口货值达143.8亿元人民币，环比8月126.7亿元增长13.5%。1-9月我国人用疫苗累计出口货值达755.3亿元。目前，我国4款疫苗在100多国获准使用，2款进入世卫组织紧急使用清单和“新冠疫苗实施计划”采购清单。
A股上市公司中，康泰生物(300601)新冠灭活疫苗III期临床试验目前在马来西亚、菲律宾、墨西哥等国家按计划有序推进，在今年6月已开始接种首针。沃森生物(300142)新冠mRNA疫苗目前正在开展国际多中心三期临床试验，生产厂房已竣工交付。
五部门：加强数据中心绿色高质量发展
国家发展改革委等部门联合发布关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见。意见提出，鼓励重点行业利用绿色数据中心等新型基础设施实现节能降耗。新建大型、超大型数据中心电能利用效率不超过1.3。到2025年，数据中心电能利用效率普遍不超过1.5。
数据中心是用能非常集中的大型设施，绿色低碳发展是未来发展方向，液冷技术在数据中心的应用渗透有望提速。据赛迪顾问的数据，以液冷数据中心对传统市场进行替换作为市场规模测算基础，结合华为、阿里巴巴和中科曙光对液冷数据中心的替换率调查，保守测算出2025年我国液冷数据中心的市场规模将破1200亿元。
上市公司中，英维克(002837)作为国内领先的精密温控节能方案和产品提供商，率先大力推广间接蒸发冷却技术，市场渗透率明显提升，液冷技术在低能耗和高热密度的双重推动下有望快速导入；高澜股份(300499)是目前国内电力电子装置用纯水冷却设备专业供应商，公司积极研发服务器液冷技术和产品，努力开拓数据中心液冷市场。